寻找加密世界中的先行指标

在市场博弈中的人们总是会不厌其烦地从各个角度对市场进行分析和剖析，正如广为流传那句「History doesn’t repeat itself, but it often rhymes」，为了跟上市场的节奏，参考各类指标无疑是最高效的方式，借鉴先行指标预测市场，同步、滞后指标对市场变动进行验证。

相比于滞后指标和同步指标，人们对于抢先市场一步预测市场走向的先行指标更为感兴趣。先行指标往往会超越经济周期，并且通常适合于短期和中期的周期分析。在传统市场中，人们经常接触到的有两类先行指标：用于基本面分析（Fundamental Analysis）的宏观经济先行指标以及用于技术分析（Technical Analysis）的技术指标。

此前的白酒市场就是一个最好的例子，在茅台的带领下，白酒板块成为了 A 股市场当之无愧的核心资产。于是，为了让自己不再错过下一轮牛市，市场上从宏观、中观、微观的角度去寻找白酒板块的先行指标。固投驱动、货币供应量、餐饮收入，甚至茅台价格和外资持股都成为了白酒板块的先行指标。

加密世界也不例外，在这个 7x24 全年无休的资本市场中，比特币的暴涨暴跌牵动着投资者的情绪，尤其是 2020 年 3 月 12 日的一场暴跌，比特币在 24 小时几乎无抵抗地下跌让市场上哀嚎遍野，220 亿人民币爆仓让无数投资者心灰意冷。

这也让越来越多人开始思考，当比特币市场已经完整呈现出商品属性后，这片市场的先行指标是什么？

今天，我们找到了。

宏观经济先行指标

对于这片新兴市场来说，我们先从早已成熟的传统金融市场来过渡。

由于不同人群身处国家区域不同，投资偏好不同，以及投资组合配置仓位不同，导致不同投资者对不同指标有着不同的重视程度。然而有些通用指标是大多数投资者都会密切关注的。

据数据统计，季度合约溢价年化在 39% 左右，而永续合约费率年化高达 80%，甚至超越了 312 前夕水平，机构间拆借利率也远超去年同期水平，最高峰时达到年化 20%-30%。在本次大型回调前，交割合约基差、永续合约资金费率，以及机构间拆借利率的异常也有效地给出了先行信息。

同时，随着比特币的资产属性被越来越多的机构及企业所接受，并且有越来越多的专业投资人及机构配置比特币，比特币价格走势与美股及美债相关性越来越高。尤其是配置了比特币的美股上市公司股价很大程度上受到了比特币价格影响。而比特币价格又会受到美股的影响，美股与美债收益又息息相关，美债收益又密切联系着美元指数。所以近期可以明显感觉到，在美股没有开盘前，比特币价格与美股期货高度相关，开盘后与美股现货价格相关，美债收益和美元指数上扬导致美股、比特币下跌。

加密世界一定还存在着其他更多更准确的先行指标。随着加密资产被更多人接受，加密市场也将更加高效。投资者随着认知的增进，也将更加先前市场一步。了解更多区块链一线报道，与作者、读者更深入探讨、交流，欢迎添加微信:yexiaohui19870714

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编译者/作者：区块链基因

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