显然，吉姆·克莱默（Jim Cramer）没有获得比特币

本周，CNBC主持人吉姆·克莱默（Jim Cramer）宣布，他已经出售了一半的比特币以偿还抵押贷款。 他说：“这就像是用骗子的钱买了真钱。我想我赢了。”

克莱默（Cramer）是著名的《疯狂的钱》（Mad Money）的主持人，毕业于哈佛大学，后来经营自己的对冲基金，其背景令人印象深刻，但他选择出售比特币以偿还抵押贷款的举动却是一个误解的典型例子。货币经济学，以及货币竞争的动态。

这篇文章并非只着眼于Cramer，而是要提供分析为什么这是近视投资决策的一个例子，而事后看来，这将是非常昂贵的。

好钱赶走坏

尽管克莱默（Cramer）就是一个例子，但更广泛地讲，如果人们希望在未来保持购买力，则必须使用比特币作为机会成本的度量进行经济计算。 这是因为金钱总是与所有其他形式的金钱/货币直接竞争。 具有最稳健的货币属性的货币将比具有较差的货币属性和保证的货币更胜一筹，这种动态将反映在货币对的汇率中。 决策和经济计算并非凭空存在的。 因此，必须使用最健全的货币媒介来衡量机会成本并进行经济计算。 通过在中长期范围内使用比特币作为记账单位，机会成本非常明显。

许多人（可能包括Cramer）不明白的是，几乎每个人都是杠杆比特币持有人。 虽然将比特币作为资产持有在资产负债表的左侧，但个人持有的任何负债意味着该特定人士是杠杆比特币持有者/投资者。

“在比特币资产负债表的负债方面，有抵押，学生贷款，汽车贷款，信用卡等。每个人都劝告人们不要为了购买比特币而借钱。 现实情况是，金钱是可替代的：如果您购买比特币而不是偿还抵押贷款的本金，那么您就是杠杆比特币投资者。 几乎每个人都是杠杆比特币投资者，因为这具有经济意义（在合理范围内）。 借贷成本（年利率在0％到25％之间）低于拥有比特币的预期回报。

某人资产负债表的杠杆方式取决于资产与负债之间的比率。 如果人们认为以法定货币计价的债务将实际减少，即如果他们期望通货膨胀率大于所支付的利率，那么利用杠杆的吸引力就会增加。 到那时，使用银行将接受的任何抵押品借入弱势的本币，投资强势的外币并在以后以已实现的收益偿还贷款就变得不费吹灰之力了。 在此过程中，银行创造了更多的弱势货币，从而加剧了这一问题。”

-皮埃尔·罗查德（Pierre Rochard）的“投机性攻击”。

虽然毫无疑问地偿还任何形式的债务或债务可能感觉不错，但出售比特币来偿还债务或债务（在过去十年中，年复合收益率达到200％）是一个不明智的决定。

虽然显然不可能永远维持这种增长率，但期望比特币采用率超过抵押贷款率的增长是一个不错的选择。 在这种关于增加比特币采用率的假设下，从长期来看，一种比特币的价值将比抵押贷款利率升值更多，因为比特币网络的最终通货膨胀率是0％，而当前的远期通货膨胀率是1.78％。

当然，这发生在抵押贷款利率处于历史低位的时期，平均30年抵押贷款利率约为3％。 为了说明这一点，在五年的时间范围内，如果比特币在2026年的交易价格为$ 71,500或更低，那么出售比特币以偿还3％的固定利率抵押贷款只会产生正的ROI。然后出售抵押贷款最终导致您损失了比特币。

来源

尽管没有人能确切地确定比特币的价格走势会给未来带来什么，但2021年12月的BTC期货市场目前的交易价格约为75,500美元。

来源

截至撰写本文时，以年化收益率计的约30％的比特币期货市场定价将与您的比特币在未来的某个时点与您的比特币分担，从而降低了您的敞口，以偿还抵押贷款（房屋本身已经抵押了抵押贷款）显然，这是一个糟糕的决定，很可能会为克莱默以及其他做出过类似决定的人提供货币经济学和机会成本方面的服务。

许多市场参与者无法理解比特币的提升。 金钱再次成为一种自由市场现象，因此，金钱的时间价值也成为自由市场现象。 我可以向您保证，在接下来的30年中，没有哪个比特币持有人愿意为获得固定的3％美元计价回报放弃比特币。

事后看来，也许由私人银行发行的，具有明确目标是永久性贬值其价值的董事会所发行的货币，将被记住为更多的“伪造货币……”。

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原文链接：https://bitcoinmagazine.com/markets/clearly-jim-cramer-doesnt-get-bitcoin

原文作者：Dylan LeClair

编译者/作者：wanbizu AI

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