SEC输了一场打赢这场战争的战役？ Ripple从拉盘送XRP分离

当美国证券交易委员会（SEC）在12月对Ripple Labs及其前两名高管提起法律诉讼时，指称其XRP代币实际上是一种证券，并且该公司在2013年通过未注册的证券发行筹集了超过13.8亿美元的资金，许多人想知道XRP是否还能生存。

一些交易所将XRP摘牌； 一些资产经理出售了他们的XRP代币。 XRP失去了按市值计算的前三大货币的位置，甚至看起来可能会从前十名跌落。但是有关Ripple消亡的报道被夸大了。

截至4月中旬，XRP在过去的12个月中增长了532％，最近在SEC诉讼中情况也发生了有利的转变，被告在两项发现裁决中占了上风-甚至通过赢得访问权而扭转了监管机构的局面SEC有关加密讨论的内部备忘录和会议记录。 福布斯说：“ SEC现在正在审理中，并且知道这一点。”

但是诉讼仍在继续-实际上，它正在受到密切关注，并且有可能在许多领域树立法律先例，Murphy＆McGonigle律师事务所金融技术和区块链业务合伙人Daniel Payne告诉Cointelegraph，其中包括：

“将限制法规适用于代币销售； 证券法对全球区块链上代币销售的域外影响; 将证券法应用于FinCEN已规范为虚拟货币的数字资产 [e.g., BTC]; 以及法院在其法律分析中是否将比特币和以太币作为非安全数字资产的模型。”

因此，尽管被告可能在SEC诉Ripple Labs案的审前裁决中占了上风，但真的可以说Ripple的法律麻烦已经过去了吗？

直到结束才结束

阿肯色大学（费耶特维尔分校）的克莱顿·N·利特尔（Clayton N. Little）法学教授卡罗尔·戈福斯（Carol Goforth）对Cointelegraph表示：“远射不远。” Ripple为访问SEC关于加密的内部观点提供了一个很好的案例-即第一项发现裁决。 在第二场比赛中：

”[Ripple executives] 加林豪斯（Garlinghouse）和拉森（Larsen）提出了一个合理的论点，即美国证券交易委员会（SEC）超过了其八年个人银行记录的要求。 正如内部人士所言，为什么SEC需要知道家庭支出以证明事实呢？”

戈福斯说：“但是，尽管瑞波币可能会因为“胜利”而发现有助于其防御的信息，但从长远来看，这在多大程度上是至关重要的。” 佩恩补充说：“最近的两项审判前发现裁定改变了案件的竞争环境。” “被告已经提出了一些重要的论据，但这并不意味着他们赢得了诉讼。”

证券律师和前SEC执法律师戴维·蔡斯（David Chase）同意：“将这些临时裁决的意义区分开来还为时过早。” 他告诉Cointelegraph，这些确实是发现小冲突，并没有引起关注。

“另一种情况”

《美国国家法律评论》最近发表的一篇文章提到了SEC诉Ripple Labs案，“ SEC案基于XRP是证券的主张，如果不是，则SEC缺乏管辖权，”而Payne告诉Cointelegraph：少数地区法院关于特定数字资产是证券的裁决：Telegram，Kik，ATBCoin等。” 这些案件提供了重要的先例，美国证券交易委员会现在依靠它来监管它认为是证券发行的新代币发行。 佩恩续：

“但是瑞波币是另一种情况。 XRP最初是在八年前出售的，在那段时间里，XRP分类帐已经去中心化了，而Ripple在很大程度上已经与XRP分离了。 但是美国证券交易委员会声称XRP曾经是并且仍然是安全的。”

弗罗斯特·布朗·托德（Frost Brown Todd）的律师约翰·瓦格斯特（John Wagster）告诉Cointelegraph，与几乎所有SEC在加密货币领域的行动一样，对Ripple的主张“将由市场参与者进行分析，以寻求合规代币发行的途径，”并补充道：“一个健康的市场需要监管的一致性，而Ripple执法行动的最有意义的结果将是为未来的发行提供一条清晰的道路。”

罗格斯大学法学院的法学教授尤利娅·古塞瓦（Yuliya Guseva）告诉Cointelegraph，“瑞波案非常重要。” 尽管它与Kik和Telegram案相似，但SEC诉Ripple Labs案中的事实却有所不同。 “ Ripple的结果可能对加密市场产生深远影响。 首先，最终的决定应该使开发人员和加密社区更加清晰。” 她补充说：

“该决定可能揭示我们是否已经从过去的ICO和相关执法时代过渡到更成熟的市场阶段，并采用了更加细微的加密货币学说方法。”

关于发现裁定，Chase有兴趣在现在预计将出现的大量文件中看到SEC关于XRP和加密货币的内部讨论。 “通常只以一种方式运行”-即，公司将其文件交付给法院。 但在这种情况下，必须由SEC来生产商品，而不是该机构的“典型”事件。

是什么促使XRP价格上涨？

但是，过去一年中甚至在发现裁决之前，XRP市场价格上涨的原因之一。 Cointelegraph Markets的撰稿人Marcel Pechman评论说：“考虑到2020年12月美国证券交易委员会对Ripple提起的持续诉讼，XRP的价格今年升至1美元的举动简直令人赞叹不已。” 在审前裁定后的周末，XRP上涨了40％以上，在4月18日达到1.3美元左右，而在4月14日几乎达到2美元大关。

Wagster告诉Cointelegraph，过去一年XRP市场价格的上涨与加密货币市场的总体看涨有关，而不是XRP的任何特定因素，而大通则认为：“也许我们看到的是正在运作的自由市场。” 在对XRP进行评估时，SEC的诉讼“只是要考虑的另一个数据点”； 投资者甚至可能无法与该机构最终达成和解。

可能会有另一种解释：在涉及全球交易的加密货币时，SEC的决定可能不再重要。 戈福斯不同意。 她说，SEC在监管美国交易所和其他业务方面仍然发挥着重要作用，而Payne指出：“如果加密货币在美国境内具有接触点，SEC就有主张可以主张管辖权的论点。”

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但是，他确实允许“ XRP在全球交易，许多购买者可能不知道SEC的情况”，这可能与XRP的价格弹性有关。 价格也可能受到“押注Ripple将获胜的购买者”的影响 [the SEC case] 并试图以低价买进。”

美国最高法院在SEC诉Howey Co案中提供了确定资产是否为证券的框架。他人的努力”，《国家法律评论》说。 从那以后，SEC就一直在使用已有71年历史的Howey Test，并且在Ripple Labs的投诉中，SEC说XRP应该被认为是安全的-该杂志解释道，因为：

“购买XRP的投资者预计，利润将取决于Ripple努力管理和开发XRP市场。 Ripple对SEC的指控提出异议，认为XRP是一种“功能完善的货币，为比特币提供了更好的替代方案。””

Goforth进一步解释说：“如果加密货币资产真正分散，以至于没有购买者所依赖的’其他’资产，那么将无法满足Howey检验标准。” 也就是说，硬币或代币不会像比特币（BTC）和以太（ETH）那样被视为证券。 “对于像XRP这样的资产，创建者/发行者拥有资产的大部分，控制资产的分配，并主要负责其效用和潜在的获利能力，很容易看出购买者如何依赖创建者/发行人。”

Wagster指出，通常，SEC执法行动的目标是那些明显从事欺诈或腐败行为的发行人，或者针对他们希望劝阻的特定活动，而针对Ripple的行动似乎是针对Ripple在出售其代币时所进行的促销活动。 ”

佩恩说：“当比特币和以太币似乎逃脱了命运时，Ripple不想面对将XRP注册为证券的监管负担，”他补充说：“今天的XRP与比特币和以太币有多相似的问题-而不是最初是在什么时候创建的？以及法院是否甚至认为这种比较是正确的选择，可以使本案成败。”

同时，即使法院裁定XRP不同于比特币和以太币-并且必须在美国作为证券进行注册-“这并不一定会使XRP代币变得一文不值”，Goforth建议。 “真正的问题是，如果法院清楚地发现法院将XRP出售为一项投资并因此是一种证券，那么SEC可能会接受什么样的最终命令。 如果我们模仿SEC诉Kik”（另一种情况是代币 [e.g., Kin] 由公司发行），然后：

“可能会允许瑞波继续运营，但会限制公司及其创始人出售其他代币的权利。 正如要求Kik通知SEC交易一样，Ripple及其现任和前任CEO也可能承担类似的义务。”

“另一方面，如果SEC坚持注册，那么Ripple将决定是否在财务上有意义。 如果这样做的话，一个注册的代币实际上将具有更高的价值，并且更容易交易，因此对投资者而言可能是真正的胜利。” Goforth说。

如果证交会败诉？ 瓦格斯特告诉Cointelegraph：“无论SEC对Ripple提出申诉的结果如何，SEC都将继续成为美国主要加密货币监管机构之一。”

命运之轮起起落落

即使Ripple在第一轮中获胜，也没有赢得比赛。 正如Wagster告诉Cointelegraph所说：“美国地方法院最近的裁决当然对Ripple有利，但这场比赛还远远没有结束。 SEC倾向于谨慎选择其加密货币目标。” 此外，他补充说：

“一旦SEC决定采取引人注目的执法行动，让他们在没有某种胜利的情况下退缩将令人尴尬。 我希望他们继续热心追求对Ripple的主张。”

曾经有一段时间，人们认为Ripple Labs（而不是Coinbase）将是第一家在美国主要证券交易所上市的加密货币原生公司。 Coinbase上周在纳斯达克证券交易所公开上市，其订阅量很高，与Facebook和Airbnb的首次公开募股进行了比较。 也许瑞波的命运不是在华尔街上掀起历史性的波澜，而是在法院上掀起波澜，也就是说，帮助阐明在不断扩大的加密货币领域中将盛行的规则。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/sec-loses-a-battle-to-win-the-war-ripple-dissociates-from-pumping-xrp

原文作者：Cointelegraph By Andrew Singer

编译者/作者：wanbizu AI

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