Bibox解析：何为DeFi？

在最简单的形式中，去中心化金融是一个概念，其中金融产品可在公共去中心化区块链网络上使用，从而使任何人都可以使用它们，而不是通过像银行或经纪人这样的中间人来进行交易。与银行或经纪账户不同，使用DeFi不需要政府颁发的ID，社会保险号或地址证明。更具体地说，DeFi是指一种系统，在该系统上，编写在区块链上的软件使买卖双方，贷方和借方之间可以进行点对点或与严格基于软件的中间人进行交互，而不是通过公司或机构来促进交易。

使用多种技术和协议来实现去中心化的目标。例如，去中心化系统可以包含开源技术，区块链和专有软件的组合。使买卖双方，贷方和借款人之间的协议条款自动化的智能合约使这些金融产品成为可能。无论使用哪种技术或平台，DeFi系统都旨在消除交易双方之间的中介。

尽管锁定在其生态系统中的智能合约中的交易代币和资金的数量一直在稳定增长，但DeFi是一个新兴行业，其基础设施仍在建设中。对DeFi的监管和监督很少或没有。但是，在将来，DeFi有望接管并取代现代金融体系。

什么是DeFi?

在金融服务中使用技术并不是什么新鲜事。如今，银行或其他金融服务公司的大多数交易都是借助技术来完成的。但是，技术的作用仅限于促进此类交易。为了使交易成为可能，公司仍必须应对辖区的法律法规，竞争性的金融市场和不同的标准。凭借其通用软件协议栈和可建立在其上的公共区块链的堆栈，DeFi将技术置于金融服务行业交易的前沿和中心。

DeFi通常用于区块链和加密货币领域。但是它的范围要广泛得多。要了解导致去中心化金融发展的思维过程，了解金融生态系统的当前状态非常重要。 现代金融基础设施是建立在“枢纽和对话”模式之上的。关键的经济活动中心，例如纽约和伦敦，充当金融服务业的运营枢纽，并影响着辐条的经济活动-区域中心或孟买或米兰等金融大国在全球范围内可能不如枢纽重要，但尽管如此充当各自经济的神经中枢。

经济繁荣或困苦从枢纽向外辐射，一直辐射到整个全球经济。相互依赖的模型在全球金融服务公司的运作中反复出现。他们的总部设在全球的枢纽和当地分支机构，合伙企业或投资机构。他们的业务扩张意味着该组织本身在其每个财务管辖区都受到一系列法律法规的约束。它们的影响力使这类机构在保持全球经济平衡方面具有系统重要性，并且对于维持或建立新的金融服务基础设施具有必要的作用。

尽管这种模式在上个世纪行之有效，但金融危机以及随后的大萧条揭示了这种体系结构的缺陷。几个大型金融机构的资产负债表问题产生了经济崩溃的骨牌效应，随后又引发了全球衰退。

去中心化金融使用技术来去除中央化模型，并允许在任何地方为任何人提供金融服务，而不论其种族，年龄或文化身份如何。 DeFi服务和应用程序大多基于公共区块链构建，或者复制基于通用技术标准构建的现有产品，或者提供针对DeFi生态系统定制设计的创新服务。同时，DeFi应用程序可通过个人钱包和交易服务为用户提供更多控制权，这些服务明确满足个人用户而非机构的需求。

DeFi有哪些组成部分？

从广义上讲，DeFi的组件与现有金融生态系统的组件相同，这意味着它们需要稳定的货币和多种使用案例。 DeFi组件采用稳定币和服务的形式，例如加密货币交换和借贷服务。智能合约为DeFi应用程序的功能提供了框架，因为它们对这些服务的功能所必需的条款和活动进行了编码。例如，智能合约代码具有特定的代码，可建立个人之间贷款的确切条款和条件。如果某些条款或条件得不到满足，抵押品可能会被清算。所有这些都是通过特定代码完成的，而不是由银行或其他机构手动完成此过程。

去中心化的财务系统的所有组件都属于一个软件堆栈。每个层的组件都旨在在DeFi系统的构建中执行特定的功能。可组合性是堆栈的定义特征，因为可以将属于每一层的组件组合在一起以构成DeFi应用程序。

下面概述了构成DeFi堆栈的四层：

? 结算层：结算层也称为第0层，因为它是构建其他DeFi交易的基础层。它由公共区块链及其本机数字货币或加密货币组成。 在DeFi应用程序上发生的交易使用此货币结算，该货币可能会或可能不会在公开市场上交易。结算层的一个示例是以太坊及其在加密交易所交易的本机代币以太（ETH）。结算层还可以具有资产的代币化版本（例如美元），或者是真实世界资产的数字表示形式的代币。例如，房地产代币可能代表一块土地的所有权。

? 协议层：软件协议是为管理特定任务或活动而编写的标准和规则。与现实世界的机构并行，这将是一组与给定行业有关的所有参与者都同意遵循的原则和规则，这是该行业运营的前提条件。 DeFi协议是可互操作的，这意味着多个实体可以同时使用它们来构建服务或应用。协议层为DeFi生态系统提供了流动性。 DeFi协议的一个示例是Synthetix，以太坊上的衍生品交易协议。它用于创建现实世界资产的合成版本。

? 应用程序层：顾名思义，应用程序层是面向消费者的应用程序所在的位置。这些应用程序将底层协议抽象为以消费者为中心的简单服务。加密货币生态系统中最常见的应用程序（例如去中心化加密货币交易所和借贷服务）都位于此层上。

? 聚合层：聚合层由聚合器组成，这些聚合器连接上一层的各种应用程序以向投资者提供服务。例如，它们可以使不同金融工具之间的资金无缝转移，以最大化回报。在实际设置中，此类交易动作将需要大量的文书工作和协调。但是基于技术的框架应该使投资轨道更加顺畅，从而使交易者可以在不同的服务之间快速切换。借贷是聚合层上存在的服务的一个示例。银行服务和加密钱包是其他示例。

DeFi的现状

去中心化金融仍处于发展初期。截至2021年3月，DeFi合约中锁定的总价值超过410亿美元。锁定的总价值是通过将协议中的代币数量及其美元价值相乘得出的。尽管DeFi的总数听起来很可观，但重要的是要记住这是名义上的，因为许多DeFi代币在加密市场上缺乏足够的流动性和交易量。

DeFi生态系统仍然充满基础设施的灾难和黑客攻击。在迅速发展的DeFi基础架构中，骗局也很多。 DeFi“ Rug Pulls”很常见，尽管黑客可以用它来减少资金投入，而投资者却无法交易，但已有成熟的协议可以用来大大降低这种风险。

去中心化金融生态系统的开放性和相对分散性也可能给现有的金融监管带来问题。当前的法律是根据单独的金融管辖区的思想制定的，每个金融管辖区都有自己的一套法律和规则。 DeFi的无边界交易范围为此类监管提出了重要问题。例如，谁是跨境，协议和DeFi应用程序发生的金融犯罪的罪魁祸首？

智能合约是DeFi监管的另一个关注领域。除了比特币的成功之外，DeFi是“代码就是法律”命题的最清楚的例子，其中法律代表了一组规则，它们是通过不可变的代码编写和执行的。智能合约的算法采用必要的结构和使用条款进行编码，以在两方之间进行交易。但是，由于多种因素，软件系统可能会发生故障。

例如，如果输入错误会导致系统崩溃怎么办？或者，如果编译器（负责编译和运行代码）出错。谁应对这些变化负责？在DeFi成为大众使用的主流系统之前，还有许多问题有待解决。

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编译者/作者：Bibox

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