项目分析|主经纪商业务协议Oxygen的Defi之路

xygen是完全上链的主经纪商业务协议（Prime Brokerage Protocol），搭建在高速发展的Serum生态系统之上。

项目摘要

Oxygen协议是去中心化的「主经纪商业务协议」（Prime Brokerage Protocol）。

Oxygen是完全上链的主经纪商业务协议（Prime Brokerage Protocol），搭建在高速发展的Serum生态系统之上。

它运行于可扩展的Solana公链上，并从链上地图兼具金融科技的应用程序Maps.me 2.0获取 1.4亿用户基数。

过去主经纪商业务是投行专门针对机构投资人的服务，旨在提高用户的资金使用率。

通过Oxygen协议，可以让这种服务下放，让一般投资人也能享受。

Oxygen是通过Serum的链上订单簿媒合借方和贷方，因此借贷利率会更加精准、合理。

Oxygen也可以重复抵押资产，用户可以在投资组合中赚取收益，同时可以借入其它资产。

当用户想借入其它资产时，可将帐户内的“所有资产”的总值作为抵押保证金。

这样将降低被清算的风险，帮助用户更好的管理风险。

Oxygen还可以让用户直接在资金池中和去中心化交易所Serum互动（交易），并简化交易过程。

Oxygen会使用链上风险管理引擎，评估各个用户的资金池。

未来可以支持用户自行开发通证、合成金融商品、非线性资产等。

最终目标是让只存在投行的主经纪商业务在DeFi重现，让每个人都可以使用这项服务。

二

项目详情

OXYGEN我们可以理解为是一个借贷协议，其基于Solana公链底层构建，同时Serum将为OXYGEN提供支持。

OXYGEN能够为用户提供借贷服务、代币的交换以及转账等服务。

用户可以在OXYGEN协议上，进行衍生品做市，杠杆交易和场外交易等。

Solana相较于其他区块链系统而言，能够处理交易更快。

同时在交易费用上来看，Solana每秒仅需不到0.0001美元的GAS费，每秒可完成50,000笔交易的能力。

所以对于OXYGEN而言，在交易效率以及交易成本上，有着相当的优势。

Serum集成了FTX的衍生品基因。

所以对于Serum上将支持订单簿，这给予OXYGEN在信贷功能上提供了极大的支持。

比如OXYGEN可以基于SerumDEX来匹配借贷订单以及执行其风险管理功能。

而对于用户想要使用OXYGEN，可以通过OXYGEN钱包、API以及Solana的智能合约来进行交互。

OXYGEN的借贷与绝大多数借贷协议的方式相似。

手中持有资金的用户可以在OXYGEN上创建资金池，同时智能合约也将对其进行匹配。

而对于OXYGEN借款者而言，也需要按照抵押率进行抵押一部分数字资产，并进行借贷资产的匹配。

Oxygen使用Serum DEX价格确定平台上资产的价值，然后根据最佳出价和订单上的平均价对这些资产进行定价。

OXYGEN帮助 DeFi 用户创造新的「主经纪商业务」产品。

在传统金融中，大部分的投资人都无法使用其服务。

因此，主经纪商业务就是 Oxygen 切入市场的利基点。

主经纪商业务是金融市场的核心业务，这种服务可以连接各类市场参与者。

包括对冲基金、养老基金、保险公司、机构投资人、流动性提供商。

让用户可以抵押资产，进行借贷，撬动杠杆，借此提高市场效率，和更有效的为资产定价。

通常，主经纪商服务只有大型金融机构可以使用。

这反映了某种经济现实，因为使用其服务的风险管理、资金协调的成本太高。

这也是为什么这种服务都是为大型金融机构服务。

Oxygen 通过提供主经纪商服务，打破这种框架，满足DeFi 应用以及一般用户对于这项服务的需求。

这一切都要归功于 DeFi 的发展。

DeFi 本身的特性：开放、无需许可、去中心化，让原本高昂的主经纪商的服务中介费几乎归零。

对于DeFi类协议呈现交易低成本化的趋势愈发明显。

而这也是Oxygen建构在快速、几乎零手续费的 Solana 公链上的原因。

除此之外Oxygen协议会导入http://Maps.me。

目前http://Maps.me的全球注册用户有1.4亿，从而获得广大的用户基础。

这些用户将会从嵌入的钱包中赚取收益，这也是Oxygen最大的应用场景之一。

三

项目横评

1

why Solana

Oxygen协议之所以选在Serum和Solana生态系上开发，有许多原因。

但主要原因是，大规模的链上借贷协议需要相当大的吞吐量、极快的交易速度，也需要强大的扩展性。

Solana区块链可以支持与支付巨头媲美的交易量，再加上低的交易成本，这让链上订单簿变得可以实现。

就像前面所说的，Oxygen协议是建立在Serum和Solana上的，这样才能够让借贷协议是用订单簿的方式执行。

因此，Oxygen会依赖Serum的价格数据，去执行订单、市场数据、定价和风险管理。

当然，受益于DeFi的可组合性，Serum上的各种参与者都可以集成和扩展Oxygen的功能。

2

Oxygen项目特色

Oxygen的第一个阶段所做的是借贷协议。

Oxygen协议有几个关键特点，并与其他竞品的借贷协议有很大的区别。

首先，Oxygen协议是基于“基金池结构”。

用户可自行创建一个资金池，将资产放在其中。

用户还可以自行设定哪些资产可以出借、设定参数，包括到期日和收益率。

这相当于限价单（条件达成才会交易）。

或是用户也可以通过市价成交（根据市场利率），出借资产从而获得收益。

之所以可以这样设定，是因为Oxygen借贷过程的清算价格是基于市场价格。

Oxygen协议通过去中心化交易所Serum的链上订单簿获取价格。

而不是以预先设置的市场模型来撮合贷方和借方，所以用户就可以得到合理的借贷价格、利率。

另一个特点是，Oxygen可以重复抵押资产。

用户可以在投资组合中产生收益，同时还可以借入其它资产。

此外，用户想借入其它资产时，可将帐户内的所有资产总值作为抵押保证金。

这减少了被清算的风险，帮助用户更好的管理风险。

Oxygen 还可以让用户直接在资金池中和去中心化交易所 Serum 互动（交易），简化了交易过程。

Oxygen 会使用链上风险管理引擎来评估各个用户的资金池。

所以未来可以支持用户自行开发代币、合成金融商品、非线性资产等。

在 Oxygen 协议推出借贷后，下一阶段可能创建一个 OTC 波动交易平台（OTC volatility desk），以及结构化产品。

所以开发人员就可以为自己和用户量身打造结构化产品。

四

团队与投资机构

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团队

Alex Grebnev，CFA，联合创始人 。

Alex Grebnev拥有剑桥大学数学系硕士学位，拥有超过16年的投资银行和金融科技经验。

曾任高盛美 林证券的执行董事。

Viktor Mangazeev，联合创始人。

Viktor Mangazeev是连续科技创业家，是区块链游戏myDFS的首席执行官暨联合创始人。

myDFS是梦 幻体育手游，对标的是东欧最大的冰球联赛KHL的应用程序。

此外，Viktor Mangazeev也曾担任多家大 型公司的技术官，并曾就读于莫斯科国立核研究大学。

Sam Bankman-Fried，顾问。

Sam Bankman-Fried是Alameda和FTX的创始人。

过去曾担任 Jane Street Capital国际ETF的交易员， 交易了各种ETF、期货、货币、股票。

设计了其自动OTC交易系统。毕业于麻省理工学院物理系。

Adrian Ciaffoncini，顾问 。

Adrian Ciaffoncini拥有超过7年的金融服务经验。

曾在澳大利亚最大的银行工作，也曾在Morningstar资 产管理任职。

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投资

Oxygen宣布完成首轮4,000万美元的融资。

本轮融资是由全球顶尖加密市场造市商Alameda Research领投。

其它参与融资的还有Multicoin Capital、Genesis Capital、CMS Holdings等知名资本及控股公司。

五

TOKEN&INVESMENT

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代币分布

*上述百分比均为估算，可能会随时间变化。

第一年锁仓的通证会完全锁仓，从2021年12月开始并在接下来的5年中线性解锁。

流动性：OXY通证或将在Serum、FTX和其他头部交易所上线。

多家头部做市商也将会为通证提供流动性。

社群发展：通证总量的35％分配给了Oxygen和Serum社群。

MAPS以及SRM通证持有者将决定如何使用其自身的社群基金去开发此生态系统。

私募锁定：通证总量的88％将被锁仓超过6年（其中包括私募轮）。

这意味着团队，合作伙伴和投资者 都将致力于开发Oxygen生态系统，并看好其长期发展。

2

代币应用场景

Oxygen 是以资金池为主要结构。

资金池内是众人的资产，透过无需许可制、高吞吐量、交易成本低廉、可扩展的主经纪商服务协议。

让借贷大众化，让用户的资金运用变得更有效率。其应用场景包括：

①?产生收益：用户存入资金，从中赚取收益。借贷：用户可从资金池中借用资产，并向资金池支付利息。

②?借贷：用户可从资金池中借用资产，并向资金池支付利息。

③?交易：用户可在资金池中，和去中心化交易所Serem 交易。

④?合成产品：抵押在资金池的资产，借此交易更复杂的商品。

链金分析师观点

Oxygen主经纪商服务协议是对于Defi用户的简单、高效、快速的借贷服务。

简单来说，就是借贷平台Compound + 合成资产平台Synthetix + 去中心化交易所Uniswap。

而Oxygen 的最大优势就是：「资金运用效率」。

其白皮书写道，在Oxygen协议中，用户可以重复抵押资产，借出的资产可收取收益外。

同时也可使用借入的资产增加收益。

延续FTX交易所的一贯作风，用户想借入其它资产时，可将帐户内的「所有资产」总值作为抵押保证金。

代表用户遭到清算或是追加保证金的风险会降低，达成「同帐户跨资产抵押」。

DeFi的点对点借贷协议若要为广泛大众所用，必须建立在具相当吞吐量的区块链上才能不断扩展。

而 Oxygen协议是建构在Solana链之上。

在DeFi里，这些服务是完全透过智能合约提供的，Oxygen协议是去中心化的，资产是在链上，且无需托管中介。

所有交易都是在用户之间发生的，没有任何中心化运营参与。

所有交易都是可审计的、不可逆转的，具最终确定性。

借贷的清算价格是按Serum DEX去中心化交易所订单簿报价撮合而得，所以风控、清算机制、借贷均在链上完成。

Oxygen协议是完全透明，且可验证的主经纪商服务协议。

因此和传统金融相比，用户可以从自身资金中获得更多收益，同时，资金也更加安全。

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编译者/作者：链金投研

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