关于合约交易所每个衍生品交易者都应该知道的3件事

在过去两年的时间里，期货合约在加密资产交易者中变得更加流行，因为在三个月内，衍生品的总开仓量增加了一倍多。

合约成交量超过了黄金，这是一个成熟的市场，日成交量为1070亿美元，这也是它们受欢迎的额外证明。

然而，每个交易所都有自己的订单簿、指数计算、杠杆限制以及交叉和孤立的保证金规则。这些差异起初可能看起来很肤浅，但它们可以根据交易者的需求产生巨大的差异。

未平仓合约

合约总持仓量（蓝色）和日成交量（黑色）。数据来源：Bybt

如上图所示，三个月内，合约总持仓量从190亿美元上升到目前的410亿美元。同时，日交易量已超过1200亿美元，高于黄金的1070亿美元。

虽然币安合约在这个市场上占有较大份额，但一些竞争对手也有相关的交易量和未平仓合约，包括FTX、Bybit和OKEx。交易所之间的一些差异是显而易见的，比如FTX每小时收取一次永久合约（反向掉期），而不是通常的8小时窗口。

BTC和ETH合约未平仓利息（美元）。数据来源：Bybt

注意CME如何在比特币（BTC）合约中占据第三的位置，尽管只提供月度合约。传统的CME衍生品市场也因需要60%的保证金存款而脱颖而出，尽管经纪商可能为特定客户提供杠杆。

稳定币与代币保证金合约比较

至于加密资产交易所，大多数将允许高达100倍的杠杆。泰达（USDT）订单通常以BTC术语计价。同时，反向永续（代币保证金）订单簿以合约显示，根据交易所的情况，可能价值1美元或100美元。

BTC永久USDT合约的订单输入。数据来源：Bybit

上图显示，Bybit USDT合约订单输入需要BTC计价的数量，币安也是如此。另一方面，OKEx和FTX为用户提供了一个更简单的选项，允许客户输入USDT数量，同时自动转换为BTC。

BTC永久USDT合约的订单输入。来源。OKEx

除了基于USDT的合约外，OKEx还提供了USDTK对。同样，币安永续合约也提供币安的美元（BUSD）账本。因此，对于那些不愿意使用USDT作为抵押品的人，还有其他选择。

可变的资金利率

一些交易所允许客户使用非常高的杠杆，虽然这可能不会构成整体风险，因为清算引擎和保险基金已经为这些情况准备好了，但它会对资金利率产生压力。因此，多头在这些交易所通常会受到惩罚。

ETH合约8小时融资率。数据来源：Bybt

上图显示，Bybit和币安通常显示较高的融资率，而OKEx不断呈现最低的融资率。交易者需要了解的是，不同资产或短时间的杠杆需求，利率可能会有所不同。

即使是0.05%的差异也相当于每周1%的额外费用，这意味着，每隔一段时间就必须比较一下资金利率，特别是在牛市期间，费用往往会迅速攀升。

这里表达的观点和意见仅代表作者本人，不一定反映Cointelegraph.com的观点。每一个投资和交易举动都涉及风险，你在做决定时应该进行自己的研究。

原文：cointelegraph

编译：比巴卜呀

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编译者/作者：沐泽948337682

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