比特币主导周期表明 2017 年加密货币涨势可能重演

出于历史比较的目的，还值得注意的是，主导地位图表的模式目前看起来与 2017 年初的情况非常相似。

随着市场自 5 月 12 日以来陷入崩溃，比特币 (BTC) 的主导地位发生了剧烈波动，与 2021 年的流行趋势背道而驰。 在真正开始抛售之前，BTC 的主导地位一直在稳步下降，从 1 月份的 70% 左右下降到崩盘时不到 40% 的低点。 那时，BTC 的主导地位处于 2018 年夏季以来的最低点。此后已恢复至 43% 以上。

如果这一次出现相同的模式，那么市场很可能处于 2017 年夏季，当时替代季节刚刚开始，距离比特币在 2017 年 12 月达到 20,000 美元左右的价格峰值还有几个月的时间。

当然，虽然这些模式有一些有趣的相似之处，但 BTC 的主导地位并不一定能说明价格。 但它确实提供了有关旗舰资产相对于其他市场的表现如何的见解，支撑了某些趋势。 那么，BTC 主导地位的可能情况是什么，这对市场意味着什么？

跟随资金流向

资金流动模型是市场可能走向的一个潜在预测指标。 该模型指出，资金从法币流向比特币，然后从大盘股流向中盘股，再流向小盘股山寨币，然后再重定向回 BTC，并最终返回到法币。

这个模型很有趣，因为它几乎总结了 2017 年发生的事情，除了随着 BTC 到年底飙升，周期发生了两次。 因此，如果 2017 年的情况重演，BTC 的主导地位可能会继续上升，直到旗舰资产看到另一个价格高峰，然后随着替代季节再次加速而下降。

除了优势图表的怪异相似之处，替代市场的行为也提供了一些迹象，表明它们可能会根据历史周期表现。 5 月初，Cointelegraph 报道称，山寨币已将其上一个周期的高位翻转至支撑位——上一次发生在 2017 年。

如果周期重复，它仍可能在 2021 年将 alt 市场推向更高的新高度。 虽然 5 月观察到的表现在这方面可能不会提供太多保证，但也没有任何迹象表明 BTC 和更广泛的市场不会表现根据长期趋势。 FTX和Alameda Research交易所首席执行官Sam Bankman-Fried对Cointelegraph表示：

“如果我们进入一个长期的熊市，我预计 BTC 的主导地位会上升，就像 2018-2019 年那样； 但我们目前看到的修正不足以触发这种情况。”

可是等等…

对于希望跟随资金流动的个人投资者来说，有一个重要的考虑因素。 Wood LLP 的管理合伙人 Robert W. Wood 在接受 Cointelegraph 采访时警告说：“多元化空间中的大象是税收。” 他补充说：“直到 2018 年，许多投资者都可以声称，根据税法第 1031 条，将一种加密货币换成另一种加密货币是免税的。 但该法律在 2017 年底发生了变化。”

实际上，加利福尼亚大学欧文分校法学院研究生税收计划的主任奥姆里·玛丽安（Omri Marian）证实，加密货币到加密货币的交易很可能触发税收义务，并向Cointelegraph解释说：

“对另一种加密资产的任何读取都是应税事件。 因此，无论盈利动机是什么，加密资产投资者都必须考虑到投资组合的再平衡可能会产生税收成本这一事实。”

CryptoTaxCalculator 的首席执行官 Shane Brunette 将其付诸实践，并告诉 Cointelegraph：“如果投资者在 BTC 和山寨币之间切换，则本财年将实现资本收益/损失，无论他们是否已经“兑现” ‘ 去菲亚特。” 此外，他澄清说，“该活动将重置投资者持有资产的时间长度，这将影响申请长期资本收益折扣的资格。”

因此，请注意，跟随资金流动可能会带来一系列成本，因此，不能保证该模式可能会重复，因为新变量可能会产生影响。

未知数量

2017 年和现在之间最关键的区别是市场上机构的存在。 至少，对于比特币来说是这样，在某种程度上，对于以太币 (ETH) 等大盘山寨币也是如此。 零售市场和投资者都主导着大量的alt市场，包括几乎所有的低价硬币和memecoins，如狗狗币（DOGE）。

检查主导地位图表，随着机构对加密货币的兴趣开始激起，BTC 似乎在 2020 年底得到了提振。 它的主导地位持续上升，直到 1 月左右。

但有一些证据表明，机构可能是最近推动 BTC 主导地位的幕后推手。 5 月 21 日，有消息称，鲸鱼购买了价值 55 亿美元的 BTC，而价格低于 36,000 美元； 两天后，加密对冲基金 MVPQ Capital、ByteTree Asset Management 和 Three Arrows Capital 都确认他们是低价买家。

因此，有可能比特币的突然统治地位恢复可能不会归因于正常的市场周期，而是受到机构鲸鱼抢购折扣BTC的影响。

避险，但有多远？

问题是：与 2017 年的情况相比，机构的参与在多大程度上会对 BTC 主导模式产生影响？ 或许机构投资者和散户投资者之间最重要的区别在于，机构更有可能跟随当前的市场状况并相应地规避风险。 因此，随着投资者选择远离风险偏好，BTC 的主导地位正在上升。

有关的：从长远来看？ 当比特币暴跌时，机构保持坚挺

然而，根据“逢低买入”的报告，似乎没有理由假设投资者会从加密货币本身中规避风险——至少目前是这样。 此外，看涨情绪继续徘徊，不受最近几周市场混乱的影响，正如对 BTC 的兴趣似乎仍在上升的报道所见。

因此，如果对 BTC 的兴趣继续保持，并且没有重大坏消息来破坏围绕加密货币的情绪，那么资金流模型仍然有可能再次发挥作用。 目前，如果历史成立，在投资者再次开始扩展到大盘山寨币之前，BTC 的主导地位将进一步增加。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/bitcoin-dominance-cycle-suggests-the-2017-crypto-rally-could-repeat

原文作者：Cointelegraph By Nikolai Kuznetsov

编译者/作者：wanbizu AI

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