[币萌研究院]投研报告-Avalanche(AVAX)

CryptoArt:?[artbynafay] The Red Eclipse

??内容来源：币萌

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??文中所涉数据均截至 2021/5/29，可能与发文时的实际情况有所偏差，请自行验证。

01 项目简述

Avalanche（雪崩协议）是一个服务于 DeFi 应用的公链，其使用创新的共识协议构架，通过三层网络结构（X 链、P 链、C 链）将执行环境和链分开，并支持以太坊 EVM 以及各类成熟的以太坊开发工具，打造高度可扩展、模块化和多链可互操作的公链系统。

关键词：公链, DeFi

02 项目解读

2.1 技术架构

Avalanche 采用了独特的三层网络结构，将执行环境和链本身分开，分为 X 链（交易链）、P 链（平台链）、C 链（合约链）。整个 Avalanche 网络依赖「雪」系列共识协议运行，该系列协议结合了拜占庭共识协议和工作量证明协议，衍生出了雪崩（Avalanche）、雪人（Snowman）和霜白（Frosty）三部分协议，其中 X 链使用雪崩协议，P 链和 C 链使用雪人协议。

X 链（交易链）：该链用于创建和交易链上资产，需要支付 AVAX 代币（Avalanche 原生代币）作为交易费用。X 链使用 Avalanche 虚拟机（AVM），X 链 API 允许用户在 X 链和其他使用 AVM 的链上创建和交易资产。

P 链（平台链）：该链用于协调验证节点，以及创建和跟踪子网。子网是 Avalanche 的特色功能，用户可以通过 P 链创建子网，并将部分验证节点纳入到子网中，形成共识体系，以创建使用 AVM 或 EVM 的新的区块链。同一个节点可以加入并验证多个子网，由 P 链协调。

C 链（合约链）：该链用于创建和执行 EVM 智能合约、构建 DApp，相当于 Avalanche 的应用层。

2.2 技术特点

兼容 EVM：Avalanche 支持 EVM 智能合约，利于现有以太坊生态的各项应用迁移至 Avalanche 网络，对于用户和开发者来说更加友好。

共识协议优势：「雪」系列共识协议结合了拜占庭协议和工作量证明机制，取长补短，可以实现高吞吐量、低延迟、高扩展性、高安全性的特点，TPS 可达 6000。

重复采样机制：「雪」系列共识协议通过重复采样操作建立共识。在事件被创建并发送到验证节点后，每个节点会随机选择一批固定数量相邻的节点询问，如果多数节点对事件叙述相同，那么即判断为真，如果大多数节点给出不同答案，则切换事件内容，重复采样将会多次进行直到达到确认，这个过程将非常迅速。该机制使整个网络在验证过程中让诸多节点参与进来，去中心化程度更高。

2.3 发展现状

Avalanche 目前已与包含 Chainlink 在内的多个区块链基础设施、DeFi 项目达成了合作，并于今年 3 月上线了 Avalanche-以太坊资产跨链桥。目前 Avalanche 链上验证节点数量已超过 900 个，链上生态项目已超过 130 个，在新兴公链中处于领先地位。

03 团队/融资

3.1 核心团队

创始人/CEO：Emin Gun Sirer

曾在美国康奈尔大学工作近 20 年，主要研究方向为分布式系统和算法。2017 年 1 月-2019 年 6 月担任区块链分销网络平台 bloXroute Lab 的联合创始人，2019 年 5 月全职加入 AVA Labs（Avalanche 母公司）担任 CEO。

联合创始人/首席架构师/CPA：Ted Yin

注册会计师，Emin Gun Sirer 教授的学生（博士），Facebook Libra 共识协议 Hotstuff 的作者之一，热衷于设计和构建实用的分布式系统。其主要工作包括「雪」系列共识协议和 HotStuff 协议，后者是 Facebook Libra 使用的基础共识协议。

联合创始人：Kevin Sekniqi

康奈尔大学计算机科学博士学位的候选人，从事分布式系统、密码学、安全性和经济学方面的研究。此前曾在 Microsoft 和 NASA JPL 在内的知名组织从事研究和软件工程。

全球总裁：John Wu

拥有 20 多年的金融科技主管经验，最近担任 SharesPost Digital Assets Group 的首席执行官以及 Tiger Management、Kingdon Capital 和 Sureview Capital（由 Blackstone Group 支持）等公司的技术投资者。其曾创建了软件服务平台 Investery，后被 Avalanche 收购。

3.2 投资机构

2019 年 2 月，Avalanche 完成了 600 万美金的 A 轮融资，参投机构和个人包含 a16z、Polychain、Coinbase 前 CTO Balaji Srinivasan、Metastable、Initialized 和 Abstract Ventures 创始人 Ramtin Naimi 等。

2020 年 5 月，Avalanche 完成了 1200 万美元的私募轮融资，Galaxy Digital、比特大陆、Initialized Capital、NGC Ventures、Dragonfly Capital 五家机构领投，Continue Capital、Fundamental Labs、SNZ、优币等机构和个人参投。

2020 年 7 月 15 号，Avalanche 满额完成了约 4200 万美元的公募轮融资。

Avalanche 目前总计获得了约 6000 万美元的投资，共售出约 1.1 亿 AVAX，约占代币总量（7.2 亿）的 15%。

04 经济模型

4.1 基本信息

代币名称：AVAE

发行总量：7.2 亿 AVAX

初始发行：3.6 亿 AVAX

代币用途：节点质押；去中心化治理；交易费用

代币分配：

团队和创始人：10%（4 年解锁）

基金会：9.26% （10 年解锁）

挖矿奖励：50%

种子轮：2.5%

私募轮：3.46%

公募轮：10%

空投：2.5%

测试奖励：0.28%

社区：7%

战略合作伙伴：5%

4.2 价格信息

注：下方信息来源于 CoinGecko

当前价格：$ 17.28

当前流通市值：$ 22.3 亿（根据预估流通量）

完全释放后市值：$ 124 亿

历史最高价：$ 59.4（2021/02/10）

历史最低价：$ 2.8（2020/12/31）

上线 CEX：币安、OKEx、Huobi 等

上线 DEX：Uniswap、Sushiswap 等

05 项目分析

目前各类主打 DeFi 应用的新兴公链层出不穷，例如 Fantom、Solana 等。Avalanche 与这些竞品相比，在节点数量、去中心化程度、生态项目数量等层面都有较大的优势。

在技术层面，Avalanche 使用「雪」系列共识协议，可以实现 6000 TPS，有着高性能、高吞吐量、低 Gas 的特点，能够兼容 EVM，且可以通过资产跨链桥引入以太坊生态的资产，对于开发者和用户而言都比较友好，可以达到与以太坊「并驾齐驱」的效果，降低以太坊的拥堵。

在资金和背书层面，自 2018 年 Avalanche 白皮书发布以来，吸引了来自众多机构和个人的超过 6000 万美金的融资，其中包括 a16z、Polychain、NGC 资本、比特大陆等知名机构。并且随着与 Chainlink、Sushiswap、MakerDAO 等项目的深入合作，Avalanche 的未来发展值得期待。

综合来看，Avalanche 是一个较为优质的公链项目，但其未来的发展与市场行情有强烈的相关性，如果行情持续动荡，那么市场对于新公链的需求将持续减弱。

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编译者/作者：币萌

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