为什么华尔街对灰度的比特币信托越来越不感兴趣？

灰度比特币信托（GBTC）成为衡量机构对比特币（BTC）兴趣的基准是有原因的。

灰度不再是投资者的唯一选择

数字货币投资产品是唯一为对冲基金、捐赠基金、养老基金和家族办公室提供一种无需他们自己拥有数字资产即可接触比特币的方式的产品之一。

因此，流入 GBTC 的资本不断增加——比如去年报道的那个，华尔街投资者在该基金中存入了约 182 亿美元——作为衡量机构对加密行业兴趣日益增长的一个指标。 相反，资本流入下降反映了机构退出或获利了结，就像 2021 年第一季度以来发生的那样。

链上分析服务 Skew 周四报道称，GBTC 在 2021 年 2 月之后停止吸引新的投资。当 GBTC 开始以其净资产值或 NAV 的负溢价交易时，资本流入暂停。 资产净值代表所持资产的潜在市场价值。

资金停止流入灰度比特币信托，因为其溢价转为负数。 资料来源：歪斜

今年年初，GBTC 溢价上涨了 30%。 但最新的偏斜图将其精确定位为 -11.40%。 GBTC 相对于其资产净值的溢价在其盘中低点时最低为 40.20%，这是历史上最糟糕的水平。

与此同时，在灰度宣布有意将其信托结构转换为交易所交易基金 (ETF) 后，GBTC 溢价在 4 月初录得温和回升。 这家纽约公司的决定是在来自加拿大当时新推出的 ETF 的竞争日益激烈之后做出的，主要是因为它们提供了比 Grayscale 更好的费用比率。

例如，世界上第一个以实物结算的比特币 ETF 的目的，以 1% 的费用率浮出水面。 其他加拿大比特币 ETF Evolve 和 CI Galaxy 分别提供 0.75% 和 0.40%。 与此同时，灰度的费用率提高了 2%。

与加拿大比特币 ETF 的商业竞争也可能阻碍了资本流入 GBTC。 例如，在 2 月份推出后的一个月，目的公司筹集了 10 亿美元的资金，这反映出尽管 GBTC 的流入量大幅下降，但对比特币投资产品的需求仍然较高。

马斯克让华尔街的比特币投资者感到不安

在此期间，比特币的即期汇率也因埃隆马斯克的因素而走高。 在特斯拉披露其资产负债表中持有价值 15 亿美元的 BTC 之后，购买一个比特币的成本从 2 月 8 日的低至 38,057 美元上升至 4 月 14 日的高达 64,899 美元，投机者认为更多的公司将取代比特币。他们持有的部分现金持有旗舰加密货币。

但在比特币 2 月至 4 月的价格上涨过程中，GBTC 溢价一直为负。 当 BTC/USD 由于获利回吐、中国的加密禁令和特斯拉的比特币抛售传闻而开始下跌时，其负 40.20% 的底部出现了。

在马斯克批评加密货币的碳足迹后，比特币修正情绪加速。 资料来源：TradingView 上的 BTCUSD

独立研究公司 DM Martins Research 的创始人 Daniel Martins 强调，这种下降是华尔街对比特币相关投资兴趣减弱的迹象，尤其是在 5 月中旬，这种加密货币成为马斯克反比特币推文的明显受害者之后，损失更多在某个时间点之后，其估值超过了一半。

马丁斯进一步指出，灰度报告的年化回报率比纳斯达克高 500%，但其修正也比 2008 年的大衰退更糟糕——82%，而纳斯达克为 17%。 这使得灰度的比特币投资产品成为一种“超杠杆赌注”，伴随着较差的风险调整表现。 分析师补充说：

“GBTC 的波动率几乎是纳斯达克指数的 9 倍：145% 对 17%。”

2021年的灰度ETF？

马丁斯的声明强调了 GBTC 溢价可能面临进一步下行的可能性，因为投资者正在寻找更稳定的替代品来对抗比特币的持续价格调整。

此外，它与其他数字货币投资替代方案的竞争，包括为机构投资者提供以更便宜的费用拥有真实加密资产的加密货币托管服务，进一步面临资本流入受限的风险。

ETF.com 的分析师 Sumit Roy 写道，灰度基金向 ETF 的潜在过渡结束了其 2% 费用的日子，因为它需要与由 Bitwise、Vanguard、Fidelity、Cboe 等公司领导的其他 ETF 大军竞争. 他加了：

“然而，无论发生什么，GBTC 都有望成为一股力量，无论加密基金空间如何发展，它都可能会坚持下去。”

但美国市场能否在 2021 年获得比特币 ETF 本身仍然是个谜。 《金融时报》本周早些时候报道称，由于美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 重申了对加密市场投资者保护的担忧，因此大多数 ETF 申请都尘埃落定。

“我预计 [delay] Cboe 全球上市主管劳拉·莫里森 (Laura Morrison) 表示：“老实说，我们所有的申请都会发生这种情况。

—-

原文链接：https://cointelegraph.com/news/why-is-wall-street-becoming-less-interested-in-grayscale-s-bitcoin-trust

原文作者：Cointelegraph By Yashu Gola

编译者/作者：wanbizu AI

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。