至关重要的举动，但它们对于比特币来说太低了

国际清算银行最近提出了对资产负债表上持有加密资产的银行的巴塞尔协议 III 资本要求。 该提案谨慎对待稳定币，正确地表明它们或多或少地适合现有的巴塞尔框架。 但 BIS 提议处理它所谓的第 2 组加密资产——没有发行人的加密货币，如比特币——完全忽略了最大的风险：处理比特币的银行的结算风险。 传统银行根本就没有在运营或技术上建立来持有资产负债表内资产，例如比特币，这些资产在几分钟内结算且不可逆转。

比特币没有操作容错能力。

这就是比特币本质上不能与现有银行系统很好地集成的原因之一，在现有银行系统中，回扣、交易可逆性和操作容错性很常见。 此外，大多数银行仍然每天只与中央银行或代理银行对账一次或几次。

不难想象，对于交易比特币的银行来说，这是一个问题的场景。 由于结算速度快，银行可能会建立大量的比特币敞口，甚至在隔夜对账之前都不会发现这一点。 此外，第 2 组加密资产没有任何内置于传统金融市场的机制来缓解结算问题——不包括贴现窗口、允许的交付失败、证券融资中的抵押品替代或 ETF 做市商被授权创建未覆盖空头头寸，等等传统市场中的操作容错能力。

更重要的是，传统金融中防止结算风险的结构特征不适用于比特币。 中央机构可以作为最后贷款人或票据交换所，使银行能够承受临时结算失败，例如美联储（美元）； DTCC（证券）； ICE、CME 和 LCH（衍生品）； 和 LBMA 成员银行（黄金）。 对于这些资产，银行系统总体上控制着几乎所有的基础抵押品。

但是银行系统永远不会控制大部分比特币、以太币或其他第 2 组加密资产。 为什么？ 因为个人拥有绝大多数，并且它被隐藏（或丢失）并且很少交易，如果有的话。 估计只有 22% 的比特币供应是自由流通的。 在牛市期间，这个百分比可能会下降到 12%。 抵押品总是稀缺的，不能及时交付是默认的。

需要明确的是，这些都不是比特币问题。 自 2012 年以来，我一直是比特币爱好者，并欢迎新加入这个新兴网络的人。 但我也是华尔街的资深人士，在大银行内开创了三项新业务——而且，作为加密和遗留系统的长期“管道工”，我认为巴塞尔协议 III 框架忽视了传统金融市场和加密资产之间的明显脱节.

值得庆幸的是，有一种安全可靠的方法可以将比特币和其他第 2 组加密资产集成到银行系统中：

无论比特币的价格如何波动，根据这些准则构建的银行都应对支付系统造成最小的风险，因为该银行旨在承受银行挤兑。 但这不仅仅是理论上的。 满足上述要求的监管银行制度已经存在，而且它位于一个不太可能的地方：怀俄明州。

这不是偶然发生的。 怀俄明州投入了工作。 首先，怀俄明州在 2019 年颁布加密资产专用存管机构章程之前建立了商法基础。然后，它进行了一个已经经过两个公众意见征询期的规则制定过程。 在制定加密资产规则方面，怀俄明州可以广泛接触加密资产信息前沿的人员——包括比特币核心开发人员、加密交易所的 CTO、专业律师和消费者权益倡导者。 接下来，怀俄明州聘请 Promontory 帮助起草一份 750 页的银行监管人员监管检查手册。 然后，它培训了审查员，现在已经开始在其法院培训法官。

结果是对银行的监管制度比拟议的 BIS 要求严格得多，并且优先考虑 BIS 提案遗漏的结算风险。 人们一直认为各州在银行监管方面处于“逐底竞争”状态，但在这种情况下，情况恰恰相反——怀俄明州的法律更加严格，他们正确地专注于锁定因不匹配而引起的支付系统风险。结算速度和最终性。

除了怀俄明州之外，德克萨斯州、内布拉斯加州和阿肯色州是美国仅有的明确了加密资产商业法地位的州——国际清算银行的提案正确地认为这是银行可以在其资产负债表上持有加密资产的先决条件。 当然，银行应该对其拥有的资产拥有明确的合法所有权。 目前，这仅在美国四个州实现。

需要明确的是，银行可以而且应该为第 2 组加密资产提供托管服务，就像它们为证券所做的一样。 但是国际清算银行的资本规则将允许银行走得更远，在资产负债表上持有比特币，从而承担本金风险（即自营交易）。 具有讽刺意味的是，启用加密资产银行业务的州（怀俄明州、德克萨斯州和内布拉斯加州）都没有像 BIS 的提议那样走得更远。

比特币的信息前沿不在华尔街。 它也不在硅谷。 这就是比特币核心开发者和“鲸鱼”（比特币的大所有者）所在的地方。 他们于 2019 年来到怀俄明州，以帮助设计一种安全可靠的方式将比特币接入传统金融系统，并且非常专注于结算。 我希望 BIS 采纳他们的调查结果。 传统银行受到杠杆作用，而杠杆作用会放大错误。 随着时间的推移，错误不仅会损害银行系统的偿付能力，还会加剧比特币本已很高的价格波动，从而对比特币市场造成不利影响。

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原文链接：https://www.forbes.com/sites/caitlinlong/2021/06/24/bis-proposed-capital-requirements-for-cryptoassets-vital-move-but-theyre-too-low-for-bitcoin/

原文作者：globalcryptopress

编译者/作者：wanbizu AI

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