中国惊喜降息，“银行压力大吗？”

中国将适用于所有银行的存款准备金率 (RRR) 下调了 50 个基点，这让分析师措手不及，但免除 5% 利率的银行除外。

虽然市场预期货币宽松政策将缓慢退出，但中国决定通过将存款准备金率从 9.4% 降至 8.9% 来释放约 1 万亿元人民币。

这是自 2018 年以来的第 11 次下调，中国的存款准备金率从两年多前的 21% 以上降至现在的不到 9%。

中国央行表示，此次降息旨在增加银行的资本和流动性，并降低放贷成本。

“这让我感到不安。 银行压力大吗？ 如果是这种情况，则意味着不良贷款可能会更多，”ING 大中华区首席经济学家 Iris Pang 表示。

“这些不良贷款可能源于最近的去杠杆化改革，”她说。 “银行无法像以前那样轻松地向房地产开发商提供贷款，并且缩减了抵押贷款业务。

银行不能改变房地产开发商的贷款框架。 这意味着银行将继续遭受同样的问题。 虽然他们现在有一些喘息的空间，但鉴于与未偿还贷款相比，流动性的释放非常小，这可能只会持续一个季度左右。 中国可能需要在第四季度再次降准。”

截至 2021 年 5 月的中国贷款利率

中国有更多回旋余地，但最近放宽贷款可能表明金融体系存在一些裂缝。

“政府周五宣布收购包商银行。 这是政府自 1998 年以来推出的第一次此类救助，当时人们对企业违约率上升、债务增加和经济放缓的担忧日益加剧。”

这是路透社在 2019 年的报道。一年后的 2020 年 11 月下旬，我们看到了一系列国有企业违约，当时 CNBC 表示：

“国有矿业公司永城煤电上周违约了 10 亿元人民币（1.519 亿美元）的债券……

本周其他备受瞩目的债务违约事件也紧随其后，包括政府支持的芯片制造商紫光集团因未能延长还款期限而未能付款，以及国有企业华晨汽车集团（宝马的中国合资伙伴）的另一起违约事件。 上个月，中国最大的房地产开发商之一中国恒大也因据报道出现现金紧缩问题而受到关注。”

就在上周，英国《金融时报》报道了这些麻烦仍在继续，并援引标准普尔评级机构的话说，这些麻烦甚至可能还在增长：

“投资者对中国经济最脆弱省份不稳定的财政状况的担忧日益加剧，这促使国有集团的债券遭到抛售，因为分析师警告称，中国 17 万亿美元的信贷市场违约激增……

分析师表示，虽然今年中国企业违约有所减少，但未付款的规模有所增加。

标普表示，2021 年前六个月，有 11 家发行人违约，债券发行量为 950 亿元人民币，而 2020 年上半年有 17 家发行人违约，发行金额为 920 亿元人民币。 与 2017 年相比，今年每位违约者的未偿债券价值平均是 3 倍，是 2015 年的 9 倍。

标准普尔分析师表示，“违约越来越引人注目，对市场和投资者的影响更大”。

截至 2020 年第四季度对中国私营非金融部门的信贷总额

今天市场普遍上涨，包括比特币、黄金、股票、石油，大概是因为中国央行的这一举措。

但尚不清楚它们是否能遏制长达数十年的债务推动牛市的影响，牛市可能已经达到了稳定水平。

这可能可以解释中国当局最近采取了相当大的一步来踢出加密矿工后几周继续对比特币采取敌对行动的反常行为。

在财务状况更舒适的情况下，您会在采取此类行动后得到一些放松，但那里的当局可能比平时更担心。

然而，数字货币与企业违约以及似乎正在那里展开的货币底部竞赛几乎没有关系。

此外，如果货币债务状况给中国南下的哪怕最微小的迹象，考虑到这将是所有崩盘的根源，经济参与者可能会要求宽恕而不是允许退出。

然而，我们还没有到那里，但天堂里似乎有麻烦，所以我们这个时代的问题是：银行是否面临压力？

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原文链接：https://www.trustnodes.com/2021/07/09/china-surprises-with-rate-cut-are-banks-under-stress

原文作者：Trustnodes

编译者/作者：wanbizu AI

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