检查比特币衍生品市场 – 比特币杂志：比特币新闻、文章、图表和指南

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昨天的 Daily Dive 研究了 2021 年比特币衍生品市场的一些结构性变化及其含义。

首先，什么是衍生品？

衍生品是两方（或可能多方）之间的合同，其价值来源于一项或多项标的资产。 六个月后对比特币价格进行投机的合约就是衍生合约的一个例子。

为什么这很重要，它如何影响比特币市场的潜在供需动态？

衍生品和杠杆肯定可以拉锯价格，但对比特币市场来说重要的是现货市场（即购买 BTC 的实际美元或其他法定需求）。 衍生品和期货合约只是对现货价格的定向押注。

然而，衍生品市场提供了使用杠杆来增加头寸规模的能力。 一个实体可以持有价值 1 个比特币的资本，并用价值 10 个比特币的购买力进行交易，但是向任一方向移动 10% 可以使您的资金翻倍，或者完全抹掉您的账户。

在 2020 年的最后几个月和 2021 年的前几个月，交易者越来越喜欢使用比特币作为抵押品来为多头比特币提供保证金。 由于比特币的价值在短短四个月内翻了一番，这种策略直到 4 月份都非常有利可图。

这可以在上面的图表中看到，显示从 1 月到 4 月，以比特币计算的比特币期货未平仓量攀升。 只要有新资本进入市场以在现货市场购买标的资产，使用比特币作为抵押品来利用比特币做多的策略就可以奏效。

然而，在 4 月，现货出价开始放缓，市场上留下了一堆过度扩张的多头，他们使用他们的比特币作为杠杆。 使用比特币为多头比特币提供保证金的问题在于，在市场低迷期间，您的头寸在贬值的同时您的抵押品价值也在下降。 这种策略存在负凸性。

那么为什么这很重要呢？

因为继 4 月份本地高点 64,000 美元之后，衍生品市场的结构发生了显着变化。

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原文链接：https://bitcoinmagazine.com/markets/examining-bitcoin-derivatives-market

原文作者：Dylan LeClair

编译者/作者：wanbizu AI

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