深度去中心化衍生品的前世今生KINE如何引领DEFI新浪潮

总体来说，去中心化金融衍生品脱胎于DEFI（全称Decentralized Finance去中心化金融），了解去中心化衍生品的前世今生，必须从DEFI开始。而了解DEFI?的关键就在于，它已经从脱离了单纯的数字资产，形成了具有区块链底层架构的全新的金融体系，并逐步主导全球数字资产的交易进程。

DEFI的发展进程——前世2017

如果深究起来，其实整个数字资产产业的诞生就伴随着DEFI概念雏形。2009年中本聪创立比特币开始，就以“点对点的金融系统”为目的的。而这个“点对点金融体系”也恰恰是DEFI概念的根基。

因此，DEFI是涵盖了区块链底层概念的更大的金融体系概念，是一套基于区块链的具有现实意义的应用，这个应用中的参与者（价值通证）共同通过交易和价值认证构成了一个具有替代意义的，建立在公链之上的金融系统。

以太坊早期，开发者构建的各种去中心化应用其实已经在实践去中心化金融的可能性，智能合约不需要进行人为干预，人们在生硬、冰冷的规则的监督下进行互动较之比特币的结构更为效率，成本也大幅下跌。

因此，基于智能合约的DEFI概念雏形的项目也开始产生。

2017年Maker作为一个允许创建去中心化稳定币DAI的协议正式建成。这是目前已知最早的DEFI概念的项目，是整个去中心化金融领域的先驱之一。

与此同时，基于智能合约的去中心化交易所（DEX）也在以太坊建立，EtherDelta是允许用户可以无许可的交换ERC20代币。

而以上两个项目分别在2018年被美国证券交易委员会（SEC）和黑客攻击，逐步淡出区块链行业。

DEFI的发展进程——崛起（中心化金融体系的桎梏）

用户在长久以来都是通过中心化金融服务进行金融活动的，金融系统中间机构承担的部分角色是评估投资的风险收益状况，并进行成本效益分析。这导致中小企业、特定行业甚至整个族群被排除在传统金融之外。

而仅凭KYC和AML协议的集中式系统根本无法服务于一个快速爆发的市场，因此，中心化金融的桎梏形成，而掌控在各个经济体手中的中心化金融机构凭借自身是无法打破这个桎梏的。最终导致特定行业和族群只能通过另外建设一套分布式的金融体系来达成自身对金融服务的需求。

基于以上事实，DEFI在2019年末开始逐步受到行业重视。2020年开始，全球疫情导致中心化金融运营出现问题，全球各国的经济被疫情影响导致越来越多的人急迫的需要更为稳定金融服务。DEFI迅速在行业内崛起，并占据越来越重要的位置。

截至2021年8月14日，DeFi代币总市值达到1172.2亿美元，DeFi代币市值位列第二，稳定币已降至第三。

毫无疑问的是，DEFI追赶乃至超越主流价值代币市场已经是可以预见的事实了。

DEFI的发展进程——去中心化衍生品（DEFI的终极交易形态）

2021年5?月份，高盛集团 推出 与比特币价格挂钩的无本金交割远期交易（NDF），允许华尔街投资者使用与比特币价格相关的衍生品进行交易，高盛以?Cumberland DRW?作为其交易伙伴，通过在芝加哥商品交易所大宗交易中买卖比特币期货来对冲数字资产的巨大波动风险。

通过高盛的投资路径可以看出，从进入加密领域一步步布局，而后推出加密衍生品交易，加密衍生品市场作为放大资金利用率和对冲风险的重要手段，是加密投资中必不可少的一环。

同时，DEFI的最终形态已经随着高盛的布局显露，去中心化金融衍生品才是DEFI最终的归属。根据测算，以衍生品价值膨胀规模100倍计算，单单以目前全球约2万亿市值的数字资产交易市场，其衍生出的金融衍生品价值就将超过200万亿。

去中心化金融衍生品俨然已经成为DEFI的新浪潮，这也是为什么金融衍生品交易赛道能够迅速占据更大市场的主要原因。同时加密衍生品增长的原因在于衍生品交易与现货交易相比，资本效率更高。例如在?Kine?上可以使用?100?倍的杠杆系数进行交易，让投资者可以把资产分配到更多的篮子里，增加市场的流动性，优化资金配置，提升市场的总体表现。

KINE将如何引领DEFI新浪潮

通常而言，衍生品可以更好地满足市场参与者对于更高波动率或风险对冲等进阶资产配置需求。虽然现货通过组合同样可以进行风险管理，但从整个资本市场的角度看，就失去了持续进行资本估值和资本间换算的基础，资本流通的效率会明显下降。从金融规律来说，衍生品交易无论从流动性，还是交易规模，都要比现货交易规模更高。

Kine并不满足于加密资产衍生品交易的?，则希望实现「交易一切」，并且希望通过更加灵活和务实的方法，实现将主流交易者大规模带入去中心化金融（DeFi）世界。

在产品设计上，Kine?提出的「交易一切」的目标非常类似热门?DeFi?协议?Synthetix、Mirror、UMA?已经做出的尝试，即在区块链的世界中建立一些原本已经拥有足够广泛共识的金融资产的「映像」，并且更加开放地提供给每一位市场参与者。

Kine?采用链上质押和链下交易的方式，并借鉴了?Synthetix?推广的?Peer-to-Pool?的流动性池交易模式，为用户提供无限流动性，并支持单主流资产质押、无常损失对冲、交易零?Gas?和零滑点等功能或特点。

KINE?总发行量为?1?亿枚，其中多达?50%?会用作生态激励和分配给流动性合作伙伴，25%?会分配给种子轮、私募轮投资方，还有?5%?会用来进行公募，剩余?20%?的代币会分配给团队。换言之，代币总供应量的一半将分发给?Kine?生态参与者，由此可见?Kine?对生态发展的重视程度。

最后

Kine?致力于担负起为普通用户科普及扩宽衍生品交易市场的责任，综合以上事实，KINE在去中心化金融衍生品赛道之路将仍然保持高速增长。

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编译者/作者：贝壳财经报

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