行走笔记：筛选Defi币种的四级理论

中秋节之前的一波暴跌来得猝不及防。很多人又在寻找各种暴跌的原因，比如恒大带崩的，比如SEC监管趋严，直接会场带人。

行走一直认为，事后去分析波动原因其实对于身处波动中的投资决策帮助和意义并不大。我们更需要知道的是，下一步怎么办？

之前输出过几篇二宝的视频笔记，是从更偏空的方向讲的“怎么办”。今天输出的笔记来自喜马拉雅音频节目《加密二锅头》，由小新带来的Defi币种四级模型，则介绍了如果波动之后牛没有走，Defi世界依然繁荣，反弹的先后顺序会是怎样。

以下，Enjoy：

正式开始之前要做个声明，我所讲述的内容不是金融建议。如果你决定入场，请一定自己先研究好。

我们这期想要分析一下，如果后面几个月出现了大的、好的行情，甚至超级牛市，你该怎么布局和筛选币种。希望能给大家一个参考，该如何分配手头的资金，什么时候该布局怎样的币种。

包括也有很多人在问，要不要把手上的ETH、BTC换成其他的公链币种，比如Solana、Polygon等等。这个问题是一个很技术性的问题。虽然可能你在牛市转换了投资标的，可能两个币种都还在涨。但如果能踏对步点，就是你换了一个币，，这个币正好开始启动，换到了另外一个币，那个币又刚好启动，这是所有进入市场的人都梦寐以求的节奏。永远可以踏在重仓的币上。

但是细想想，这件事是特别要技巧和技术的。你要掌握好时间的节点。

所以可以为大家介绍一下筛选币种的四级理论。

我们可以把市场上的币分为四个等级。第一级的币种是最稳的，涨幅可能没有那么多，但一定是最核心的资产。所以我们将一类资产定义为核心资产；

第二类定义为次核心资产；第三和第四类则代表小众资产。

它们之间有很强的线性关系。第一类和第二类资产，越靠前，资产一定是越稳的，但涨幅相对来说是越小的。越靠后面的资产，涨幅是越大的，但稳定性是越差的。

这样你就可以大致勾勒出币圈的整体图景，几乎所有的币都可以用这四级理论进行筛选。

第一类核心资产：毫无疑问只有两个，就是比特币和以太坊。比特币和以太坊是拥有全球共识的，是分散化非常好的资产，而且在全球都是非常稀缺的。它们是你在加密领域投资中必须要拿的核心资产；

第二类次核心资产：我定义为可以和以太坊EVM互通的链币，或者独立的公链，生态比较好的矿币和链币，以及以太链上Defi头部的项目代币。这类资产包含了两个种类，但两者是有关联的。

其中的代表包括MATIC（Polygon的代币），十天内涨幅是超过了60%。它是典型的能兼容以太坊EVM的矿币，是以太链的侧链。本身Polygon的生态非常好，发展得也很棒。因为有生态做基础，代币就能体现出生态相应的价值。

包括最近拉盘拉很猛的Solana（SOL），曾在两天内翻了一倍。这么大的盘子能够翻一倍，无论是在哪个金融市场都应该算是一个奇迹。FTM的操盘能力确实非常强。

Solana的优势在于它的生态很独特。它并不是一个以太坊EVM兼容的链。以太的资产没有办法很顺利的去到Solana，只能用抵押的方式。在以太坊的链上抵押ETH类的资产，在Solana链上再生成一个新的资产，过程会更复杂，用起来也没有很顺滑。但是它有自己原生生态的东西，再加上FTM的加持。

包括上一轮非常火的BNB。一方面有BSC生态的加持，有非常丰富的Defi项目。另一方面也有币安交易所的加持。基本上DeFI领域BSC链上的头部代币，基本都可以很顺利的上到币安。这样的加持就意味着BNB有自己独特的价值。

以BSC举例。如果在BSC上买Cake代币，它的稳定性和BNB相比，肯定是BNB更好。BNB涨的时候，Pencake肯定也会涨，而且会涨得更凶猛。但同样的，BNB跌的时候，Cake也会跌得更凶。所以你可以认为BNB是BSC生态的指数。如果生态发展得好，BNB的价值肯定是水涨船高。

我们可以把次核心资产的其中一类，理解成能够代表一条链生态的指数。

另外一类次核心资产是以太链上头部Defi的矿币。我们听到矿币可能会感觉有些不稳。确实很多矿币是一瞬间或几天就被挖塌。矿币很多是从一开始上线，to the moon一顿爆拉，在上线当天又来一个爆砸。但我为什么依然认为以太链上Defi的头部代币依然算是非常重要的次核心资产？

原因在意它们已经在以太坊上站稳脚跟的同时，已经跨到各种各样其他的链上，形成了自己很独到的生态。它们甚至可以比刚才讲的公链的代币在某些方面更有优势。项目甚至会好过一条链。

比如很典型的Uniswap的UNI，经历过V1、V2、V3发展得非常好，UNI的价格在这一轮上涨中表现得也很迅猛。包括Curve上涨得也还不错。

而且我们发现在Defi的世界中，不管其他的主网和侧链怎么上线，真正能够运转起来，实现良性循环的依然只有以太坊。

在以太坊链上，我们能够看到Defi不同类别的头部项目各司其职，并且形成了非常好的良性循环。比如我们在Compound、Aave可以做借贷，借贷出来的代币可以锁到YFI这样的机枪池。机枪池再去Curve上去挖，挖出来的收益再分配给代币的持有者。Curve有非常独特的机制，需要锁进去才能控制API，才能参与投票和治理。以太上的生态为什么好？就是因为它形成了非常良性的循环。

很多人觉得这不就是在挖空气吗？你挖完我，我再来挖你。如果你我都是机枪池，你今天可以来挖我的代币卖掉，回馈你的客户，我同样可以明天挖你的代币，回馈我的客户。但其实并不一样。

可以用实体经济类比。实体经济繁荣的必备条件并不是财富总量有很多。并不是财富总量越大越好，而是要钱要流动得更快。实体经济中有个概念叫货币乘数。可能只发了1000块钱，但货币乘数很大，流动得很快，那这些钱创造的财富效应可能是10倍、100倍甚至更高。这个现象目前只有在以太坊链上看到了非常自洽的良性循环。

这就是为什么次核心资产代币也一定要包括以太坊链上头部Defi代币的原因。就是因为这些头部项目可以以一己之力抗衡和以太相关的支持EVM智能合约的公链代币。

这些以太坊链上头部Defi代币的表现往往是，当核心资产上涨时，它们都会第一时间补涨。次核心资产永远是后发于比特币和以太坊进行补涨的。只要比特币和以太坊稳定了，它们就会进行快速的补涨。

所以比如说你很看好BSC链上的生态，这个项目想买一点，那个项目想买一点，还不如将可以动用的资金集中起来买BNB代币。链上的项目发展得好，反应链生态的链币也一定会涨得好，而你的风险更小。这就像我们在股票和基金市场上买一个指数。我跟着市场走，市场走得好，我赚得自然就多。这也是抓宏观局面的投资逻辑。

第三类，除以太坊之外，其他发展好的一些公链上的头部项目。比如BSC上的Cake，对标Open sea的OOE。这些代币是在比特币、以太坊以及链币都稳定的情况下，它才会起飞。

任何一级资产的起飞条件，是前几级资产已经起飞或者稳定在一个高度。前两级资产都稳定的情况下，第三级资产就会往上飙升。

比如Polygon这条链、BSC这条链，包括Solana这条链，头部项目的代币在最近都有比较不错的涨幅。

第四类，除了以上三类代币之外的，依然处于Defi领域的新项目。它们的投资风险就会很大。但相对来说，如果你投对了，投资收益肯定也是要大于前三级的。

比如最近在TUSD的发行方，代币TRU的波动也很夸张，就像是画出来的。这种就类似小本博万利。你可以去玩，但要控制好自己合理的仓位。这种是实实在在的玩小币。你如果理解了项目的核心逻辑，认为会有一波涨幅，那就直接买进去，赚了就赚了，赔了就赔了，要有这种心理准备。

对于第四类代币的投资，你自己就是VC了。这个项目才刚刚起步，你愿意作为它的早期支持者，最后成了，作为早期的支持者，你肯定获得的回报是异常丰厚的。但当然投资的成功率肯定是相对比较低的。投资成功后的回报肯定也是四类币中最好的。

以上为大家介绍了四类币种的分类方式。大家可以自己思考，在现在的时间阶段应该拿那些币种，或者之前看好的一些币是不是可以腾出一些仓位买入或者卖出。

总结一下，核心资产一定要有，但核心资产一定要稳，是作为后面三类币起飞的大前提。这就是为什么币圈做技术分析最关注比特币和以太坊的原因。这两个币种稳定在一个台阶上或者有比较明显的上升趋势，做了最基本的判断才可以去投后面几层。

次核心资产中公链的链币和以太坊上核心头部Defi的矿币，更多反映的是Defi世界的活跃程度。如果它们越活跃，相对增量的资金也会更大，参与的人数也会越多。

当它们处于已经补涨过或者在高位的状态，就能看到三级资产的起飞。等到三级资产起飞的时候，就可以很肯定的认为是牛市或者是大行情了。比如今年三月份、四月份时候的行情就已经达到了这样的状况。

所以在上一次行情的末尾，我们看到了各种的动物园币，各种的动物币层出不穷，上来就拉个几十倍。这些明显就是四类资产了。四类资产的活跃一定是在牛市的最末端。

给大家梳理这个逻辑，主要是希望大家能思考一下，你在什么时间点，应该以多少仓位玩哪几个币种。当然这和具体个人的投资风格是有关系的。如果相对比较保守，肯定还是要重仓在一层和二层，拿出小部分仓位去玩三层和四层。但如果你是风险承受型或者比较激进一些，就可以把更多的仓位拿到后面的这两层去筛选和玩。

但总而言之，无论你投哪个代币，请一定先了解这个项目是干嘛的，它的背景还是要做一定的研究。不能是有人和你讲了它会涨，或者你觉得它会涨就去投。任何一个币圈的币种，如果你用这种心态去投，应该说是十死无生。

虽然币圈有一定的造富效应，但不可否认的是，这个圈子的雷是更多的。

以上是笔记的全部内容

—-

编译者/作者：行走

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。