币圈一级市场：什么是美联储货币政策的正常化？本文详细解读：

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什么是美联储货币政策的正常化？昨天晚上，万众瞩目的美联储议息会议结束了。今天各种解读都有。我昨天说了，我觉得长期没多大事儿。我也不觉得他会加息加的很猛。这里面有一个概念，就是美联储主席鲍威尔说要恢复货币政策的正常化，什么叫正常，什么是不正常，标准是什么？其实就是基础货币的多少，或者理解为直接印的钱是不是变多。我们先来回顾一下这十几年来，美联储货币政策的历史。实际上从08年以后，全球的货币政策都开始转向进入一个极度宽松的年代。什么意思？08年的时候，美联储的资产负债表大概是8000亿。你就说他印了8000亿美元。现在是多少？现在大概是9万亿。十来年的时间增长了十几倍。而且注意，这些只是基础货币。你可以把它理解为酒的那个纯酒精，后面还要兑水的。当这个基础货币的数字不断扩张的时候，这就叫做不正常的货币政策。这其实是个没有办法的办法，总是有人骂他，货币超发呀，什么美元信用泛滥呀，但是也想不出更好的办法。不这样做，就是紧缩，就是萧条，大家一起完蛋。当年伯南克接受质询的时候，有人就问他，你这个政策和当年的魏玛共和国有没有什么本质区别？好像就是在度上。。。这种直接印钱的方法，就被称为不正常的货币政策。为什么要有这种描述呢？我给你打个比方。比如爬楼梯。你正常爬楼梯，楼梯是不动的，现在呢，你相当于在爬手扶电梯，你一边往上走，电梯在往上走。那你到底快还是慢，这就是没谱的事情。什么叫恢复正常的货币政策呢？就是这个基础货币不再增加，增加的很少。该是多少钱还是多少钱。那么平常这些货币是怎么增加的？市场的钱怎么会变多变少呢？答案是靠借款，靠借钱，靠负债，靠信用。就是所谓的市场经济下的方法。就像是在金本位的年代。大家以黄金作为最后的储存手段，以黄金为锚，发行相应的货币，过去美国人是以35美元买盎司黄金。然后你缺钱了，你就去银行借钱。你借出来的钱呢？即是债务，也是钱，可以无中生有的，增加整个市场上的货币供应量。这就是所谓的信用扩张。经济繁荣的时候，大家都去借钱，东西水涨船高，物价升高。市场上钱就变多，经济不好的时候，物价下跌，这个时候人们会把钱还了，或者手里持有着货币不动，这时候货币量又减少了。这种就是所谓的正常的货币政策。只给酒精里边儿兑水，而不增加酒精的量。

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编译者/作者：sky110

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