灰度文件将 GBTC 转换为 ETF，因为第一个比特币期货 ETF 首次亮相

主要亮点：

加密资产管理公司灰度已向美国证券交易委员会 (SEC) 提交申请，将其旗舰灰度比特币信托 (GBTC) 转换为 ETF。

Grayscale 在有史以来第一只比特币期货 ETF 开始在美国市场交易的同一天提交了文件。 在其文件公告中，灰度表示：

“此举是由美国证券交易委员会批准比特币期货 ETF 引发的——我们认为这表明该机构对比特币作为基础资产感到满意。”

首只比特币期货 ETF 在纽约证券交易所首次亮相

昨天，ProShares 比特币策略 ETF 开始在纽约证券交易所交易，股票代码为 BITO。 投资者和交易员对该产品表现出极大的兴趣，因为 BITO 超出了预期——在第一天，它的交易量略低于 9.994 亿美元。

彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 指出，就“自然”交易量而言，BITO 是 ETF 历史上最成功的推出。 它击败了排名第二的 VanEck Social Sentiment ETF (BUZZ) 439.8 美元的首日交易量。 即使将其与所有 ETF 发布进行比较，BITO 的第一天表现仍然排名第二。

如果我们不排除第一天的交易量实际上是一个预先计划的巨型投资者或 BYOA（非自然）的 ETF，它仍然排名第二。 这是那个清单。 其中一些不应包含在 IMO 中的原因是它们并不真正代表草根利益。 pic.twitter.com/wmZiHnpFrS

— 埃里克·巴尔丘纳斯 (@EricBalchunas)，2021 年 10 月 19 日

值得注意的是，BITO 实际上并不持有比特币——相反，它投资于在 CME 交易所交易的比特币期货合约。 Valkyrie 和 VanEck 等公司提出的其他比特币期货 ETF 预计也将被允许开始交易，但 SEC 尚未批准一种现货比特币 ETF，就像 Grayscale 提议的那样。

灰度比特币信托是世界上最大的 BTC 投资产品

截至 10 月 19 日，灰度比特币信托的资产管理规模超过 400 亿美元，是世界上最大的比特币投资产品。 目前，该信托持有超过 647,000 个比特币，约占流通比特币供应量的 3.5%。

在其大部分历史中，GBTC 的交易价格均高于其资产净值 (NAV)，但今年 2 月开始折价交易。 根据 YCharts 的数据，该产品目前的交易价格较资产净值折让 16.5%。 折扣最近降至 20.5%。

今年 2 月，灰度溢价变成了折扣。 图片来源：YCharts

折扣的原因之一是新投资者现在可以获得提供比特币敞口的新产品，通常具有更大的灵活性和更低的费用。 例如，BITO 的费用率为 0.95%，而 GBTC 收取 2% 的管理费。

GBTC 转换为 ETF 可能有助于关闭折扣并使产品交易更接近其资产净值。 在 5 月份接受彭博社采访时，Grayscale 首席执行官 Michael Sonnenshein 表示：

“我们相信，看看 ETF 内置的套利机制，股票交易相对于产品净资产价值的任何折价或溢价都将被套利掉。”

尽管如此，美国证券交易委员会可能需要一段时间才能批准基于比特币现货价格的比特币 ETF。 根据 SEC 主席 Gary Gensler 的说法，比特币期货 ETF 在美国法律和监管框架内提供了更好的投资者保护，因为比特币期货 ETF 投资于在 CFTC 监管的交易所交易的产品，并根据 1940 年的投资公司法进行备案。

“你在这里拥有的是一种由美国联邦监管机构 CFTC 监管四年的产品，它被包裹在我们管辖范围内的东西中，称为 1940 年投资公司法。所以，我们有能力带来它在投资者保护范围内。”

虽然比特币期货 ETF 确实提供了对比特币的敞口，但它们的效率可能不如现货比特币 ETF。 比特币现货价格和比特币期货合约之间通常存在一些差异，这可能导致比特币期货 ETF 表现不佳。 当比特币期货ETF持有的合约临近到期，基金需要买入新的合约时，收益会受到影响。 BEQUANT 研究主管玛莎·雷耶斯 (Martha Reyes) 告诉路透社：

“基于期货的 ETF 并不理想，因为期货合约存在成本，考虑到期货合约……转化为相对于基础资产的表现不佳。”

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原文链接：https://coincodex.com/article/12648/grayscale-files-to-convert-gbtc-into-an-etf-as-first-bitcoin-futures-etf-makes-explosive-debut/

原文作者：Peter Wind

编译者/作者：wanbizu AI

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