风险投资与比特币的关系

随着印刷机的超速运转，越来越多的法币正在寻找归宿。 为了避免贬值和失去购买力，资本配置者负责寻找能够超越货币通胀率的投资。 因此，越来越多的资本被分配到风险曲线的更远的地方。 进入风险投资。 风险投资家为初创企业和早期企业提供融资。 由于 90% 的早期企业都失败了（根据 Investopedia 的数据），风险投资肯定在风险曲线的右侧。

在过去的几年里，创纪录的风险投资资金涌入了“加密”生态系统。 然而，专注于比特币的公司只是一小部分资本流入的受益者。 在本文中，我们将全面探讨风险投资对“加密”生态系统的影响，特别是对比特币生态系统的影响，并讨论导致“加密”公司和比特币公司之间资本分配差异的主要驱动因素。

风险投资对加密的影响

随着 a16z、ConsenSys、Paradigm、Polychain 和无数其他风险投资基金向“加密”生态系统投入数百亿美元，很容易假设大部分资金被用于支持以比特币为重点的公司，因为比特币已经并将永远拥有任何加密货币的最大市值。 然而，这种假设是非常不准确的。 实际上，绝大多数资金都分配给了新的加密货币代币（零售支付的成本的一小部分），以及围绕这些加密货币生态系统构建基础设施的团队。 回顾过去几年 Defi、NFT、第 1 层和第 2 层项目的爆炸式增长，这一点显而易见。

一旦这些项目资金充足，他们就会将营销和炒作机器转为超速运转，以吸引注意力并将投机者和天真的加密货币投资者拉入他们的网络。 关于他们的项目将如何改变世界做出了许多承诺； 因此，它最终必须价值数千亿美元。 投机者和毫无戒心的新手涌入本周的代币，增加了市场价值，并启动了一个反馈循环，只有当内部人士为了巨额利润抛售他们的代币并转向他们的下一个目标时，该循环才会结束。

那么，风险投资对“加密”生态系统有何影响？ 它是凭空印钞（代币），提高印钞的价格，然后将其倾倒在购买了他们精心设计的炒作周期的可怜的树莓派上。 这些风险投资家为世界提供了多么大的利益！

风险投资对比特币的影响

与专注于“加密”的资本数量相比，仅专注于比特币生态系统的风险投资数量相形见绌。 粗略估计表明，专注于比特币的公司获得的资金不到整个加密生态系统资金的 2%。 我们将在下一节讨论造成这种差异的原因。 由于资本基础小，大多数以比特币为重点的公司都是由创始团队引导的。 通常，这些处于早期阶段的公司只专注于建设，而不是营销或炒作。 大多数比特币公司在寻求外部投资之前就拥有产品或服务。 这与“加密”公司形成鲜明对比，“加密”公司通常在发布产品之前就获得了大量资金。

那么，风险投资对比特币的影响是什么？ 由于大部分资金都部署在其他地方，因此专注于比特币的公司通常只能安静地建立、开发产品市场契合度并自行进入市场。 这种现实既有优点也有缺点。 优点是，由于大多数项目都是自筹资金，因此鼓励团队在向世界发布之前创造出色的产品或服务。 此外，比特币人对比特币充满热情，他们只会构建他们认为有利于整个比特币生态系统的项目。 缺点是资金有限，难以实现网络效应，很多早期公司可能没有实现逃逸速度的跑道。 因此，即使是可能有益于比特币生态系统的产品或服务，也可能在带来收益之前就被废弃。

资金差异的原因

关于为什么绝大多数风险投资专注于“加密”而不是比特币的原因有很多，包括一个更大的潜在市场，“加密”与“技术”的误导比较，以及“加密”的更高估值”公司与比特币公司相比。

感知更大的可寻址市场

加密风险资本家喜欢接受比特币“只是”货币的概念，因此，世界各地的所有其他用例都必须准备好被其他加密货币破坏。 去中心化金融的愿景、代币化一切、元宇宙、NFT 等，很容易卖给一群饥饿的投资者，他们认为他们已经错过了比特币的船，正在寻找下一个大事件。 实际上，由于货币是所有经济活动的基础，因此没有其他任何东西可能拥有更大的可寻址市场。 世界上每个人都需要钱，没有人需要 JPEG。

加密与技术的误导比较

早期的加密公司与早期的科技公司之间进行了很多比较。 加密货币项目喜欢将他们的项目与优步、Airbnb 或 Apple 等公司进行比较。 这种框架对于风险资本家在从传统投资者那里募集资金时非常有用。 谁不想拥有下一个苹果的股份？ 实际上，这种比较在几个方面存在缺陷。 首先，这些加密货币声称是去中心化的——而且它们的未来和使命应该不是由任何个人或团体驱动的——这一事实使得与中心化科技公司的比较无关紧要。 其次，这些加密货币凭空印出自己的钱这一事实与必须创造价值以吸引资本的实际科技公司无法相比。

与比特币公司相比，加密公司的估值更高

当风险资本家检查加密货币生态系统时，他们会看到像 Coinbase、ConsenSys、Crypto.com、Binance 和 FTX 这样的公司已经实现了数十亿美元的估值。 然后，他们将这些公司与专注于比特币的公司进行比较，后者通常估值较低，并迅速推断，为了获得最高的资本回报，他们必须投资“加密”公司而不是比特币公司。 这是有缺陷的、高时间偏好的法令思维。 低时间偏好比特币的想法是这样的：比特币有朝一日将成为世界储备货币，因此，以支持比特币为使命的公司将会蓬勃发展。 分配给比特币公司的法定资本较少这一事实实际上是一个加分项，因为它使与使命一致的资本能够占据比特币公司资本表上的空间。 最后，比特币公司的估值低于“加密”公司这一事实意味着市场没有准确地对超比特币化未来世界的可能性进行定价。

结论

大量的法定货币被分配到风险曲线上越来越远的地方，以试图产生高于货币通胀率的回报。 大部分资金正在进入“加密”生态系统。 不幸的是，由于存在缺陷的比较、法币思维和对比特币未来的低估，绝大多数资金被分配给了“加密”公司，而不是专注于比特币的公司。 幸运的是，风向可能开始转变。

随着比特币继续升值，越来越多的比特币人开始分配资金支持比特币公司。 虽然与“加密”相比仍然很小，但我们开始看到更多以比特币为重点的风险投资公司正在形成。 Ten31、Trammell Venture Partners、Bitcoiner Ventures 和 Lightning Ventures 等公司正在加入更成熟的参与者，如 Stillmark、Mimesis Capital 和 Fulgur Ventures。 此外，许多个人比特币人（包括我自己）利用自己的资金直接投资支持比特币公司。

随着比特币继续从房地产、股票、债券、黄金和收藏品等低档价值存储中吸纳资金，越来越多的财富将从高时间偏好的法币思维投资者转移到低时间偏好的比特币思维投资者。 在这种情况下，专注于比特币的公司将从更大的用户群以及比特币生态系统中增加的可投资资本中受益。 在不久的将来有一天，我们将看到比特币公司的估值比“加密”公司高出几个数量级。 那将是多么快乐。

这是唐的客座帖子。 表达的观点完全是他们自己的观点，不一定反映 BTC Inc 或 Bitcoin Magazine 的观点。

—-

原文链接：https://bitcoinmagazine.com/business/venture-capital-relationship-with-bitcoin

原文作者：Don

编译者/作者：wanbizu AI

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。