市场总结年终回顾：机构从比特币中套现

您好，Market Wrap 的读者！ 在 2021 年的最后两周，我们将利用这个空间来回顾今年加密货币市场最戏剧性的时刻——并强调从全球金融这个快速发展的角落中汲取的关键教训。 从 12 月 20 日开始一直持续到 12 月 30 日，在一系列八篇文章中，我们将回顾今年震撼加密市场的因素。 （如果您正在寻找今天的价格和新闻标题，请向下滚动。）

在本年度回顾系列的最近一集中，我们回顾了恐惧、不确定性和怀疑的冲击——用加密货币的话说，“FUD”，实际上意味着任何负面的头条新闻——在 4 月和 5 月震撼了加密市场。 抑制情绪的因素包括美国提高资本利得税的威胁、中国重振加密货币交易和采矿的努力，以及比特币区块链大量用电对环境造成的潜在危害。

今天，我们将展示 4 月和 5 月发生的广泛抛售的其他原因。 在比特币在年初强劲反弹之后，在对快速通胀的担忧的推动下，一些大型投资者开始担心几乎无所不能市场的猖獗投机以及全球货币供应增长放缓。 事实上，一些价格图表指标已经表明比特币被高估了。 到 6 月，BTC 已稳定在 30,000 美元左右，猜猜发生了什么？ 交易者逢低买入。

资金套现

总部位于英国的资产管理公司 Ruffer Investments 是最早押注比特币的大型机构投资者之一——从 2020 年 11 月开始。

随着价格在 2021 年初飙升，Ruffer 基本上是乘风破浪，而其他基金经理则被其高回报的潜力所吸引，而刚刚对加密货币热身。

“去年 11 月，我们接触了比特币。 我们将其视为具有高度倾斜和有吸引力的风险/回报特征的新兴价值存储的一种选择，”Ruffer Investments 的投资总监 Duncan MacInnes 在 7 月 9 日的一篇博客文章中写道。

但是，即使是 Ruffer 也对比特币价格在年初的猛烈反弹感到震惊，它创下了约 65,000 美元的历史新高。 鲁弗兑现了。 市场似乎不可持续。

“在 2021 年，令人兴奋的是加密货币和去中心化金融。 承诺是真实的。 但是，财政刺激和持续的量化宽松政策导致的流动性过剩激增也是如此。 在我们看来，过剩的流动性将在 4 月份达到顶峰，”MacInnes 写道。

《星期日泰晤士报》在 6 月份报道称，鲁弗在五个月内赚取了 11 亿美元的利润。

极度看涨情绪

就市场逆转而言，数个加密货币市场指标在一个月左右的时间里显示出过度购买活动的迹象，这肯定无济于事，这导致比特币 4 月价格见顶。 例如，在 3 月左右，Alternative.me 的加密恐惧与贪婪指数达到了 2019 年 6 月以来的最高水平，此前 BTC 价格下跌了近 60%。

区块链数据和价格图表中还有其他警告信号。 （见下图，它着眼于比特币“市场价值与已实现价值”比率的技术指标，这是一种基于区块链的市场指标，称为 MVRV。）

加密行业回应 ESG 担忧

随着对比特币环境足迹的唠叨环境担忧继续给市场带来压力，加密行业高管采取措施做出回应。

亿万富翁特斯拉首席执行官埃隆·马斯克 (Elon Musk) 在今年早些时候发布了影响市场的推文，揭示了对比特币的时断时续的迷恋——听起来对加密行业就比特币区块链的电力使用进行对话的新开放态度。 5 月底，马斯克在推特上表示，他与比特币矿工就使用可再生能源进行了交谈。 他并没有完全拒绝比特币，这为气馁的多头提供了一些希望。

与北美比特币矿工交谈。 他们承诺公布当前和计划的可再生能源使用情况，并要求世界各地的矿工这样做。 很有前景。

— 埃隆·马斯克 (@elonmusk)，2021 年 5 月 24 日

比特币矿业委员会于 5 月 24 日宣布，将矿工和大型投资者（包括 MicroStrategy 首席执行官迈克尔塞勒）联合起来，使 BTC 立即上涨了近 12%。 那时，4 月份抛售的市场恐慌开始消退，一些交易员开始逢低买入。

随着极端抛售压力开始放缓，BTC 的价格最终在 6 月份稳定在 30,000 美元左右。 下图显示了 4 月和 6 月之间近 50% 的价格下跌。 然后，在 7 月和 8 月期间，比特币大多横盘整理，建立了一个新的价格区间，因为一些技术指标表明 BTC 的价格超卖。

加密货币交易者心中的问题是，新的市场环境是下跌途中的停顿还是新一轮上涨的基础。

价格变动的波动性远低于最近几个月，而且似乎许多投资者仍然相信比特币作为长期价值储存手段的潜力。 比特币矿工声称正在寻找减少或减轻其环境足迹的方法，并且该网络的大部分采矿能力已从对加密货币不友好的中国转移。

此外，交易员没有使用那么多杠杆，市场状况似乎明显平静。 换句话说，没有太多泡沫。

一个关键的收获是，尽管突然间比特币市场的负面新闻似乎无情地猛烈冲击，但从历史角度来看，价格仍然非常好：4 月 65,000 美元左右的历史高点现在看起来很遥远，但是2020 年的低点约为 3,850 美元。

在加密市场的其他领域，投机仍然很高。 在下一集中，我们将展示一些交易者如何在比特币横盘整理时涌向替代加密货币和不可替代的代币 (NFT)。

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原文链接：https://www.coindesk.com/markets/2021/12/27/market-wrap-year-end-review-institutions-cash-out-of-bitcoin/

原文作者：Damanick Dantes

编译者/作者：wanbizu AI

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