从去中心化衍生品市场获得高收益

由于许多主要加密货币和代币的价格波动在今年下半年有所增加，许多市场参与者正在将注意力从价格转移到收益上。 去中心化衍生品市场和衍生品流动性池正在迅速兴起，作为产生比去中心化金融 (DeFi) 中的基本借贷和掉期更高的收益率的方式。

从今年11月16日至12月7日麒麟协议运行的测试网结果可以看出这一点。 在此期间，超过 800 个唯一地址从五个永久池中提供了 6.5 亿美元的累积交易量。 这产生了 33.8% 的平均非通货膨胀池年收益率 (APY) 和超过 1600 万美元的毛利润。

在细粒度的比较基础上，这些结果更加令人印象深刻。 麒麟熊-USDC 线性池产生近 13.3% 的 APY，而麒麟熊-USDC 线性池 02 产生近 68.4% 的回报。

这些 APY 的关键在于麒麟协议的风险缓解设计，其中包含三个回报来源。 首先是麒麟的rebase资金率。 该资金费率是在一个带有 rebase 的代币化操作中完成的，从而降低了 gas 费用。 此外，由于流动资金池承担敞口头寸的交易对手风险，因此资金费率直接发送到流动资金池。 资金费率本身在每个区块的基础上应用于下一个区块，并且 rebase 被计算并在本地存储为累积值。

其次是动态滑点和流动性债务机制。 通过从多头头寸中取出空头头寸的规模来定义整体风险敞口，从而对滑点进行风险调整。 然后根据敞口导出敏感度指??数，然后将该指数应用到预言机上得出价格。

流动性债务机制旨在防止永久性流动性提供者 (LP) 损失。 流动性池作为 P2P 结构中的交易对手被允许承担一定百分比的损失。 当 LP 的损失超过百分比阈值时，交易者会收到代表其利润的流动性债务代币。 当流动性池价值恢复时，交易者可以通过流动性债务代币实现利润。

与 Perpetual Protocol 和 DYDX 等其他去中心化衍生系统相比，麒麟以其创新而脱颖而出，同时忠于去中心化的精神。 它的流动性设计是点对池的，而不是虚拟自动做市商 (vAMM) 甚至是集中式订单簿，而流动性提供者是未获批准的做市商的代币持有者。 其永久发行以稳定币和代币两种方式结算，而不仅仅是以稳定币结算。 这意味着它的市场可扩展性在理论上是无限的，而不是由做市商或团队控制。

《麒麟协议》计划于今年 12 月底和 1 月初全面发布。 正在寻找创新方法在分散衍生品市场和衍生品流动性池中产生收益的机构加密市场参与者可以通过单击此处了解更多信息。

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原文链接：https://www.coindesk.com/sponsored-content/deriving-high-yields-from-decentralized-derivative-markets/

原文作者：CoinDesk Staff

编译者/作者：wanbizu AI

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