SEC 反对 MicroStrategy 准确评估其价值 10 亿美元的比特币资产

佛罗里达州迈阿密 – 6 月 4 日：MicroStrategy 首席执行官 Michael Saylor 在 2021 年比特币大会上发表讲话（摄影：Joe Raedle/Getty Images）

盖蒂图片社
发生了什么

MicroStrategy 自 2020 年以来一直在购买比特币，作为其资本配置策略的一部分。 截至 2021 年 12 月，该公司持有超过 120,000 比特币。作为一家美国上市公司，MicroStrategy 必须根据公认会计原则 (GAAP) 标准报告与比特币相关的收益和交易。 然而，在 GAAP 财务报表中对这些交易进行适当会计处理是一个新兴领域。 当前将数字资产归类为无限期无形资产（类似于商誉和企业商标）的 GAAP 标准未能捕捉到比特币持有的真实财务行为。 这种处理要求公司在数字资产价格低于成本时报告损失； 但是，当价格稍后回升时，它禁止将数字资产标记为真实价值。 这种差异会对公司的净收入产生负面影响，这可能会错误地转化为较低的每股价格。

为了解决由于比特币减值损失导致的 GAAP 收益缺陷，MicroStrategy 在截至 2021 年 9 月 20 日的季度的 10-Q 表（上市公司向 SEC 提交的季度财务报告）中添加了“非 GAAP 财务措施”部分。但是, SEC 反对这种新的治疗方法

关键概念

财务会计准则委员会 (FASB) 是会计界的 IRS。 FASB 负责制定公认会计原则 (GAAP)。 截至发布之日，仍然没有特定于加密货币的 GAAP 规则。

在没有 FASB 制定的这些加密货币特定规则的情况下，2020 年，由美国注册会计师协会 (AICPA) 组成的工作组提出了一份数字资产从业者指南，以解决如何在 GAAP 财务报表中对加密货币进行分类。

GAAP 财务如何对加密货币进行分类

根据 AICPA 发布的白皮书，加密资产在 GAAP 财务报表中不能归类为“现金或现金等价物”，因为它们没有得到主权政府的支持或被视为法定货币。 它们不能被归类为金融工具或金融资产，因为它们不是现金（原因见上文），也不代表任何收取现金或其他金融工具的合同权利。 此外，由于加密货币是无形的，它们不明确符合库存的定义，也不能在资产负债表上标记为库存。

在经历了淘汰的过程之后，我们只剩下一个类别可以将加密货币归类为：无限期的无形资产。 这就是 MicroStrategy 目前在其财务报表中对比特币进行分类的方式。

(3) 数字资产：公司根据会计准则编纂（“ASC”）350，无形资产——商誉和其他，将其数字资产作为无限期无形资产核算。 公司的数字资产最初以成本入账。 随后，它们按成本计量，扣除自收购以来产生的任何减值损失”（10-Q，第 11 页）

与无形资产处理的实际错配

将加密货币归类为无限期无形资产存在一些问题。 实际上，这种会计处理与实际情况不符。 像比特币这样的加密货币具有流动性，其工作方式与现金极为相似。 GAAP 财务报表的目的是准确、公正地描绘基础实体的财务状况。 通过将加密资产视为无形资产，GAAP 财务无法传达加密资产的高流动性。

其次，一旦项目被归类为使用寿命不确定的无形资产，就应当进行减值测试。 这意味着，如果加密资产的价值在报告期末下跌，企业可以在损益表中将该金额作为减值损失（不要与税收损失混淆）注销。 但是，如果价值回升（由于高波动性很常见），那么企业就会不是去标记资产的价值。 这种过于保守的做法通常会导致企业在 GAAP 下的经营业绩不佳，从而对投资者情绪和股价产生负面影响。

例如，MicroStrategy 在截至 2021 年 9 月 30 日的三个月内报告了 65,165,000 美元的减值损失，因为比特币的市场价值低于其购买价格。 尽管这 6500 万美元的减值损失不是业务的现金流出，但它是最大的运营费用，导致净亏损 36,136,000 美元。

同样，在截至 2021 年 9 月 30 日的三个月中，特斯拉报告了 5100 万美元的减值损失。 Square 报告同期有 600 万比特币减值损失。

MicroStrategy 合并运营报表

微策略

为了澄清情况并向投资者展示业务的真实表现，MicroStrategy 在其 10-Q 中添加了一个名为“非 GAAP 财务指标”的部分。 本节显示了在不考虑减值和其他一些非公认会计原则金额（与数字资产无关）的情况下，他们的营业收入将是多少。

根据这个时间表，如果不考虑减值损失（以及其他一些与比特币无关的项目），该公司的净收入将为 18,566,000 美元。

非公认会计原则净收入表的调节

微策略
SEC 致 MicroStrategy 的信

美国证券交易委员会反对上述 MicroStrategy 的非 GAAP 净收入调节表。 2021 年 12 月 3 日，它向该公司发送了一封评论信，并建议该公司根据 G 规则第 100 条将其删除。

Reg G 要求上市公司“披露或发布此类非 GAAP 财务措施，以在该披露或发布中包括最??直接可比的 GAAP 财务措施的列报以及所披露的非 GAAP 财务措施与最直接可比的公认会计原则财务指标”。

虽然我们不知道具体情况，但很明显，MicroStrategy 的 10-Q 包括 GAAP 财务数据和非 GAAP 净收入表的核对，使读者可以轻松比较数字。 该公司的目标是清楚地传达公司的真实运营业绩减去根据不兼容的 GAAP 规则报告的“纸面比特币损失”。 因此，美国证券交易委员会对该演示文稿的具体担忧尚不清楚。 有趣的是，这封信只讨论了“对比特币减值费用的调整”以及非公认会计准则净收入调整表中包含的其他项目，例如基于股份的薪酬、利息费用和所得税影响。

在 MicroStrategy 于 2021 年 12 月 16 日随后发出的一封信函中，该公司接受了 SEC 的评论，并取消了对非 GAAP 净收入时间表调节的比特币减值调整。

最后，通胀上升和利率的不确定性已将市场情绪从投资风险公司转向重视盈利公司的股票。 如果 BTC 的价格在看跌市场中横盘整理或进一步下跌造成更多减值损失，那么微观策略可能会发现在未来几个月根据 GAAP 显示净利润具有挑战性。 即使 BTC 上涨，Microstrategy 也无法在 GAAP 下显示利润，除非他们出售它。 这种情况可能会不公平地影响公司的股价。 如果现货 BTC ETF 获得批准，与使用 Microstrategy 作为接触 BTC 的方式相比，投资者直接投资 ETF 可能会更好。

下一步

密切关注 SEC 如何为其他持有比特币的上市公司处理与比特币相关的非 GAAP 披露。

延伸阅读

· 申报 2021 年加密货币和 NFT 税的快速指南

· 基础设施法案如何酝酿加密税收合规噩梦

· 如何避免常见的 NFT 税收陷阱。

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原文链接：https://www.forbes.com/sites/shehanchandrasekera/2022/01/31/sec-objects-to-microstrategy-accurately-valuing-its-billion-dollar-bitcoin-stash/

原文作者：globalcryptopress

编译者/作者：wanbizu AI

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