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作者：Lyllah Ledesma，CoinDesk；编译：松雪，区块链网络

比特币 (BTC) 在年初的快速上涨导致其价格几乎翻倍，但过去几个月的交易大多在窄幅区间内，难以持续保持在 30,000 美元以上。

自 4 月以来，尤其是 6 月中旬以来，每当比特币试图突破 30,000 美元时，其价格就会突然逆转。最戏剧性的时刻发生在 7 月 13 日，当时美国法院做出了对 XRP 有利的裁决，加密货币飙升至一年高点 31,800 美元以上。 美国证券交易委员会对销售 XRP 的公司 Ripple 提起诉讼。 几个小时之内，比特币不仅跌破了 31,000 美元的关口，还跌破了 30,000 美元的关口，几天之内就跌破了 29,000 美元。

最近的例子发生在本周，周二下午晚些时候，BTC 价格全天攀升至 30,100 美元。 在有关反弹的新闻报道发布之前，比特币就回落了 1% 以上，至 29,700 美元左右。 截至发稿时其价格为 29,400 美元。

可以肯定的是，过去几个月比特币的下跌也被证明是短暂的，每次价格跌破 29,000 美元时，价格都会迅速反弹。

（过去一个月比特币价格走势图）

等待监管明晰

分析师指出了涨势难以维持的多种原因。其中之一是，许多买家都在观望，直到他们明确美国证券交易委员会是否会很快批准现货比特币交易所交易基金。

做市商 GSR 的衍生品交易员 Spencer Hallarn 表示：“市场在等待新的基本面信息时陷入困境。” Hallarn 表示，在 SEC 对近期比特币 ETF 现货申请做出决定之前，市场将保持平稳。

金融巨头贝莱德 (BLK) 在 6 月中旬申请比特币现货 ETF 后，美国证券交易委员会 (SEC) 发布了备受期待的消息，这促使许多其他传统资产管理公司纷纷跟进自己的申请（或重新提交之前被拒绝的申请） ）。

矿工是卖家

FundStrat加密货币策略主管肖恩?法雷尔(Sean Farrell)表示，比特币缺乏动力的另一个原因是，在比特币价格减半之前，矿商正在获利了结。所谓的减半——即区块奖励从目前的6.25个比特币减半到3.125个比特币——预计将于2024年4月16日发生。"很明显，这群人在比特币大涨后获利了结，并在长时间的价格持平表现中投降，" Farrell表示。

Farrell 表示，任何反弹的后续行动都乏善可陈，也可能仅仅是因为市场上持续缺乏新的散户参与。 “好消息是，这种模式是先前牛市早期的部分信号，”他说。“一些积极的 ETF 消息肯定会让我们摆脱这种横盘整理的困境。”

盘绕大动作

Hallarn表示：“上个月市场一直保持在如此窄的区间内，变化使得期权未平仓合约聚集在同一区域，这导致波动性受到抑制，直到超出近期区间。” 他说，波动性将被抑制，直到它爆发出范围，并且“不再受到这种效应的束缚”。

独立加密货币衍生品交易员克里斯托弗·纽豪斯 (Christopher Newhouse) 表示，衍生品交易的局部高点存在强劲阻力。 “即使是曲线前端的小幅上涨也几乎会立即被抛售。较高的现货价格并不是交易员迅速消退的唯一因素——波动性也是如此，”他说。

Newhouse 呼应 Hallarn 的想法，表示潜在的催化剂之一是现货 ETF 以及任何后续的延迟或批准。他补充说，也许这可能是一个做空 8 月/9 月波动性并做多更远日期期权的机会。

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