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LSDfi 和 RWA 可以说是近几个月最为火热的加密叙事，今天给大家介绍一个将两者结合在一起的早期 LSD 协议——Bound Finance。Bound Finance 将加密与传统金融结合的方式很特别，是通过 LSDfi 模式将传统金融卡和加密卡优化，从而将标准金融卡通过 LSDfi 的收益变成高收益的现金返还卡，提供 10-15%（12%）的消费现金返还。

传统金融卡的现金返还比率很低，且对用户的消费方式存在限制，并不是去每个品牌消费都会有现金返还措施；而加密卡现金返还门槛较高，比如 Binance 要求持有 600BNB 或以上资产才会获得最高 8% 的现金返还比率，这需要长期持有大额 BNB 才能做到，但 BNB 毕竟不是稳定资产，其涨跌对持有者影响极大，且对于普通散户来 600BNB 属于巨额资产了。

Binance 卡持有 BNB 数量和返还比率的表格

Bound Finance 简介

Bound Finance 是一种基于 LSDfi 模式的 RWA 协议，LSDfi 和上海升级出现以后，DeFi 创新机制层出不穷，尤其针对是 CDP 持有者的创新机制。Bound Finance 创立了一种名为「LSDfi 现金返还」的新机制，可以弥合 DeFi 借贷和加密卡用户之间的差距，该协议旨在利用这两个应用的优势来创建一个互惠互利的协作系统，主要是通过 LSDfi 的高收益来支持金融卡用户的高比率返利。

该协议官方社交媒体表明：Bound Finance 是世界上首个利用 LSDfi 协议将任何信用卡或借记卡的所有交易提供高达 12% 的返现。

DeFi 借贷

拥有大额加密资产的加密参与者通常会抵押他们的资产，以获得保证金交易贷款或降低机会成本。这些用户可以通过 DeFi 平台，如 Compound 和 Aave，获得稳定币借贷。而 Bound 的机制是利用 Maker、Aave 这类 DeFi 借贷提供商，通过他们在 BCK 储蓄账户中的抵押品和稳定币借贷来赚取收益。

金融卡

与加密货币借贷用户相比，加密用户金融卡的加密资产或储蓄相对较少，这种差异也给两个不同应用群体之间的协同创造了条件。基于此，Bound Finance 提出了 LSDFi Cashback（LSDfi 现金返还）概念，旨在连通这两类市场经济的基础设施。Bound 使用加密借贷用户的抵押品（ETH）来生成 ETH 质押奖励，质押奖励可以为应用用户的现金返还和用户奖励提供资金。同时，Bound 利用博弈论使加密卡用户的交易与加密货币借贷用户可分享的奖励相对平衡。

Bound Finance RWA 的具体运作

Bound Finance 的解决方案是将现有的任何 Visa、Mastercard 或 Amex 卡转变为高利率返佣卡，每笔交易可提供 10-15% 的大比率返现。此外，该服务无需额外的卡、单独的账户、token 质押或订阅。通过集成 Plaid API，Bound 可以监测到用户所有信用卡或借记卡的每笔交易，并根据每笔交易的每日费率给用户提供 10-15% 的丰厚现金返还。

通过以上路径，Bound Finance 正式进入 RWA，而且还为传统和加密经济的采用做出了推进。Bound 的终极目标是弥合传统经济和加密经济之间的差距，确保加密的大规模采用。

LSDfi 如何进行现金返还

具体来看，Bound 的现金返还流程需要用户获取并接受邀请链接，将卡号等信息绑定到 Bound 平台，绑定后用户的每次消费都会赚取 12% 的现金返还，返还现金不会在第二天归零，可以随时间累积，用户消费包括支付水电费，汽车类费用等其它日常开支。

LSDfi 的现金返还机制是通过 BCK 储蓄和 ETH 抵押的资金量来决定的，假设 BCK 储蓄账户的 ETH 金额为 1500 美元，这种情况下，为所有现金返还用户提供的每日津贴也是 1500 美元，在现金返还率为 15% 的情况下，当天可以获得的总现金返还为：

所有现金返还用户总计 1500 美元 x 0.15 = 225 美元。

因此，我们将从 ETH 的质押奖励份额中分出价值 225 美元的 ETH，用于支付当天分发给所有用户的现金返还。在计算分配给还用户的奖励时，10-15% 的返还率通常对应质押奖励的 6-9% 左右。

例如，如果 1 ETH 等于获得的总质押奖励，Bound 会扣除总量的 20%，然后在剩余奖励中选取 75%。从这 75% 中，在这 75% 的份额中选取 10%，也就相当于 0.06 ETH 或在总质押奖励的 10% 中选出 6 个点作为现金返还，最大现金返还约为 15%，相当于 0.09 ETH 或 总质押奖励的 10% 中选出 9 个点作为现金返还。

分配给现金返还用户的金额的变化取决于 BoundDAO 的决策，并且可以根据协议的稳定性、宏观经济因素和整体经济健康状况进行修改。变更具体情况将根据 DAO 提案和投票来决定。

剩余部分的百分比质押奖励作为协议的总收入，用于支付员工工资、维护网站和服务器、资助营销、促进研发以及为 Slashing protection 提供保险。

Bound Finance token

Bound 与 RWA 相对应的 LSD 部分采用了 3 token 模式：BCKETH、BCK、BCKGov，都是 Bound 运作和收益的主要 token，用来获取 Bound LSDfi 部分的高收益。

BCKETH

BCKETH（Back ETH）是一类 ERC20 token，与 ETH 1:1 挂钩，类似于 WETH，是 Bound Finance 协议中的主要抵押品，用户存入 ETH 可以铸造 BCKETH，反之用户也可以通过销毁 BCKETH 的方式提取 ETH。

BCK

BCK 是 Bound Finance 推出的美元稳定币，以 BCKETH 抵押品支持，确保其价格稳定和安全，这种抵押方式还可以免受审查风险，显示其公正和去中心化的本质。

BCK 的稳定机制是通过 BCK 市场流通供应来维持的，比如 BCK 价格上涨至 1 美元以上，用户有机会使用 BCKETH 作为抵押品铸造新的 BCK，然后在 DEX 上出售，增加了 BCK 的供应，致使其价格下跌至 1 美元附近。相反，如果 BCK 价格跌破 1 美元，用户可以从市场上以折扣价购买 BCK，然后在 Bound Finance 上兑换价值 1 美元的 BCKETH，这类买入活动的增加会将 BCK 价格推高回至 1 美元附近。

与之相对的是 Bound Finance 的 BCK 储蓄账户，用户可以通过利用 BCK 储蓄账户的稳定币存款获得约 8% 的 USDC 年回报率，还可以将 BCKETH 存入 Bound Finance 进行 BCK 零息利息借贷。BCK 储蓄账户是 Bound Finance 生态的重要部分，奖励 BCK 持有者和借贷用户，同时保持平台的稳定性和增长。

BCK 储蓄账户的运作方式如下：

存款和借款：Bound Finance 用户可以通过以其抵押的 BCKETH 为担保获得 BCK，然后将 BCK 存入 BCK 储蓄账户。

收益：Bound Finance 不像传统金融那样对 BCK 贷款收取利息（零息），而是使用户能够通过债务抵押头寸 (CDP) 中持有的抵押品来赚取利息，收益源自 ETH 的质押奖励。

USDC 每日分配：Bound Finance 每日都会向 BCK 储蓄账户存入一定数量的 USDC（通过将 ETH 质押收益的部分换成 USDC），随后将所有 USDC 在公平分给储户，每个储户的份额与他们存入 BCK 储蓄账户的 BCK 金额成正比。

可持续增长模型：这种创新模型促进了所有参与者的增长和激励循环，确保了 Bound Finance 的持续生存能力和盈利能力。

BCKGov

BCKKGov 是 BoundDAO 的治理代币，在管理 Bound Finance Validator 钱包（Bound Finance 系统的关键组成部分）方面发挥着关键作用。该钱包使 DAO 参与者能够监督 ETH 抵押品向验证者的分配。此外，BCGov 持有者还将获得协议产生的利润的一部分，并可以对协议的未来决策进行投票。

Bound Finance 空投教程

Bound Finance 官推也在近日宣布了其 NFT 空投计划，前 200 名用户有资格在主网收到其 NFT 空投，未来获得福报，空投教程如下：

首先需要小狐狸钱包有 0.3 以上的 GETH，进入Bound Finance 官网，点击 Mint BCKETH，输入 0.2 及以上的 ETH，点击 Mint；

其次，点击该页面的 CDP 一栏，输入 0.2 BCKETH 并锁定作为 BCK 的抵押品，在下方 Creat BCK 输入一定数量 ETH 进行 Mint BCK；

第三步，输入低于你 Mint BCK 持有量的数字，点击质押 BCK；

Bound Finance 官推表示，前 200 名拥有至少 0.2 ETH 抵押品的用户可获得主网 NFT 空投，该 NFT 持有者有资格在其 token 公售时获得优惠；如果你在 200 名之外也没关系，只要做过教程的人都会有机会获得 Bound 提供的 250 美元 USDC 的奖励。

结语

大家或许会疑惑，既然选择了 LSDfi 来作为返利资金，又要增加主流采用，为什么不利用其它老牌 LSDfi 平台，Bound 给出的解释是根据 ETH 当前的价值和质押奖励结合 Bound 模式来计算，Bound Finance 的 APY 约为 4.4%，与之相比，Rocket Pool 的 rETH（截至 2023 年 7 月 11 日）的 APY 约为 3.32%，而 Lido Finance 的 stETH（截至 2023 年 7 月 11 日）的 APY 约为 3.9%，Bound Finance 是要高于两者的。

总结一下 Bound Finance 的优势，如下：

双重收益生成：与其他 LSDFi 平台不同，Bound Finance 为 BCK 持有者和 BCKETH 均提供收益；

动态内部验证器：Bound Finance 运营自己的以太坊验证器，消除了对 Rocket Pool 或 LidoFinance 等第三方质押平台的依赖，这类平台会收取部分质押奖励。而 BoundDAO 对其验证器持续监控，以达到安全、高效。长远来看，这种模式可以为用户带来最大的投资回报；

稳定币利润：除了 ETH 价格上涨带来的潜在收益外，该协议还以 USDC 的形式增加稳定币贷款 BCK 的收益，用户赚取收益的方式是通过将 BCK 存入 BCK 储蓄账户。

无费用和利息：Bound Finance 不收取任何、铸造或提取抵押贷款的利息或费用，增强了其用户友好。

RWA 用例：大多数 LSDfi 平台都将协议赚取收益的一小部分奖励给质押用户。Bound Finance 旨在利用返还现金的创新机制，并结合了加密市场和现金返还应用用户市场，从而带来一个真正的 RWA 用例。

目前看来，Bound Finance 创新的 3 token 机制和收益策略具有独特的优势，例如 BCK 和 BCKETH 的双重收益、随着 ETH 上涨带来的更高回报的潜力、以及用户友好、免手续费等策略，对于专注于 CDP 的用户而言极具吸引力。但 Bound Finance 还处于很早期阶段，可以提前关注或会成为下一个 alpha。

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