玩币族移动版

最近比特币的走势可以说经历了冰火两重天：

六月中旬BTC在CPI数据出来后，立马一根拔地而起的大阳线，币价直逼七万美金；在鲍威尔表态不降息后，从接近7万一度跌破6万美金大关！

话说今年比特币三大利好 ：

现货ETF比特币减半

比特币减半

美联储降息

这三个已经实现了两个。

一月份比特币现货ETF通过之后，比特币价格从三万飙到四万美金以上。四月份比特币减半行情，比特币价格又突破6万美金大关，之后一直在六万到7万之间盘整。

那最后一个美联储降息的利好如果落地，比特币能到多少呢？

我们大漂亮投研团队为了解答这个问题，也是精心的做了一个研究，希望能够解答各位的疑惑。

上次降息的影响

听新闻好像美联储动不动就涨息降息，其实美联储上一次降息已经是2020年了，那次因为是疫情的关系当时的美联储主席一步到位把美债利息降到0。

再上一次是2019年的下半年，这两次相隔的时间也就半年左右，可以看作是同一个周期。

再往前降息就要追溯到2007到08年的那次世界金融危机了，那个时候比特币都还没产生，因此我们就从2019年这次的降息开始分析，看看美联储的利息威力到底有多大。

2019年的第一次降息

2019年的降息是从7月份开始，十月份结束的。我们打开coingeico的比特币走势图，看到整个2019年比特币的走势是这个样子：

红框框的部分就是降息周期。

如果把美联储基准利率放进来是这个样子：

2019年的时候刚刚年初比特币价格三四千美金，到降息之前已经翻倍涨到了八千美金。

降息消息一公布，比特币价格在七月份达到一万美金的高点，然后就掉头往下走了。

所以从这个趋势看，美联储降息好像并不怎么厉害的样子。

2020年的第二次降息

那我们再来看看2020年的第二次降息，这次降息是在3月份完成的。

2020年3月3日，先是降息50基点。随后在3月15日，美联储再次召开FOMC会议，将联邦基金利率目标区间下调1个百分点至0%至0.25%之间。

但是我们看到比特币的价格那时候也才五千多美金，也并没有出现应声而涨的大场面，反而是年底才开始一路走高，到年底的时候突破三万美金大关。

在这个比特币上涨的周期中，美联储的利息一直是趴在地板上没动过。

美债收益率和比特币的关系

看了前面2次降息对BTC的影响貌似不大，那有的小伙伴说，美债才是直接分流资金的竞争对手，要不要把美债收益率拉出来看看呢？

也不是不可以哈，我们投研小伙伴打开美国财政部的官方网站，收集了一波数据：

这应该是最权威的数据了吧？咱们手动拉了一张五年期国债收益率与BTC价格的走势图：

从图中我们看到2019年那次降息，国债收益率从3%降到2%以下，比特币的价格从三千多涨到一万美金左右的位置。

但是随着国债收益率的进一步下降，比特币价格并没有暴涨，而是整整晚了半年多才开始有反应。

这让人不禁怀疑，利息真的对比特币的价格有影响吗？是不是还有其他影响因素呢？

通胀率和比特币的关系

我们大漂亮的投研团队可是科班的金融出身。

我们分析宏观通常不能单独只看利率，而且要和通胀率也就是CPI一起看。

同样也是拉了个五年期的CPI也就是通胀数据和BTC价格的走势图:

这个图貌似就有点意思了，20年底比特币暴涨的时候恰恰是美帝CPI暴涨的时候。

有人问为啥拉5年期的，其实大漂亮投研团队的小伙伴也很无奈，因为美国财政部官网很多数据，只有5年期是最全的，可以多种指标横向比较。

但是我们从上面的走势图看到，只有五年期的数据是最全的。

真实利率的影响

我们投研小伙伴在分析的时候，发现另外一个数据好像更能反映出比特币价格和利率的影响。就是真实利率。

什么是真实利率呢？

我们把美债票面上展示的利率，减掉通胀率，就是真实利率。那咱们就一起看看5年期国债真实利率和比特币的关系：

眼尖的小伙伴看这个图就会发现，有点意思：

在19年上半年的时候，虽然美联储没有降息，但是因为通胀率在涨，导致美债实际收益率下降，对应比特币又开始上涨。19下半年，虽然美联储降息了，但那个时候通胀率也是在降，因此真实收益率还是维持在0~0.5%的区间，比特币价格也比较平坦。

时间来到2021年，因为疫情的原因通胀率暴涨，但同时美债利率仍维持低位，这么一来美债的实际收益率是负百分之一点几。这就导致大量资金放弃美债去寻找其他抗通胀的替代品，这个时候比特币的价格自然就迎来了一波暴涨。

各位小伙伴要知道，不仅仅黄金和比特币是抗通胀的，美债本身也是美帝设计出来抗通胀的投资品。

咱们再看看2022年之后的周期，随着美帝开始暴力加息，此时美债的实际收益率由负转正，这个时候美债又可以跑赢通胀了，对应比特币也迎来了一波暴跌。

美债规模难以为继？

事到如今，美债的规模越来越大，从这个走势看，美债的高收益率还能维持多久呢？

近5年来美债的规模已经从22万亿涨到了34万亿，对应美帝GDP的规模，这几年仍然在二十几万亿的规模徘徊：

因此很多人认为，美帝不可能长期无限制的让美债规模发行比GDP速度快，否则长此以往美国全国收的税，都可能不够还利息的。

如果真到这个时候，只能采取降息的手段。届时美债实际收益的走势可能又要重现3年前的那一幕：

降息后能涨到多少？

给大家总结一下影响BTC涨跌的因素汇总：

首先，不能光看美联储的利率，要和CPI也就是通胀率一起看，因此最好的指标就是实际收益率。

总体而言，只要你认为通胀率下不来，那就坚定持有比特币吧！

其次，美债规模不可能长期高于GDP的增长速度，现在的规模已经极其庞大，就在这几天，美国政府对债务利息的开支也是首次超过军费，因此未来美债作为抗通胀的投资品地位可能会受到一定挑战。这才是我们比特币的好机会，届时我们比特币电子黄金的地位才会受到真正的认可。

最后，今年11月份的美国可能会是本轮周期的关键时间点，一方面是因为市场普遍认为11月之前会开始降息，另一方面的原因则是国债也会是两党候选人辩论的核心议题。

（P.S.据说拜登要退选，而特朗普肯定是要收紧美债规模的！）

一旦有对债务长期规模限制的强硬承诺出现，比特币就又要迎来一波牛市咯，在2021年美联储加息之前，其实比特币已经站上6万美金大关了。

如果让大漂亮拍脑袋猜一个数字的话，如果维持现有通胀率不变，美联储的利率能降到0，那比特币肯定可以应声翻倍到12万美金以上。

但是利率到0还是有点不太可能，利率降一半到百分之二点几的话，估计比特币价格估计也能到8~10万美金左右。

查看更多