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Uniquid Layer 作为流动性聚合的后期之秀，有望整合现在碎片化的 BTC 流动性，像 BTC DeFi 生态引领者 WBTC 一样，为用户带来更丝滑的全链流动性互操作体验。

一、比特币 DeFi 生态：从 WBTC 到 BTC Restaking

1.1 WBTC 开创 BTC DeFi 生态

比特币宛若一条沉睡的巨龙，一旦醒来将会震撼全世界。

比特币作为出现最早、共识最高的区块链项目，尽管在价值存储和交换方面具有无可争议的地位，但由于不具备图灵完备性，长期以来难以参与繁荣的 DeFi 生态。相比以太坊的繁荣生态，比特币生态总市值不足其比特币市值的 1%。

在这轮由资产发行协议升级驱动的主网生态爆发前，BTC 生态主要依赖外部共识，通过锚定币参与各链的 DeFi 生态。锚定币将 BTC 映射到其他区块链，并与主网 1:1 刚性兑付。这一机制释放了 BTC 的金融价值，使其能参与抵押借贷、流动性挖矿等 DeFi 场景，也支撑起了各链的生态用例。对于 BTC 长期主义者而言，使用 BTC 锚定币是在持有比特币的同时，赚取各链 DeFi 生态收益的最优方案。

BTC 锚定币的映射机制分为中心化和去中心化两类：

中心化锚定机制依赖可信第三方托管机构，由其管理主网 BTC 资产并铸造锚定币。该模式基于链下社会共识，存在信任和安全风险。

去中心化锚定机制利用 MPC 和 BFT 算法，将 BTC 托管在多签地址中，降低单点故障风险，实现免许可铸造，但铸造赎回复杂度更高。

WBTC 是目前最广泛使用的 BTC 锚定币，2018年由 BitGo 等多家机构联合推出。在被 MakerDAO 列为抵押品资产后，WBTC 迅速占据市场主导地位，三个月内供应量激增 10倍。2020 年 DeFi Summer 期间，以太坊对 WBTC 的需求攀升至顶峰，供应量曾达到 28.1 万枚，但如今已稳定在 15.4 万枚，主要用于借贷（占比40%）和其他 DeFi 用例。

WBTC 在2022年开始迅速增长，并在22年底后趋于稳定

虽然后续众多替代项目层出不穷，诸如以 RenBTC、tBTC 为代表的去中心化锚定项目、BTCB 为代表的各链专有 BTC，但 WBTC 凭借着先发优势、网络效应、用户信任，一直占据着市场的主导地位，以太坊主网市占率高达 94.6%。

这一定程度上反映出用户相比安全性，对流动性聚合的更高需求。WBTC 无缝衔接各 DeFi 协议的能力，是其他新起之秀不可比拟的。

超高的市占率，无法掩盖 WBTC 本身的中心化风险。2024年8月，BitGo 与 BiTGlobal 创建合资公司，孙宇晨成为实际控制人。这引发了市场对 WBTC 中心化风险的担忧，导致 Crypto.com 等机构的大量赎回。

在 BitGo 官宣后，各渠道共赎回近 1380 枚 BTC，暂未出现一笔 WBTC 铸造

此外，WBTC 的手续费和无收益属性也限制了其吸引力。每次将 BTC 托管给保管者（Custodian）以铸造 WBTC，或由商人将 WBTC 销毁以赎回 BTC，都会支付 0.2% 的手续费。若用户在铸造出 WBTC 后，不仅无法获得稳定高额收益，还承担着中心化信任风险，用户就没有动力将更多的主网 BTC 桥接到链上金融场景中。

尽管 WBTC 发展已近六年，但市值仅占 BTC 总市值的 1%，且增长趋于停滞。

如何为 BTC 引入安全且稳定的收益，成为 BTC DeFi 生态发展的关键命题。

1.2 Babylon 打响 BTC 原生生息第一枪

相比于比特币生态总市值的停滞，以太坊在 2022 年末完成 The Merge 升级，成功转型为权益证明（PoS），为以太坊引入了原生的无风险收益，推动了 ETH Staking 生态的爆发。截至 8 月 28 日，28.11% 的 ETH 已质押，涌现出市值 355 亿美元的质押市场和 147 亿美元的再质押市场。基于流动性质押凭证（LST）的 DeFi 产品已占据以太坊金融生态的主导地位，并快速增长。

左图为质押市场，右图为再质押市场

相比以太币，比特币作为市值最大的加密资产，以去中心化、价格难以操纵、价格稳定性著称，理应更适合质押和再质押市场。权益质押（PoS）的安全性高度依赖资本稳定性，而比特币的特性天然适合保障 PoS 的安全性。

随着比特币 ETF 的获批，合规配置比特币的渠道打开，特别是家族办公室、私人银行、养老基金等长期投资机构，将比特币 ETF 纳入资产配置中，将进一步增强比特币价格的稳定性和全球数字黄金的地位。

为最适合 AVS 服务的代币引入最需要的原生收益，Babylon 成为了这轮比特币生态的天命人。

Babylon 在最大化保证比特币资产安全的前提下，利用适当的经济激励，唤醒沉睡的比特币生态。利用比特币现有脚本语言实现质押和罚减（Slashing）机制，Babylon 的质押合约允许用户在资产自托管的同时，保障 PoS 消费链的经济安全，为比特币生态引入了免许可的 PoS 无风险收益（早期有 1000 BTC TVL 硬顶）。

比特币质押是一个双边市场，串联起生息需求与 PoS 链的经济安全保障需求

Babylon 通过自托管协议消除了对第三方托管的依赖，并利用远程质押（Remote Staking）方案释放了 Restaking 的潜力。比特币生态中的项目可以将 Babylon 的 PoS 收益构建为协议的基石，叠加 CeDeFi 收益，最大化经济激励。

Babylon 的推出标志着 BTC 原生生息的开始，将 BTC DeFi 生态带入新阶段，解决了近两年来制约 BTC DeFi 生态发展的核心痛点。

1.3 诸侯割据的 BTC Layer2

除了原生收益外，BTC 可编程生态的迅速崛起，为比特币引入了更安全的 DeFi 收益来源。

从 2015 年 11 月，以太坊开发者 Fabian Vogelsteller 提出 ERC-20 标准，到 2024 年 4 月 EigenLayer 在以太坊主网上线，以太坊用了 9 年时间。而比特币生态在短短一年半内追平了这一成绩。

2022 年底，Casey Rodarmor 提出了 Inscriptions 协议，使得比特币主网上的资产发行成为可能。2023 年 3 月，Domo 推出了实验性的 BRC-20 标准，实现了比特币主网上的代币部署、转移和铸造。到 2023 年底，Ordinals 生态迅速崛起，展现了比特币资产发行的巨大需求以及 DeFi 应用的重要性。然而，由于比特币主网的区块空间有限，复杂的金融场景开发受限，用户成本上升，体验下降。特别是在减半区块高度达到 840,000 时，符文协议的激活引发了市场 fomo，主网手续费一度攀升至 2000 聪/字节。

2024年4月20日符文协议上线，一度引发比特币主网手续费暴涨

部分研究者提出比特币改进提案（BIP），试图通过重新引入 OP_CAT 操作码提升主网智能合约能力；另一部分开发者则探索不改变比特币原有技术框架的扩容方案，推动了 Bitcoin Layer2 的发展。

以 Botanix 和 BitLayer 为代表的 Bitcoin Layer2 在设计时便将 Bitcoin Finality 作为核心基石。它们通过将交易数据压缩打包到比特币主网，构建免信任桥，确保与比特币主网等效的安全性。

与桥接到以太坊的各种挑战相比，桥接到 Bitcoin Layer2 具备更高的安全性和正统性，获得了比特币社区的广泛共识和支持。大量沉睡的比特币流动性因此被激活，注入比特币生态，寻求高收益的金融场景。由于大部分 Bitcoin Layer2 完美兼容 EVM，许多 Ethereum 上的 DeFi 应用开始在 Bitcoin Layer2 上构建，逐步形成了丰富的 DeFi 生态。

截止 2024年 4月的比特币生态图谱

1.4 群雄逐鹿的 BTC Restaking

原生生息方案的提出，结合比特币生态可编程性的提升，使 Restaking 成为比特币生态中的重要 DeFi 用例。类似于以太坊的 EigenLayer 再质押生态，比特币也围绕 Babylon Staking 协议初步形成了再质押生态。用户可以选择在比特币主网上以自托管的方式质押 BTC，享受 Babylon 的共享安全收益；或将比特币托管至 LRT 协议，使用流动性质押凭证（LST）参与 Bitcoin L2 上的 DeFi 生态，获取额外收益；亦或在参与 Merlin Seal 等 Layer2 的质押活动时，将 M-BTC 质押至 Solv Protocol，兑换流动收益凭证 SolvBTC，以参与流动性挖矿或 CeFi 资金费率的套利。

Restaking 生态项目与 Babylon 合作，为 BTC 锚定币引入底层收益，同时生态项目的繁荣也反哺 Babylon，增强了其 PoS AVS 服务的安全性。

然而，BTC Restaking 赛道的发展带来了新的挑战：

底层收益不可持续：许多协议依赖高通胀代币作为奖励，无法长期维持高收益率。如果这些协议无法实现可持续发展，用户在代币 TGE 后可能面临市值下跌的风险。

流动性和用户体验碎片化：Restaking 项目之间的竞争导致 BTC 生态的流动性分散，降低了整体效用。用户在不同 Layer2 和包装代币之间切换的复杂性增加了使用门槛，限制了大规模金融运营和跨链整合的潜力。长此以往，又会陷入过去鹬蚌相争，渔翁得利，WBTC 一统天下的局面。

教育门槛高：比特币生态发展迅速、竞争激烈，教育门槛高。用户难以跟上新协议的变化和理解各种生息策略，选择最优的生息策略。

安全性无法保障：许多项目仓促上线，安全性未经过充分验证，增加了用户资产的风险。

这些新问题需要新的解决方案，Restaking 时代需要新的聚合流动性代币，像曾经的 WBTC 一样，成为无缝衔接各 DeFi 协议的桥梁。

Uniquid Layer 应运而生。

二、 Uniquid Layer —— 为更广泛的社区设计的流动性层

2.1 什么是 Uniquid Layer ？

Uniquid Layer 协议全名 Unified Liquidity Layer，中文全称即为同一流动性层。协议的作用本质上很好理解，可以将其与 Cycle Network、AggLayer 这类基于链抽象的全链流动性聚合网络相类比，旨在无缝高效地串联起碎片化的比特币生态。

Uniquid 专注于统一的流动性管理，帮助用户避免繁琐的生息计算与比较，最大限度地提高比特币投资收益。形象的比喻来说，传统的 BTC Restaking 协议更像是一个个手机厂商，交付在特定参数下有着轻微比较优势的整机，并努力将用户绑死在自家生态上。而 Uniquid 则更像是一个电脑组装管家。他可以根据用户在不同参数下的特定需求，选择最适合的部件组装在一起。即使特定部件出现风险故障或出现了更新换代，这个管家也能以最快速度响应，进行替换。

Uniquid Layer 作为 “People’s Liquidity Layer”，从用户体验的角度出发，有效解决之前提到的诸多问题。

提供安全性保障。Uniquid Layer 采用 ADV 技术，最大程度保障流动性聚合的安全性。同时，针对底层 Restaking 协议，Uniquid Layer 会为用户细致调研各类协议的风险隐患，为用户选取安全性最高、最可持续的生态项目。

最大化比特币收益。Uniquid Layer 通过集成各类 Restaking 项目，计算比对比特币生态项目底层真实收益，最大化流动性收益。

为比特币持有者提供一个统一易用的流动性管理平台。用户的各链 BTC 流动性会经由 Uniquid Layer 统一整合管理，有机调度，保障流动性在各个 Layer1 和 Layer2 间无缝衔接。

作为比特币 DeFi 生态的入口，降低参与门槛。用户不再需要了解 Restaking 各类协议的使用方法，只需将资产质押在 Uniquid Layer 之上，即可享受到综合各类 Restaking 项目后的最优收益，并获得流动性凭证，参与到更大的 DeFi 生态之中。

2.2 简化 BTC Restaking 参与门槛，统一 BTC 锚定币流动性

Uniquid Layer 提供了一个统一的框架来聚合和管理不同区块链和中心化交易所平台上的比特币流动性，将整个 Restaking 生态抽象为四层，分别是服务层、模块化层、抽象层和流动性层，前三层都被封装在了底层协议之中，用户仅需将各链、各形式的 BTC 锚定币质押在流动性层中，即可收获 Uniquid Layer 统一管理后的最优年化收益。

对于比特币生态项目来说，资产安全性应永远高于经济激励本身。对于流动性聚合平台来说，将分散在各链和各协议中的比特币以信任最小化的方案聚合起来，是 Uniquid Layer 的核心技术支柱。Uniquid Layer 使用匿名去中心化验证(ADV)技术，聚合全链 BTC 流动性。对于不同的 BTC 使用场景，Uniquid Layer 针对性地设计去中心化隐私技术，保障聚合过程的安全性，提供安全的收益访问：

针对比特币主网，通过 Taproot ，有效隐藏比特币脚本的信息传递；

针对 EVM 环境，采用去中心化的签名，与智能合约进行交互；

针对中心化交易所，集成可信第三方策略；

与MPC 托管服务商合作，提供定制化的资产托管解决方案。

ADV

Uniquid Layer 使用 ADV 技术来保护和抽象流动性，以便将流动性安全地聚合到当前年化收益最高的 Restaking 协议之中。类似门限签名技术，跨链交易的签名私钥不再由单一节点所掌控，而是将签名权力拆分到免许可的匿名节点池当中。当用户初始化一笔跨链交易后，协议会随机从节点池中选取一组节点。只有将这组节点生成的签名碎片聚合在一起，才能完成签名的生成。

由于签名成员是从免许可匿名节点池中随机选取的，ADV 的机制可以有效防止签名者出现单点故障问题，显著提高恶意节点的攻击成本，保障跨链生态的灵活性、匿名性和可扩展性。

2.3 Restaking 组件模块化，整合各协议提供商

Uniquid Layer 将现有 Restaking 生态项目，统一在了一个强大且自适应的模块化框架之下，串联起各项目收益，增强流动性管理方案。整套模块化框架共分为4个模块，分别是主动验证服务（AVS）和再质押模块、跨链流动性模块、DeFi 收益模块和 CeFi 收益模块。各 Restaking 项目提供商都会被抽象整合到这一层之中，便于选择与调度。

AVS & 再质押模块。AVS 收益是再质押的核心基石。Uniquid Layer 通过积极整合先进的验证系统，在保持底层资产高安全标准的同时，通过无缝地再质押协议整合，最大化流动性回报。

跨链模块。跨链模块促进流动性在不同区块链间自由安全地流动，优化比特币资产的利用率，使用户能利用多个区块链生态系统，探索多样化受益来源。

DeFi 收益。该模块致力于提高去中心化和中心化金融的收益率，将比特币流动性整合到各种 DeFi 平台中，以最大限度地提高收益率潜力，通过多样化的 DeFi 机会最大化比特币收益。

CeFi 模块。该模块将比特币流动性整合到中心化金融系统中，为用户提供更多套利型收益机会。

2.4 再质押即服务，最大化用户收益

通过参与 Uniquid Layer 的再质押服务，用户可以获得质押资产的最佳收益。Uniquid Layer 将所有流动性收益源统一聚合到 Restaking 服务层，由动态算法和分析师计算得出各类收益来源的预期收益率，确保用户资产投资回报的最大化。除此之外，将资产质押到 Uniquid Layer 的流动性层中，还将获得 Uniquid 积分奖励。

2.5 LiqBTC，Restaking 时代的 WBTC

通过将资产质押在 Uniquid Layer 中，用户不仅可以最大化投资回报率，还能获得流动性质押凭证 LiqBTC。LiqBTC 的设计目标不仅仅是一种流动性质押凭证 (LST)，且致力于为全链收益 BTC 锚定币设定标准。通过与 10 多条链上的 DeFi 生态系统集成，LiqBTC 将像 WBTC 一样，串联起比特币主网之外的庞大 BTC 金融生态，且避免了中心化风险，拥有 Restaking 时代最高的底层收益。

2.6 路线图与未来规划

Uniquid Layer 将在 2024年完成底层协议框架的搭建，Q3 季度将接入再质押即服务功能，并启动早期支持者激励计划，Q4 季度将集成流动性模块，并开发流动性抽象层协议。测试网预计于 2025年Q1季度正式上线，并部署验证节点。主网则将在 Q2-Q4 阶段推出，并逐步将 LiqBTC 集成到各链 DeFi 生态协议当中，构建全链流动性市场。

2.7 融资情况

Uniquid Layer 投资阵容豪华，已获得 Amber Group、DWF Labs、ArkStream Capital 等多家海内外知名投资基金的融资。

三、结语

Babylon 原生收益的提出，让 BTC 的金融生态迈向了新的大航海时代。作为一个千亿规模的蓝海市场，谁能为 BTC 用户带来更高的安全性、更高的实际收益、等低的使用门槛，谁就能稳定 BTC 流动性金融的王座。在这个赛道的角逐中，Uniquid Layer 作为流动性聚合的后期之秀，有望整合现在碎片化的 BTC 流动性，像 BTC DeFi 生态引领者 WBTC 一样，为用户带来更丝滑的全链流动性互操作体验。

参考文献

https://www.odaily.news/post/5150988

https://foresightnews.pro/article/detail/66576

https://blog.bitgo.com/bitgo-to-move-wbtc-to-multi-jurisdictional-custody-to-accelerate-global-expansion-plan-2ea0623fa2c8

https://www.btcstudy.org/2021/12/13/schnorr-applications-blind-signatures/

https://dune.com/21co/wbtc

https://wbtc.network/dashboard/order-book

https://dune.com/sankin/bitcoin-on-ethereum

https://www.diadata.org/blog/post/bitcoin-ecosystem-map/