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比特币的价格仍在相对低位徘徊，投资者似乎还未从此前突然的价格跳水中恢复信心，是的，对于中国投资者来说，北京时间9月25日凌晨开始的大跌让当天清早醒来的投资者们确实受到了巨大的惊吓。

那么，在9月25日的市场惊魂中，从链上数据来看，又有什么特别的表现呢？今天就让北京链安链上数据追溯中心，从比特币链上数据角度，回顾当天的一些数据片断。

在9月25日的大跌中，当日市场跌宕起伏，各交易所成交量也明显放大，与之相对应的是链上数据也极其活跃。

从单笔总额100BTC以上数额的大额转账数来看，九月中旬以后一度大幅下降，但是从9月23日起大幅上升，在大跌之日的9月25日达到近期最高，此后又快速回落。尽管单笔大额转账可能是与大量地址交易的打包行为，特别是交易所归集多个地址，或向多个地址同时转账的小额交易的集合，但是也正是这样的集合充分体现了链上交易的活跃度，侧面也体现了相关交易所场内交易的真实性。

在9月25日，我们便发现头部交易所的BTC流入流出非常活跃，其中币安可谓链上BTC交易的最大“赢家”。

在北京时间9月25日，伴随币价大跌，无论“抄底”还是“抛售”，大量BTC以及其它形式资金都在交易所频繁流动。作为全球头部交易所，币安便是其中代表，尽管当天其BTC流出增加一倍达到了13767枚，但是更有超2万枚BTC流入交易所，从而使得其当天的BTC净流入达到了6847.2枚，头部交易所的王者之气尽显。

根据北京链安的监测，一个侧面动作也可以看出当天币安的交易火爆，就在9月25日，币安由热钱包向冷钱包进行了5次大额转账，总计6840.3956261枚。作为中心化机制的交易所，通常只会留存部分BTC在热钱包，更多BTC转移到更安全的冷钱包，这样既保障了资产安全，又可以让交易所的业务正常进行。在此前的7000枚BTC被盗事件发生后，币安进一步降低了热钱包留存BTC额度的阈值，目前，如果阶段性流入交易所的BTC较多，使其热钱包存有接近6000枚BTC，就可能触发向冷钱包的转账机制，由9月25日币安向冷钱包转账的频度和额度也充分体现了当天大量BTC涌入该交易所的“盛况”。

而从链上数据分析来看，或许并不是所有的交易所在当天获得了BTC的大额流入，这里我们就要提到当天的一笔大额转账。在9月25日，投资者们可能也听说了这样的消息，即当天大额，甚至千枚BTC以上的巨额交易活跃，其中更有一笔1万枚BTC的大额转账，这又是怎么回事呢？

这一交易发生于北京时间凌晨5:39，其TXID为：7c10ada39ba353587b1599f60e4f5ced4316918e71ccb534402590aab7cd78fa

事实上，该交易是老牌钱包和托管服务商Xapo.com的内部转账，从冷钱包转账到了其热钱包中，而诱发这一转账的缘由来自于其热钱包有一笔3999的提币，让其热钱包中的BTC锐减到1472枚，而提币方正是某交易所，即该交易所阶段性的BTC大幅净流出诱发了从Xapo的提币，使得Xapo的热钱包中BTC数大减，进而引发了这笔万枚BTC的巨额转账。

无论BTC的流入流出，从9月25日的数据表现来看，头部机构都堪称链上数据来来往往的核心单元，而尽管我们不能说链上数据与交易所场内交易存在绝对的比例关系，但是两者还是存在正相关性的，从交易所场内数据真实性检测，以及量化基金交易方面，链上数据都应存在一定的指导意义。