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比特币再次下跌概率仍然很大，等待下跌后缩量横盘的低吸机会。

核心观点

比特币再次下跌概率仍然很大，等待下跌后缩量横盘的低吸机会。

一、市值与成交量

过去7天，加密货币市场整体表现平稳，市场总市值由7日前的2121亿美元，增长至2178亿美元（截止于10月4日上午10时），涨幅2.68%；市场总成交量却出现了下滑，由7日前的653亿美元降至目前479亿美元，降幅26.64%。

比特币占总体市场比例维持稳定，依然处于67.5%的高位水平。

二、市值前十币种表现

过去7天中，比特币表现平淡，在市值前十币种里的表现排名靠后。EOS与ETH成为近期表现较好的大市值币种。

三、大额交易数

过去一周，比特币大额交易数量并没能保持上周的高水位，而是出现了进一步下滑。这预示价格在近期内的弱势。

在其他大市值币种的大额交易监测数据中，ETH仍然保持了上一轮反弹时期的交易数量，这反映了市场中对ETH的交易热情仍然比较高。虽然ETH与BTC的相关性极高，BTC如果下跌，会波及ETH的同步下跌，但如果市场一旦企稳，ETH可能会成为主流币中领涨的币种。

四、活跃地址数与哈希率

过去7天，比特币活跃地址数微幅下移，这也反映了价格疲软的市场背景。

在挖矿难度方面，比特币的哈希率仍然维持在历史高位。这也反映了虽然价格疲软，但在明年减半的利好预期背景下，矿工们普遍选择继续留在市场中。

五、比特币30日波动率

截止于10月4日早8时，比特币30日波动率为2.63%，处于历史较低水平。按照币世界投研团队对比特币价格与波动率关系的研究，目前的波动率处于较低水平，可执行定投策略。（详情请见《波动率定投：6年14倍的比特币投资策略》）

六、市场展望

比特币自9月24日跌破9000美元的支撑以后，便一直处于横盘整理的状态，但目前的成交量相比前期下跌时期而言还是小了太多。以经验看，大跌之后，价格短期内会整理并在此上冲反弹，反弹的高度就是10均线到20日均线之间，若能突破20日均线，则反弹会变成反转。但大概率而言，价格会在均线附近受阻并再次下跌。

目前比特币价格已经接近与10日均线相接，若近期没有反弹，价格恐会再次下跌，下跌的目标位就是图中的紫色方框。如果比特币能在7200-7500止跌并站稳脚跟，做多的投资者才可以逐步进场。

市场情绪方面，虽然近期Bakkt比特币期货的推出不及市场预期，可能带给市场以负面影响。但整体看，市场情绪的下滑更多源自7月之后诸多市场利好的兑现，并且没有出现新的市场预期带来新的操作热情。而二季度完成拉升的资金也需要在市场相对冷清的时点做一些获利了结的操作，保住利润。整体来看，市场依然还处于牛市的节奏中，明年的减半预期仍在，矿工对于比特币市场的热情依然维持高位，这种市场大背景下，耐心等待市场反转，才是上策。

在反转的时间点上，从传统市场的经验来看，跌破平台后，一要看价格二要看时间。所谓“价格”，即下跌的幅度，一般跌出最高价的40%-50%之后，便会有一些资金认为超跌了，处于可以观注的状态。而时间则是指，价格震荡横盘的时间。一般资金对底部震荡完成筹码收集需要1-3个月时间，底部横盘缩量是这段时间最明显的特征，而一旦出现量价齐升的情况，则说明反转的开始。

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