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根据数据网站alternative.me所制定的「加密货币恐惧与贪婪指数（Crypto Fear & Greed Index）」显示，近期投资人的恐惧程度几乎与1月份比特币（BTC）跌落到4,000美元以下的熊市时相同。

*加密货币恐惧与贪婪指数：以波动性、交易量、社群网路、比特币主导地位等数据进行加权衡量得出的指数，以0-100 的得分来判断市场的情绪，分数越低代表市场呈现「极度恐慌」，越高则是代表投资人将「嫉妒贪婪」。

在2018 年12 月的牛市，到约莫今年1 月这段期间，尽管加密货币的总市值低于1,400 亿美元、交易量也仅仅只有200 亿美元左右，但当时的恐惧与贪婪指数大都在60- 70 分不等。

然而，在过去几个月内，这项指数大都在11-40 分之间游移。

-近一年来的恐惧与贪婪指数，取自alternative.me –

在今年的6 月26 日，比特币迎来了本年度至今最大牛市的13,900 美元，恐惧与贪婪指数也创下了95 分的历史新高，整个市场呈现一副强势看涨的阶段，然而事态就是在此时发生了转变。

数据显示，自6 月下旬以来，市场情绪正逐步走向恐慌状态。

在8 月20 日，比特币从10,950 美元跌落到9,900 美元，当天指数也重摔至仅剩5 分的低点，是近19 个月以来最糟糕的数字。

但是，除了价格波动之外，其他因素也可能导致最近的市场转向恐慌。

无端被波及的Bakkt

由纽约证交所（NYSE）母公司洲际交易所集团（ICE）所支持的实物交割期货平台Bakkt，在9月23日推出前一天的同时竟刚好恰逢市场情绪崩溃，而这仅剩12分的指数效应也随后印证在Bakkt的首日交易量。

Bakkt这家备受期待的机构级数字资产期货交易所在推出第一天，仅缴出惨淡的72笔交易成绩；这个数字是其竞争对手芝加哥商业交易所（CME），在2017年推出比特币期货交易的第一天交易量的2%。

数据显示，当比特币跌破10,000美元大关时，投资人的信心仿佛自由落体般地下滑；在9月，比特币的价格就下跌了近15%左右，几个明显的投资人表现像是比特币衍生品交易所BitMEX，光是在上个月24日当天就清算了超过6亿美元的长期合约。

总结而言，尽管投资人最好进场的时机正是市场呈现极度恐惧的时候，而且比特币的交易量和总市值仍旧强势，反映出机构和散户对于比特币用作价值储存、对冲基金或投机资产的兴趣仍旧浓烈，但是以宏观角度来看，比特币究竟是整体看跌还是短期看跌也还是不明朗。

不过，必须考虑到近几个月的比特币表现相较于1-2 月的情况明显好上许多，因此也可以解释为投资人的反应或许有些过度；且明年5 月又将迎来比特币第三次的挖矿奖励减半，依照历年来的趋势，现在的市场低迷状态又或许只是在陷入和往年一样的循环。

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