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2019年前三季度已过，回顾币圈众态，90%的项目方面临衰败危机，而食物链顶端的交易所成为今年舞台上的秀儿，一面赚得盆满钵满，另一面疯狂布局，打造更加牢固的护城河，而公链则是每一个前瞻交易所都不想错过的领域。

自从去年3月，币安宣布币安链的计划开始，一场交易所公链战役已悄然打响。火币、OKEx、Gate、CoinEx……无论是老手新秀，统统在赛道里铆足了劲开发这项大工程。

一年多过去，市场效果却不尽人意，有的翻车，有的难产，做好万全准备的少之又少。

就像CoinEx 创始人杨海坡说的：“这个领域的发展刚刚起步，每个参与者都在第一线。”未来还有很长的路要走，最终哪位参与者能胜出如今还无法下定论。

那么下文就通过深度分析市面上交易所公链的现状，一窥未来交易所公链的破局与发展之道。

一、那些交易所公链，现在都怎么样了？

中心化交易所作为占据95%交易量的流量霸主，自带品牌、流量、用户、资源优势，完全就是布局公链的“天选之子”。下面我们简单梳理了一些老牌交易所的公链发展现状。

在进度层面，币安是叫的最响、速度最快的那个，2018年3月开启币安链计划，2019年4月便正式上线 。火币晚于币安3个宣布计划，但至今测试网都没有上线，深陷难产中。OKEx去年年底正式加入这个行列，根据官方消息，据说已经在测试网阶段。而Gate交易所在今年4月加入进来，至今连白皮书都未发布。

在技术层面，币安基于Cosmos 进行开发，操作全程上链，不具备虚拟机功能、放弃了智能合约这一版块。很显然，这一点将直接限制未来公链的生态发展，一些需要智能合约的项目都只能却步，对此，币安给出的理由是：不想影响到去中心化交易所（DEX）的交易速度。但如何一所言，“DEX从一开始就是币安战略的终极目标”，这其中的轻重利益币安早已掂量好。

火币和OKEx都没有放弃智能合约，均采用“交易链+智能合约”的双链结构，并通过跨链技术实现双主链间的信息交互，兼备TPS处理速度和负责业务的需求。由于还未公开测试链，效果如何我们暂时无法断定。

在定位层面，通过上文我们不难发现，币安专注于交易，而火币、OKEx、Gate交易涉及到的领域则更加广泛。

其中，火币想成为那个能融合“区块链产品+监管合规”于一体的金融公链，虽说总有一天监管会接受“有币的区块链”，但那一天实在套遥远，毕竟比特币等了10年都只是得到少部分国家监管的拥抱。所以说，火币链的优势优势在于监管，劣势也在于监管，对于这种高风险的挑战我们不禁为之捏一把汗。

OK链则致力于为初创企业提供底层技术支持与服务，让OKB成为ETH那样的底层基础token，但不是为了IC0，而是主要用于提供企业服务。Gate公链涉及范围更加宽泛，根据官方资料，它主要想通过公链减少用户资金被盗问题。

由上文不难发现，除了币安，其他交易所公链都还处于雏形。如果从定位、进度、技术层面评判，币安已经占据上风。然而，市场反映却让我们意识到“现实很骨感”——

在过去几个月，币安链已经完成100多个BEP2代币资产发行，漂亮成果的背后却无法隐藏一个事实：基于其公链的DEX现状堪忧，交易量普遍较低。

经笔者分析，导致这一结果主要有两个原因：

第一，投资者对DEX并不感冒，币安还需要花更多精力在用户习惯培养上；

第二，这些项目方自身并不受市场关注，在币安链上发布BEP2代币的项目极有可能是为了上线币安主站的“障眼法”，根本无心与币安链共同成长。前面我们也讲过，币安链不具有智能合约功能，项目方在币安链上发展受困，未来将代币迁回主网也不一定。

剖开现象看本质，交易所进军公链无法一蹴而就，前方困难重重，总会在技术、能力上存在一个或多个问题，好在这个领域发展得还早，先行者有充足的时间解决问题，而放眼望去，笔者在CoinEx交易所上看到未来交易所公链最好的样子。

二、抢滩公链，CoinEx凭何突出重围？

CoinEx是2017年年底成立的交易所，它于今年3月份发布了CoinEx Chain的计划，公链测试网或于今年第四季度上线。为何它会选择与HBO三大巨头们一齐在交易所公链的赛道中竞争？

CoinEx 创始人杨海坡直言：“去中心化交易所公链领域的发展才刚刚起步，CoinEx 并不是「后来居上」，而是「最早一批在去中心化交易所公链领域进行探索的团队」，一开始就在第一线。”

从测试主网上线的时间来看，另辟蹊径的CoinEx应该早早地就在规划公链。那么在这些强劲的对手面前，CoinEx Chain凭何突出重围？

我们深知木桶原理，短板往往决定着能走多远。根据上文的分析，币安、OKEx、火币等都有不同程度的短板，而笔者发现CoinEx Chain在一开始的设计上就已经在规避技术不足、发展受制、中心化问题等可见的短板。虽说在交易所这个单一赛道，CoinEx 没有与HBO比肩，但CoinEx Chain的设计在交易所公链领域却有弯道超车的可能，它的优势主要在三个层面体现：

在团队实力方面，低调的CoinEx背靠ViaBTC矿池——比特币矿工对此一定不陌生，该矿池闻名全球，在BTC、BCH矿池中算力均排在第5位，投资人包括比特大陆这样的实力机构，而CoinEx创始人杨海坡在比特币技术开发社群和矿池运营领域也非常有影响力。凭这一点，CoinEx的实力已经超过市面上90%的交易所。

在“金主爸爸”的加持下，CoinEx交易所曾做到“交易挖矿”类交易所第一的位置。而如今，挖矿类交易所面临转型，拥有广阔视野和发展野心的CoinEx避开目前交易所扎堆的玩法，直接跃进HBO的公链抢滩游戏中，在这个稍空白的领域，大家都站在同一起跑线，CoinEx的胜算不小。

在技术实力方面，CoinEx公链打造出“三链并行”的方案。币安专注交易没有问题，但由于缺失智能合约所带来的损失已经初显。与火币、OKEx的出发思路一样，交易和发展两者它都要。

所谓的“三链并行”即为专注交易的DEX公链、支持智能合约的Smart公链和为 CoinEx Chain 生态提供隐私交易的Privacy公链，三条链各司其职。

于项目方而言，CoinEx公链内置发币模块，在链上发布Token无需许可，无需审查，任何人都可发行。

于交易所而言，CoinEx公链采用POS共识机制，实现秒级出块速度与瞬时交易确认，并且费用很低，CoinEx公链只收取少许的CET作为交易费。

于投资者而言，CoinEx的Privacy公链更懂用户，由于区块链地址概念提供的匿名特性容易通过数据进行逆向分析，CoinEx交易所主动提供保护用户隐私的服务。

同时顾及到交易所自身、项目方发展以及投资者的隐私需求，纵观市场，几乎没有能够同时满足这三方的交易所，这也是我前面会说它是交易所公链“最好的样子”的原因。

在发展方向方面，CoinEx Chain从解决现实金融应用问题出发，定位于一条专用DEX建立的公链。如果是专注泛金融层面，火币、OKEx都已经在布局，而且这一领域与DEFI市场重合，竞争者是无数的金融公链。

而CoinEx Chain选择精耕于DEX这个领域，除了本身擅长的因素，未来的DEX发展空间反而更大。

三、第一条专用DEX公链，未来路在何方？

正如打车市场分为出租车和网约车一样，交易所未来的发展必定是“中心化交易所+去中心化交易所”，而这一点已是业内共识。

原因有二：第一，中心化交易所有时连“守门人”的本职工作都无法保证，从过去的门头沟到现在的币安，都当过黑客的“提款机”；第二，用户的资产风险较高，除了面临被盗还得防着跑路，以及一些监管政策带来风险。

DEX的出现则能规避这些中心化风险，让用户直接掌握私钥，降低资产风险。对于交易所的好处则更多，就像杨海坡所说：“去中心交易所更多是从零创造一个更大的生态，实现发币、上币、存储、交易一站式解决方案。”

这个赛道上其实也已经有一些DEX，大多都是基于ETH、EOS、Tron开发，但它们的性能（例如流动性、效率）要不受限于公链性能，要不就是“半去中心化+半中心化”的方式——采用链下订单簿链上结算，而这种模式则依然存在一定的中心化结构。

像CoinEx DEX、币安DEX这种，直接将全部交易都放在链上解决的，在市场非常少见。在性能上，CoinEx DEX采用POS共识机制，目前根据测试网的反映，平均出块时间2.7秒，TPS达4000，实现秒级出块速度与瞬时交易确认，这种“顺滑”的程度完全颠覆了大家对DEX效率低的刻板印象。

CoinEx DEX虽然与币安一样都基于Cosmos SDK开发，但它更像是专为DEX打造的公链，秒就妙在它“三链并行”，规避智能合约的短板，兼顾交易与应用的能力，能满足项目更复杂的金融应用需求，CoinEx DEX的独特优势在此可见一斑。

四、结语

交易所进军公链领域，侧重点都不大相同，币安、CoinEx专注DEX赛道，火币、OKEx更想当“交易所界的以太坊”。而币安DEX的上线，则加快了中心化交易所的自我革新。

虽说我们深知DEX是未来的发展方向，但很少有交易所能够放弃眼前的利益大蛋糕，况且连交易巨头币安都在这事儿上碰了一鼻子灰，这条路注定不畅通。对于CoinEx、币安这些行业“勇士”们，作为投资者的我们其实也乐见其成。