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　　[摘要]

　　从Peershares开始，Peercoin社区的开发者经过了近一年的开发，Nubits项目终于在2014年9月23日让我们看到了它的真容。Nubits从它露面开始，就引起了密码学货币领域的关注和争议。本文力求客观，深入浅出的全面了解Nubits的机制和它的设计思想。

　　深入篇将主要将从风险开始探讨Nubits，包括它的发展前景。

　　1. Nu 系统的主要风险

　　Nu系统的主要风险集中在2个点和1个面，这两个点是交易所和保管人，1个面是指Nu系统的股东，也就是NSR的持有人。

　　交易所风险，众所周知，Mtgox倒闭时，整整亏空了用户75万个比特币。当Nu系统使用交易所进行交易时，存在交易所倒闭的风险。

　　保管人风险，是指保管人在通过投票授权后，拿到系统发行的NBT，试图欺诈，不履行保管人职责的情况。

　　NSR持有人风险，主要指的是持有人不了解系统规则，不投票或乱投票给系统带来的风险。目前来看，股东乱投票情况危险不大，主要是因为乱投票的是极少数，远远无法达到投票通过的可能性。但是不投票的情况比较多。由于Nu系统10000个Block中，投票需要5001票赞成才能通过，不设置投票信息的股东进行PoS挖矿，会造成赞成票减少，有可能造成投票不通过的情况。虽然它不损害系统，但是会影响Nu系统及时的对需求作出反应。

　　交易所风险

　　在Nu发展的前期，主要通过在交易所设置买墙和卖墙的方式确保NBT的价格稳定。在Nu发展壮大后，兑换商模式应该取代交易所模式，成为主要的兑换模式。我在第二篇“进阶篇”中，提到过兑换商模式。

　　Nu的发行将主要交给为数不多的长期信誉好的保管人，兑换商从保管人那里获取NBT或者兑换NBT。一些大的兑换商可以直接申请成为保管人。由于兑换商更加的分散，单个兑换商的持有量更低，于是将兑换过程的风险完全分散开了。

　　什么是兑换商 可以参考(http://rchange.net)。

　　保管人风险

　　要进行NBT与USD的兑换，保管人是不可或缺的环节。作为一个不可或缺的环节，保管人的风险也是客观存在的。要减少这一风险对系统的影响，在Nu系统的初期，少数几个在社区具有长期信誉，开发团队信任且持有NSR的人作为保管人。随着Nu系统的运行，会有更多的保管人加入其中，对这些保管人：

　　他们必须持有一定数量的NSR

　　实名，公开身份信息。或注册法人。

　　满足股东的其它要求等。

　　限制其提供流动性的方式，如某个交易所或某地区兑换等。

　　最初加入的保管人，限定较小的额度。

　　通过这样的一些措施，减少保管人消失的风险。

　　大多数人听到保管人作用的时候，对保管人风险有些过大的反应，认为这一风险的存在，Nu系统是难以成功的。事实或许并非如此，哈耶克的货币非国家化的理论，认为货币可以由私营的公司发行，他们之间互相竞争，最终优秀的货币脱颖而出。保管人之间也存在着类似的竞争，一些有信誉的、长期经营良好的保管人，逐渐获得股东的信任，并获得更多的NBT来保管。小的保管人可能会逐渐退出市场，退出时只要将获得的NBT兑换并分红给股东即可。

　　在人类社会的运行中，每一个公司也都有不诚信的风险。通过市场竞争，那些优秀的诚信的公司最终获得认可。再辅以法律手段，社会的经济是可以顺畅运作的。

　　如果真发生了保管人消失的情况，Nu系统会死掉么 Nu系统是如何应对的呢

　　Nu系统，作为一个去中心化的系统，不会因为某些个节点而死掉。但是保管人消失，Nu系统将会产生损失。Nu系统应对这一损失的最有效方法就是NBT转NSR机制。在第一章基础篇中，我介绍了NBT转NSR的机制。当市场发生极端情况，导致买方流动性不足时，NSR的股东通过投票降低NBT转NSR的价格，NBT的持有者可以转为NSR，然后通过卖出NSR收回资金。

　　NBT转NSR的机制的核心是让股东承担Nu系统的损失。Nu系统的收益以分红的形式发放给股东，同样它的损失也应由股东承担。这一机制，可以有效吸收保管人消失带来的损失，也可以吸收因为市场需求萎缩而释放的过多流动性。

　　NSR持有人风险

　　NSR持有人投票的风险本身对系统并没有损失，但是在Nu系统需要及时作出调整的时候，也会带来不便。

　　为了消除这一风险，Nu系统在初始阶段，NSR只分配给PPC社区的志愿者，获得了初始股份的志愿者人数有上百人。这些志愿者都对社区做出了贡献，基本都是PPC的持有者，也很熟悉PoS挖矿。他们对Nu系统充满热情，了解Nu系统的规则和思想，积极挖矿和投票，在初始阶段确保了网络的平稳运行。

　　随着Nu系统的发展和股份的不断分散，更多的人持有NSR并开始进行PoS挖矿。这就需要Nu的社区加强对NSR持有人的协调，建立统一的信息发布和收集平台。

　　每个股东都希望系统能够良好的运转，产生盈利并进行分红。从利益的角度来讲，他们都希望自己能够帮助系统良好的运转。

　　2. Nubits (NBT )的优势

　　Nubits是一个去中心化的密码学货币，它拥有比特币所拥有的各种优点，包括去中心化、匿名、全球转账等。但让Nubits能够脱颖而出的，主要是2大优势：

　　1) 币值稳定

　　2) 流动性充足

　　Nubits是第一个实现币值稳定的密码学货币，币值稳定是Nubits的重大优势。要阐述这一优势，我们可以先看一下比特币。我们都知道货币的三大重要属性，交换媒介、计价单位和储值手段。(也有人说四大或五大属性，但是这三大属性是无人否认的)。比特币运行至今，应该说做到了交换媒介和储值手段2个功能，但是由于它的波动性巨大，它一直都无法有效行使“计价单位”这一货币的重要功能。因此，Bitpay和Coinbase等支付处理商在帮助商家处理比特币支付的时候，都是以美元计价，再按照付款当时比特币的价格计算出需要支付比特币的数量。从这个角度来说，比特币实际上只行使了部分的货币职能。

　　Nubits作为一个稳定的密码学货币，商家使用USD计价和使用Nubits计价是没有什么区别的。换句话说，商家完全可以接受以Nubits对商品计价。因此，Nubits也就成了第一能够行使完全货币职能的密码学货币。

　　Nubits的另一大优势是充足的流动性。说到流动性问题，我们可以看一下另一个“锚定”美元的资产——BitUSD，它是BTSX系统内通过抵押BTSX创造出的。BitUSD目前在整个系统内大约有90万个，那么现在问题来了。如果市场上对BitUSD的需求是1000万，从哪里来获得其它的910万个BitUSD呢

　　首先，BTSX的持有者不会因为市场需求增加而发行BitUSD。发行BitUSD，目的是杠杆做多BTSX，当BTSX价格上涨后，获得多一倍的收入。无论市场需求是多大，BTSX的持有者只要没有看涨的预期，是不会发行BitUSD的，否则他们将遭受损失。

　　其次，BitUSD无法通过价格调节需求。如果市场对比特币的需求增加，那么比特币的价格会上涨，从而满足市场对货币的需求。BitUSD的价格是要稳定在1个美元的，如果它上涨，价格将无法稳定;最要命的是，如果BitUSD的价格上涨了，抵押的BTSX价值将不足。因此，在BTSX的机制下，无法通过BitUSD价格的上涨满足需求。

　　最后，回到前面的问题，如果市场上对BitUSD的需求是1000万，从哪里来获得其它的910万个BitUSD呢 答案很显然，根本得不到。这种需求与供给的缺口不是一点点，而是非常的大。因此，市场是不会选择BitUSD的，因为BitUSD根本无法满足市场的需求。应该说，BTSX的机制犯了一个严重的经济学错误，就是没有流动性。尽管锚定是一个失败的机制，但BTSX作为一个去中心化的交易所，看起来还蛮有前景。这就好比伟哥是在研究心脏病药物的时候意外发明的一样，蛮有趣。(这里扯远了……)

　　Nu系统的第二个重大优势就是可以灵活的调节流动性，满足市场的需求。当市场需求增加时，Nubits的卖墙消耗殆尽，股东可以投票发行更多的Nubits以满足市场的需求。当市场需求减少时，再通过前面提到的买墙、利率、和转NSR等机制回收流动性。充分的满足市场对Nubits的需求。

　　3. Nu系统的发展前景和应用领域

　　在Nubits的社区中，有一个帖子专门讨论Nubits未来的应用，有兴趣的朋友可以去了解或参与讨论。主要的应用可能会有：

　　1) 搬砖。当Nubits在多个交易平台上线后，可以用Nubits来做其它币种的差价。

　　2) 国际转账。在转账期间也不会有任何的波动损失。

　　3) 网络购物。可以行使包括计价单位在内的完全货币职能。

　　4) 等等……

　　Nu系统的机制创新是密码学货币领域的又一次创新，它给我们带来了全新的思路和感受。我相信随着时间的发展，Nu系统会有很大的潜力。

　　(本文供参考)

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　　相关阅读：

　　Nubits：深入浅出看懂它(一)—— 基础篇

　　Nubits：深入浅出看懂它(二)——进阶篇