抢占虚拟货币制高点是中国弯道超车机会

　　作者为中国人民大学重阳金融研究院行业研究部主任 赵亚赟

　　内容简介 ：虚拟货币是网络世界发展的必然产物，虽然其中的 比特币 遭到各国央行封杀，发展势头大减，但依然顽强存在。虚拟货币不但有其生存的基 础，而且还将长期发展，很有可能成为未来货币的重要形式。既然无法封杀或控制 比特币 ，不如扶持一种中国的虚拟货币，从而抢占虚拟货币制高点，夺取网络世界 的金融霸权。

　　虚拟货币

　　虚拟货币即电子货币，产生于网络世界。银行系统的电子货币通常不被算成虚拟货币。网络虚拟货币大致可以分为三种：游戏币;门户网站或者即时通讯 工具服务商发行的专用货币，用于购买本网站内的服务，如Q币;互联网上的虚拟货币，如比特币。严格的来说，虚拟货币不是货币，或者至少不是传统意义上的货 币。货币是一般等价物，而虚拟货币不是一般等价物，而是价值相对性的表现形式，或者说是表现符号。虚拟货币可以被认为是个性化货币，或者信息货币。虚拟货 币与传统货币的共性在于都是对不确定性价值、相对价值进行表示的符号.虚拟货币等于突破了货币的传统含义,它的出现在货币发行和机构准入上都呈现出新的特 征, 虚拟货币本身的稳定性与坚实性, 虚拟货币赎回问题都对金融稳定性提出了挑战, 而虚拟货币的虚拟性和跨国界交易的跨时空特性对反洗钱等金融监管活动提出了挑战。

　　难以封杀

　　虚拟货币中最有名的要算比特币，去年年底比特币忽然爆发，不但“币值”暴涨，还一度大有从虚拟走向真实的趋势。虽然比特币总数将被永久限制在2100万个以下，规模很小，但由于它不受任何金融管理机构控制，长期无序运作，又引发了热钱流动，据称已发现有毒贩和恐怖组织利用比特币洗钱，所以在其冒出从虚拟走向现实的苗头后，遭到全世界各大央行联手封杀，之后又遭黑客盗窃，元气大伤。

　　不过要说比特币会就此消亡，也过于武断。各国只是不承认比特币是一种货币，但基本上仍然承认它是一种合法商品，它仍然拥有一批游戏世界的死忠，靠着这些人，比特币还是可以继续存活的。况且目前各个国家对比特币态度很矛盾，美国一方面有参议员要求彻底禁止，而美联储主席耶伦却认为比特币独立于银行体系，美联储无权对其监管。她的前任伯南克认为，比特币“或具有长期的承诺”，也能够某一天“促进更快速、更安全和更高效的支付体系”，更早的美联储主席格雷斯潘则强调革新的重要性。欧洲监管比较积极，但一般也承认它是一种商品。英国最 近宣布对比特币交易征收20%的增值税，虽然这样打击了比特币，但却等于承认了其合法地位。即便中国这样严厉封杀比特币，央行行长周小川也说比特币不是央 行发行或批准的货币，不存在取缔。可见即使是全球大部分央行联手封杀，黑客袭击，比特币仍然顽强地生存在央行监管不到的地方，下跌归下跌，交易还是照常进 行。即便比特币一蹶不振，网络世界也还存在大量其他虚拟货币，在虚拟世界兴旺发展，根本无法禁止。

　　前景

　　事务都有其两面性，虚拟货币遭到爆炒，容易产生金融风险，但另一方面，它在一定程度上算是一种金融创新。虚拟货币本身是一种具有支付功 能的工具，但又跟传统意义上的货币有很大不同，有着全球连通性、开放性、快捷性和边际成本低廉的优势。比特币是虚拟货币的重要代表，无政府发行、数量有限 是导致其火爆全球的重要因素，它的出现使货币历史向前迈进一大步，在某种意义上代表了未来货币的一个发展方向。不过，虚拟货币种类很多，比特币作为出头的 椽子，很可能会被其他虚拟货币取代。虚拟货币不但在网络游戏中流通，还在社交网络中发展，随着网络世界的迅速扩张，很多人对虚拟货币的依赖性越来越大，已 经把它们当做一种货币来使用。

　　虚拟货币作为一种无法消灭的金融创新，我们无法知道它们在几十年甚至仅仅十几年后会不会变成未来货币的重要形式，就像十几年前很少有人 能想到淘宝会发展到现在这么庞大。如果很多淘宝商家，甚至大些的电商，都愿意接受虚拟货币，甚至一些实体店也接受虚拟货币。现在很多国家在推手机支付，如 果过几年手机支付成为潮流，虚拟货币与真实货币的界限很可能会越来越模糊。年轻的一代人从小打游戏，对使用虚拟货币几乎没有排斥。网络特别是电商提供越来 越多的商品，以至于有人可以把大部分支付活动通过网络进行。这样即使各国央行仍然封杀虚拟货币，它们仅仅在网络世界流通，就足以在国民经济中占有重要位 置。设想一下，人们现在从网上已经几乎没有什么买不到的商品了，连房子汽车都可以买了，投资活动也早就可以在网上进行，未来甚至可以在网上支付餐饮、出行 费用和学费乃至律师费，只要商家愿意接受虚拟货币，就是央行不允许它与真实货币兑换，也完全不会影响它的流通和发展。在网络提供一切的时代，消费者与商家 你情我愿，政府又有什么理由干涉呢 虽然现在各国央行和商业银行都在封杀虚拟货币，但众所周知卡特尔协议是最难坚持的，有朝一日也许会有商业银行抵挡不住兑换虚拟货币的利润而放弃抵制，从而导致虚拟货币最终获得与真实货币相同或接近的地位。

　　中国发展虚拟货币的意义

　　中国早已成为世界上互联网用户最多的国家，而且拥有最大规模的电子商务平台以及互联网游戏群。中国的互联网能提供的商品和服务广度、深 度和发展速度都位居世界前列，网民们早已习惯在网上消费，可以说，在中国的互联网世界中，虚拟货币发展空间最大。中国也有自己的虚拟货币，比如腾讯的Q 币，百度的百度币，盛大的点券等。这些虚拟货币虽然一直被网民广泛使用，但都没有得到像比特币那样的发展，不过发展潜力都十分巨大。既然虚拟货币无法封 杀，未来也许还会大有前景，为什么不扶持本国的虚拟货币获得世界网络电子金融的霸权呢 互联网世界对各国央行都是一块未开垦的处女地。

　　美国凭借着美元霸权，在国际经济中占据了有利地位，从国际贸易、金融市场上获得巨大的收益，这些早已广为人知。正因为这种货币霸权，中 国等新兴国家被迫把大量宝贵的资金变成美元外汇储备这种收益很低的资产，等于白白将这些血汗钱借给美国使用。这种货币霸权还从贸易结算、定价等广泛的经济 领域中获取惊人的好处。最令其他国家无奈的是，这种货币霸权是很难撼动的，即使美国的GDP早已超过英国，但在很长时间内，美元仍然难以撼动英镑的霸权， 直到英国在二战中面临亡国危险急需美国挽救时，美元才有取代英镑成为货币霸主的机会。总体经济实力超过美国的欧盟也创立了欧元，企图从货币霸权的好处中分一杯羹，但到目前为止，欧元不但没能撼动美元的地位，自己反而已经岌岌可危。

　　可以预见，在未来很长时间内，人民币在国际货币市场上仍然远远不能与美元相比，即便中国的GDP远超美国后，很可能仍然无法取代美元的 国际地位，只好眼睁睁看着美国利用美元霸权继续剥削包括中国在内世界大部分国家人民的血汗。而电子金融的发展说不定是一个契机，中国通过扶持本国的虚拟货 币而抢先获得世界虚拟货币霸权，从而在国际金融市场上获得主动。

　　如何发展

　　虚拟货币是一种全新的金融工具，虽然对中国货币发展是个战略契机，但也绝不能放任自流引发风险。现实生活中的货币一般由央行发行，以央 行的信用做担保，而虚拟货币的发行非常类似于早期银行券发行，以发行虚拟货币的机构本身的信用为担保，因此如果没有一个良好的监管体系，一家机构发行虚拟 货币机构的币信问题，会影响整个社会的虚拟货币发展，甚至造成由于该机构虚拟货币货币贬值而带来的整个社会货币的贬值，或者由于某机构虚拟货币发行量过大 而带来的通货膨胀，进而影响到金融体系的稳定和经济发展。因此中国政府如果要扶持本国的虚拟货币，应首先承认这一虚拟货币的货币身份，将其发行机构纳入央 行的金融监管。

　　由于现代金融监管的本质是对金融风险的监控，纳入银行体系后的虚拟货币监管机制可集中在以下6个方面:1.虚拟货币发行机构市场准入监 管;2.建立完善的危机处理和市场退出机制;3.建立虚拟货币发行申报制度以及虚拟货币总量监控机制;4.对发行的虚拟货币实行赎回政策或准备金保 证;5.通过现场和非现场稽核来进行监督;6.建立规范的规范的信息披露制度。

　　如果虚拟货币能够完全达到这些监管要求，那么央行就应批准其行使货币职能。不过鉴于风险控制的要求，也不能一步放开，应该分为三步走：

　　首先让获批的虚拟货币在网络世界行使货币职能，但可以不再局限于原来本机构的网站内，可以允许在愿意接受其为电子货币的网站流动，不但可以在网络游戏中使用，也可以用来购买其他物品，甚至在电子商务中支付。

　　经过一段时间的流通后，如果没有出现风险，规模也在快速扩大，并且在国际上有一定影响，即可让获批的虚拟货币在一定范围内买卖，兑换成真正的货币。在上述两个阶段，获批虚拟货币应该积极在国际网站上使用，政府提供免税、补贴等手段支持。

　　经过以上两个阶段，获批虚拟货币如果运行良好，并且拥有大量境外使用者，央行可以考虑给予发行机构金融机构的地位，允许其逐步参与金融业务，包括发行信用卡、借贷、信托、同业拆解等，按步骤慢慢实现总量控制的虚拟货币与真实货币自由兑换，甚至与人民币挂钩。

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编译者/作者：玩币族

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