不要对这种力量视而不见

韩寒的两次“惨败”

记得韩寒写的文章：《我也曾对那种力量一无所知》，里面分享了两个小故事。

第一个故事：

“足球，我的爱好之一。从初中开始，班级联赛拿过全校冠军，新民晚报杯中学生足球赛，拿过四强，我护球很像梅西，射门很像贝利，曾经一度觉得可以去踢职业联赛。

然而这一切都在某个下午幻灭了。那是十几年前，我二十岁，正值当打之年，一个学生网站组织了一场慈善球赛，我和几个球友应邀参加，他们都是上海高中各校队的优秀球员。比如二中菲戈、附中克林斯曼、杨浦范巴斯滕、静安巴乔。

对手是上海一支职业队的儿童预备队，都是五年级左右的学生。我们去的时候欢声笑语，彼此告诫要对小学生下手轻一点，毕竟人家是儿童，哈哈哈哈。

上半场结束后，我作为金山区齐达内，我他妈只触到了一次球，上半场20分钟，我们就被灌了将近20个球。我们进球0个，传球成功不到十次，其他时间都在被小学生们当狗遛。

后来，对方教练终止了比赛，说不能和我们这样的对手踢球，不然会影响小队员的心智健康。从那次以后，每次和大家一起看球，看到职业队踢了一场臭球以后，身边朋友纷纷大骂申花、上港，说自己上去也能把对方灭掉时，我总是笑而不语，心中荡漾起二十岁那个下午，被小学生支配的恐惧。而我也曾对那种力量，一无所知。

第二个故事：

经历了那场被小学生团灭的球赛以后，我觉得，可能我更适合一个人的运动吧，比如打台球。

于是我打了很多年的台球，球技日益成熟。作家圈公认的台球高手石康，在经过无数个夜晚的鏖战最终输给我以后，远走美国，一去不返。身边能和我抗衡的人越来越少。我潇洒的出杆，奇妙的走位，折服了身边的朋友，他们给了我一个外号：赛车场丁俊晖。然而，我还是更喜欢一年多前，一个球馆老板叫我的那个名字，松江新城区奥沙利文。

就在前几天，我去和九球天后潘晓婷打球。我是这么想的，虽我实力不如她，但凭借着我职业赛车练就的抗压能力，多年起起伏伏带来的强大心态，至少还是有一丝机会的。况且她也是人类，总是会失误的吧。

因为她是世界冠军，让她开球我基本就没有上场机会了，所以我们约定，输了的开球。潘晓婷把球摆好，说，你开球吧。

九球天后为我摆球，我松江奥沙利文，还不得好好表现一番。对于这次的较量，我做好了应对的方案。我会多做防守，迫使潘晓婷尽量打远台进攻，等待她的失误，我再一剑封喉，用我的智慧和心态，弥补实力上的差距。想到这里，我嘴角露出了一丝诡异的笑容，慢慢起身，抄起杆，一个大力开球。

那个夜晚，我基本上只在干一件事情，就是开球。

从这两个故事之后，韩寒不再相“高手在民间”这句话。我们认为，这背后体现的是“一万小时”训练带来的差距。职业运动员，每天的工作就是不断训练。我们抛开更好的天赋和身体条件不说，光训练的时间就比普通人长很多。我们踢足球，是工作之外的业余爱好。而人家踢足球，就是工作。这就是“职业”球员的意思。

一万小时训练，从来不是闹着玩的。

散户为什么赚不到钱

A股也好，比特币也罢，散户的第一印象就是“七亏两平一赚”，币市是一个吃人不吐骨头的市场。然而，币市真的不好赚钱吗？答案是，又不是。

我们先看2019年至今的数据。2019年以来，BTC从3754上涨到今天的12677，涨幅237%；ETH涨幅133%，EOS涨幅133%，XRP涨幅14%；从火币主力指数化产品HB10的收益率来看，HB10涨幅163%。整体来看，2019年上半年属于一个“小牛市”，主流币的平均涨幅在100%以上。而散户在2019年上半年有多少收益呢？有数据显示，散户在2019年上半年平均收益13%。这个收益率远低于主流币平均收益率。

甚至我们有理由相信，有不少散户在2019年还是亏钱的。2013年和2017年比特币两次大牛市，最后多数散户还是亏钱的。曾经有人问我，如果牛市来临有什么建议给大家吗？我的回答是：拿着，别瞎操作。

那么为什么散户总是觉得不赚钱呢？因为牛市频繁操作，熊市不断抄底。大部分人往往在牛市的中期发现，赚钱其实很容易，每天一买一卖就赚到一笔零花钱。于是，他们会在牛市的末期加入更多的资金。新进入的资金把自己原来的收益摊薄了。而在牛市末期到熊市初期转换时，往往第一波A浪下跌会特别急。这时候许多散户的动作反而是，拿出更多钱“抄底”，进行成本的“摊薄”。最终市场一路下跌后，一轮牛熊周期下来，大部分人是亏钱的。

另一个散户的问题，我们可以从“七亏两平一赚”这句话去看。这句话明显是带有一部分“博弈思维”的，大家认为那一个人，会把另外七个人的亏损都赚了。但是从区块链行业发展的角度出发，比特币的总市值应该越来越大，主要有三个原因：

第一，总量恒定：比特币总量恒定，且存量比特币往往会因保存不利而发生丢失；

第二，需求增多：随着区块链行业的发展，越来越多人接受、持有乃至收藏比特币；

第三，供给减少：比特币每21万个区块出矿量减半，而随着区块链行业发展，参与比特币挖矿的算力却越来越多，导致挖矿成本指数级增高。

如果从一个最理性的角度出发，应该是比特币的总市值越来越大，所有的比特币投资者都能赚钱。然而，多数散户实际却是亏钱的，那是因为，许多人忽视了比特币背后的“总市值增长趋势”，反而更看重“存量博弈思维”。很少人想着长期持有，然后一路伴随着比特币总市值的增长来赚钱。大家想的是，在这么一个“赌场”，我怎么去赚别人的钱，去割别人的韭菜。

于是币市还有一句古话：高抛低吸。但是不好意思，作为一个群体，这个动作不可能实现。只能发生的是，这一次我高抛对了，下一次你低吸对了。随着交易频次的增加，样本数量越多，越接近50%概率。然后把手续费一扣，其实对投资是负贡献。

关于博弈，在90年代马特.戴盟那个德州扑克电影《赌王之王》（Rounders）里面，有一句经典的台词："If you can't spot the sucker within the first half hour at thetable, then you are the sucker." In this case, the "sucker" isthe "fish." 翻译过来就是，如果在牌桌的第一个小时找不到那条鱼（指韭菜），那么你就是那条鱼。所以老是想着靠割别人韭菜赚钱，到头来会发现，自己才是那个韭菜。

投资是一个极其严肃的事情

职业和业余的最大区别是，职业必须是严肃对待，而业余是用来娱乐的。我们再拿开头的足球举例子，职业球员踢比赛，是极其严肃的事情。他们会在比赛前进行很详细的分析，对于比赛进行100%的投入，甚至职业球员在饮食和生活上有极其严格的控制。我们看到C罗状态能一直保持那么好，那是人家在饮食的控制和睡眠的保证。

而业余时间用来娱乐的，就不需要那么严肃。提前准备就不说了，许多人并不会100%投入，万一受伤了，第二天不能上班上课了。业余球员在饮食和训练上就更不要提专业性的控制了。毕竟一个是靠这个吃饭的，另一个是用来娱乐的，这能比吗？

十几年前，我特别喜欢魔兽争霸这个游戏。每天下班回来必须看几盘录像才能睡觉。那时候特别羡慕那些职业选手，感觉每天的工作就是“玩游戏”。后来看过几个纪录片，讲职业选手是如何进行刻苦甚至无聊的训练。当时的Sky打一波流，就是用人族造塔，操作已经到了无懈可击的地步。他每天训练这个战术要花8-10个小时，到最后极其枯燥和痛苦。这迅速让我放弃了对于电竞职业选手的羡慕感。

我们发现在投资上，大部分散户是不严肃的，我把他们定义为“币市里的消费者”。许多人买个衣服，吃顿饭都要货比三家做点研究。几万，几十万，甚至几百万金额买个山寨币却极其随意。一般要么是听别人推荐的，要么就是自己网上看到一些概念乱买的。买了以后亏钱，要么就拿着等回本，要么就割肉再找一个社群里的“小道信息”。

的确，许多人会在炒币这件事情花很多时间。但是这个时间大部分是无效的，基本上就是每天通过行情软件看币价的涨跌。而没有把时间花在真正有效的研究上去。许多人就是把币市当做“赌场”来娱乐的，正如当年的龙头山寨币交易所聚币网，社群里的用户都称之为“聚币大赌场”，那么这个“赌场”肯定要向“赌客”收钱的。

我们发现非常有趣，的确有一批散户通过炒币认识了不少朋友，有了不少和朋友交流的“谈资”，也打发了很多时间，除了没有赚到钱。那是因为，任何形式的娱乐，都是要收费的。

投资本身，应该是一件极其严肃，需要极其专业的人才能做到的事情。散户在这个市场中，有巨大的劣势。如果你不是把投资看做“娱乐”，或许最好的方式是把钱交给专业的机构投资者打理。

机构投资者的三大优势

第一，是专业度的优势。机构投资者的工作，就是通过投资，为基金份额持有人赚钱。这些机构投资者大多数都经历了上千小时，甚至一万小时的训练。许多量化基金的基金经理，从最好的清华北大复旦交大或者斯坦福等世界名校毕业后，就开始进入基金公司的研究部。他们往往需要将近十年的时间，才能成为一个基金经理。而成为其主打产品的基金经理，甚至需要额外的5-10年时间。这些人每天的工作，就是通过其专业能力，为持有人赚钱。背后的专业度优势是散户不能比的。

第二，机构的体系化运作方式。炒币这个动作看起来简单，其实里面包含了各种环节。包括了对国际宏观经济的分析，对区块链行业趋势的分析，对国际政策的预判，及对市场情绪的掌控，对投资组合的构建，对基金承担风险的评估等等。其中每一个环节里面，又都需要大量的专业知识。比如投资组合的风险收益比，承担的风险，风格的暴露等等。在专业的量化基金团队，让专业的人去做专业的事情。这一点是散户远远比不上的。

第三，无论是任何国家，没有一个国家的散户作为一个整体，能取得比机构投资者更好的收益。无论是大牛市的美国，震荡市的日本，还是过去十年指数偏向熊市的中国。机构投资者在任何一个国家的平均收益率，都超过了散户。很多币圈的散户看不上Axonomy平台的预期年化24%的收益率，认为这不就是一个进出的事情……这就跟股市的散户看不上巴菲特年化20%的收益率一样。事实上，我们从数据可以看到，这个20%年化收益率就是很难实现的。甚至，许多股民抄了10年股票，还是亏钱的。年化收益率是负的。同样的道理，也适用于币市。

相信专业化分工

从工业革命之后，全世界最大的趋势就是专业化分工，也是工业社会和农业社会最大的区别。同时过去20年的全球化加速了专业化分工的趋势，将不同国家的竞争优势都发挥出来了。专业化分工的结果，就是专业人士的定价权提高了，大幅提高了社会运转的效率。

在投资这件事上，我们也要相信专业化分工。散户不要认为自己能比机构投资者更专业。相反，一个最合理的做法是把钱交给专业机构，相信“职业”和“业余”的区别。回到我们开头的例子，当我们看球赛的时候，往往会有一种“我也可以”的幻觉。但是我们要明白，职业选手的长期训练和操作熟悉度，完全不是业余选手能相比的。

如同共同基金教父约翰.博格曾经说过的：这个游戏不适合你在家里尝试（Don't try this at home）!

Axonomy相信趋势的力量，相信在以美联储为代表的金融机构压榨了我们百年之久的今天，民意终将觉醒；同时，Axonomy相信专业的力量，把眼光和时间拉长，相信全球顶级的量化基金能够给份额持有人带来更多和更稳定的收益。所以，Axonomy愿意去做这个事情，连接投资者和全球顶尖的数字货币量化基金，致力于为广大区块链资产爱好者提供优质的金融服务。

长按下图，扫码下载Axonomy APP

—-

编译者/作者：不详

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。