| 当你在谷歌看到“每3到8个月，比特币价格会翻一番”或者“在委内瑞拉恶性通货膨胀的情况下，每18天，比特币价格会翻一番”。这些计算的棘手之处在于，它们往往忽视牛市和熊市周期的影响，而只是线性地推断市场数据。虽然这并不能真正产生有意义的结果，但是稍微复杂一点的模型可能会奏效。 回顾:分析过去的市场趋势 首先，让我们看一下基于过去几年所有加密货币总市值的市场表现。以对数尺度显示数据，可以相当清晰地看到其运动情况，包括2013年末和2018年初的峰值。
图1:随着时间的推移，所有加密货币的总市值(MC)以数十亿美元计
从图中可以看出，似乎存在一个宏观价格通道，即总市值总是在两条可以上下绘制的平行趋势线之间移动(图2中的黑线)。
图2:总市值(MC)包括顶部、底部和平均值的趋势线
这些趋势线之间的中间是平均增长率，不受牛市/熊市周期的影响(图2中的蓝线)，由于规模是对数的，可以很容易地表示为指数函数(图3)，简单地说，每2.5年增长10倍。
图3:确定总市值随时间变化的指数增长函数
展望未来:从指数增长到对数增长由于没有不确定的增长，我们需要建立模型来反映现实，就像s曲线一样。在经济学中，它们通常用来描述创新在其生命周期中的进展;在这样的模型中，生长的初始阶段是指数增长，然后饱和开始，增长放缓到线性，然后在成熟时变成对数增长。 s曲线可以用逻辑函数(如TANH)来描述。要定义它的性质，需要三个参数:最大值、曲线的陡度和持续时间。 
图4:确定总市值随时间变化的Logistic (s曲线)增长函数
由于很难说总加密货币市值有多大，所以我创建了几个不同的场景，最大值在1万亿到20万亿美元之间。考虑到当前金融市场规模数字的数量级(即使只考虑到部分市场份额)，我们或许可以公平地假设，这一数字将达到数万亿美元。对于陡度和持续时间，我只是选择了一些参数，使曲线的指数部分与历史增长曲线相匹配(如图3所示)。
图5:随着时间的推移，所有加密货币的总市值以数十亿美元计的五种情况
理解牛市和熊市的循环描述总市值移动的价格通道（图2中的黑线）与平均趋势线的平均趋势线（图2中的蓝线）的0.236和1/0.236斐波纳契折线相匹配，这可能不是巧合。在底部使用斐波那契折返波带，在顶部使用逆（即1/x），可以更详细地观察市场走势。 
图6:底部的斐波那契回档位波段和趋势线顶部的反向波段
当对市值数据进行标准化时，显示水平趋势线之间的移动变得更加容易(图7)。
图7:正常市场capA的斐波那契回档位波段
一些即时观察包括：· 在2013年末和2018年初的高点，市场触及1/0.236费波纳奇回档位趋势线，这似乎是一个主要阻力位 · 在2015年和2016年以及2018年末和2019年初的熊市期间，市场同样触及了0.236斐波纳奇回档位趋势线，这似乎是一个主要支撑 · 其他波段似乎也提供了强大的阻力和支持，特别是多次看到的0.618线 · 最剧烈的波动似乎发生在1/0.618和0.618斐波纳契回档位线之间的中间区域 · 越过0.5斐波那契回档位线似乎增加了结束熊市的可能性 此模型的潜在应用 所描述的模型可用于确定任何特定日期的趋势和斐波那契回档位值，只需要将最大增长场景作为静态输入参数。 
图8:2019年6月2日- 2019年10 tUSD最大增长场景的计算示例
如果模型成立，这些计算可以帮助:1. 确定在市场周期中是否达到了顶峰或底部 2. 确定一个特定日期的宏观阻力和支持 3. 将不同市场周期的资产成本与趋势线进行标准化比较 4. 当然，还要决定市场主导资产的未来价格 那么比特币何时会达到10万 如果假设比特币的最高限额为10万亿美元，并假设其市场继续占据50%左右的主导地位，比特币将在2021年年中达到10万美元。然而，这是基于平均增长率，因此未来的牛市/熊市状况仍将改变日期。 —- 编译者/作者：不详 玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。 |
加密货币市场的宏观经济增长模型
2019-07-10 不详 来源：网络
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