币股通 一个打通数字通证与传统证券的实验

摘要：本文简要介绍了币股通计划的含义、内容及意义，并对其未来发展做了展望。

关键词：币股通 SWTC 数字通证 传统证券 行权日

2008年，中本聪发表了比特币白皮书:《一种点对点的电子现金系统》，并开启了伟大的比特币数字货币实验，取得了很大的成功。近日，SWTC基金会通过微信公众号发布了币股通计划。 这一计划可以说是在合规的基础上，打通数字货币和股市的一种开创性的尝试，也是一种区块链行业内的实验，具有里程碑式的意义。

一、币股通计划简介

币股通计划是SWTC基金会发起的以SWTC通证投资于目标公司股权的投资计划。

“币股通”可定义为运用数字通证来参与投资目标企业的股权，也就是构建数字通证和目标企业股权之间的联系，为数字证券做一次开创性的尝试。

作为币股通的提出者，井通科技的创始人周沙先生，一直在推动区块链技术的落地，周沙先生创立的井通科技在中国区块链行业一直处于翘楚地位，对整个国家区块链行业的发展做出了巨大贡献。币股通计划不仅是周沙先生通过SWTC基金会打通数字通证和股权之间通道的尝试，更是对未来数字经济架构的一种摸索。

二、币股通计划的内容

币股通计划见下图：

通过该计划可以看出，

1.币股通投资标的是目标公司未来上市后的股权，其实也可称之为原始股期权。我们观察历史上许多科技公司在上市前发行的原始股，均能够实现几倍甚至几十倍的收益增幅。可以说，对于在股市打新只有微小的中签概率来讲，币股通对于圈内人士可以说是一种实实在在的股权分享。毕竟原始股，是每一个投资人梦寐以求的投资佳品。

2.币股通认购数额起点为100万SWTC，以100万SWTC的整数倍递增。SWTC作为SWTC商用公链的数字通证，已经发行了5年多，这次币股通的认购，采用SWTC作为认购通证，开创了数字通证和证券相连通的先河。

3、币股通提出了“行权日”的概念。币股通计划每满一年之日为行权日，投资者可在行权日在以下两项权利中选择一项行使：（1）保持期权，投资者享有将所投资SWTC按当期币股通计划目标公司锁定估值以及SWTC锁定价格转换为目标公司股权的权利。（2）取回所投资SWTC，退出币股通计划。这一概念的提出，让投资者拥有了双向选择的权力，在行权日当天，即可选择股权，又可以选择币权，可以说给予了投资者二次选择的机会。

三、币股通计划的意义

1.币股通计划是区块链行业内又一个里程碑的实验

在区块链行业，众多业内精英为区块链这一伟大发明而着迷，并前赴后继的通过自己的方式，共同推动区块链行业的发展。

比特币实验是第一个里程碑的实验：比特币从发布直到现在已经过去了十年，系统运行依旧完美，节点越来越多，去中心化做得越来越好，比特币的价格保持1万美元以上，可以说是取得了巨大的成功。以太坊实验是第二个里程碑的实验：以太坊是由程序员Vitalik Buterin于2013年提出，并定义为“下一代加密货币与去中心化应用平台”，以太坊致力于实施全球去中心化且无所有权的的数字技术计算机来执行点对点合约。这推动了ICO的发展，促进区块链行业的快速发展。

币股通计划的提出，可以称作为区块链行业的又一个里程碑的实验。中国对区块链行业创新一直持有鼓励的态度，特别是对于区块链落地的创新，更是表示支持。作为一个2013年开始创业的公司，井通科技一直在区块链落地上深耕技术，6年来在区块链行业内不断发现和解决问题，时至今日，井通科技终于成为我国区块链行业内的翘楚。井通科技的众多技术，也成为区块链行业的标杆。这次币股通的提出，是打通数字通证与传统证券的一种尝试，若是成功，将具有划时代的意义。

2.币股通计划是在“合规”前提下所设计的巧妙的金融实验

随着区块链行业的发展，数字通证的合规性成为各国研究的问题。在今年6月29日大阪举行的G20峰会之后的一份宣言中，20国集团领导人表示，数字货币目前不构成对货币稳定的威胁，区块链技术创新可以为社会经济带来重大利益。而近期Facebook加密稳定币Libra也成为了世界的焦点。

币股通便是在这样一个背景下提出来的。要符合政策法规，又要推动区块链数字通证的创新，于是井通科技创始人周沙先生便创造性地提出了币股通计划。币股通计划的推出，巧妙的将创新型的数字通证与传统的股票相结合，对行业的发展具有重要的借鉴意义。

在此之前，曾经有另一个概念提出——STO（Security Token Offering）。STO指的是证券化通证的发行行为，其所发布的是证券化通证（security token）。证券类的通证所代表的权益更偏向于传统股权所代表的所有权和债权所代表的未来收益偿还权，证券类通证的持有者会根据通证的具体定义，享有该区块链组织的所有权、分红权、未来收益偿还权或投票权等，其发行和后续行为需要依照法规受到证券监管部门的监管。

STO的提出，具有超前性，STO可以说是对传统证券的取代，如果实施则会对传统证券行业产生致命性的打击，而这种行为将会动到多数人的奶酪，因此现今管理体系无法容纳接受STO的存在，STO的发展道路任重而道远。而币股通计划则能够完美的回避这些问题，既尊重了传统证券模式——按照法律法规的要求寻求企业上市；又能够将数字通证巧妙结合，可谓是里程碑式的尝试。

目前，各大币圈交易所与传统的证券行业任然隔着厚厚的围墙，基本上没有什么交集。币股通的推出，不再是对传统证券行业的颠覆，而是为证券行业与数字通证之间的高墙打通了一道门。如果，在未来随着井通科技等目标企业的成功上市，币股通将会大获成功。届时，币股通将会成为数字通证与传统证券相衔接的一个标志，推动证券行业的迅速发展。

让我们大家拭目以待，感兴趣的投资者们可以适时参与，用我们的实际行动参与这一伟大的金融实验！我们相信，未来的区块链数字金融将更加美好！

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编译者/作者：不详

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