老梁看后市/BTC比特币 3日资金流入1.8亿,上下震荡只为短线再涨

昨天币圈疯传2则消息，一个是联合国机构接受BTC和ETH捐款，一个是支付宝和微信不支持虚拟货币交易。

后一则消息，其实不算新消息，支付宝和微信这两年的态度一直是不支持状态，大家也都心照不宣。第一个算是利好消息，但我觉得这类消息对市场影响不大，并不具有标志性的影响力，只是联合国成立的基金支持数字货币捐款而已，以往的机构支持数字货币支付的报道多了去了，大体只是意淫而已。

其实，我一直对数字货币支付应用领域持怀疑态度。虽然较传统的中心化的支付方式而言，数字货币支付能在去中心化情况下、相互不信任的个体之间实现自由转账交易，具有革命性的创新。但一项新技术，如果不能大规模的落地推广，实现商业价值，是很难推向大众群体的。

数字货币在支付领域，面临的正是落地和推广维艰的问题。不考虑其他因素，单就数字货币的价值来看，其价格波动剧烈，目前只有投机属性，而货币支付的核心是币值稳定，不稳定的货币是很难让受众群体在实际生活中大规模使用的。

除了币值不稳定之外，区块链技术现阶段的局限性，使得其支付效率和容量，相对于当下的银行卡支付、二维码移动支付等，还有很大不足。对于消费者来说，便利性和实用性是首要考虑的因素，流程越复杂繁琐的支付方式，本身就没有竞争力，只会是好奇之下的尝鲜动作，体验一次便会束之高阁，数字货币支付目前就处于这种窘境之下。

有着“美国版支付宝”美称的区块链明星级项目Circle，在其2013年成立时旨在建立一个比特币支付和转账平台。它开发了Circle Pay社交转账应用，并得到了高盛等知名风投机构的青睐和监管机构的高度认可，风光一时无二。但其却在今年9月底关闭了Circle Pay应用，并将业务方向转移到了稳定币和交易所上面。

另外，从事加密货币小额支付服务的TipJar近期也宣布将在2020年第一季度关闭，更有很多2017年开始的支付消费类的区块链项目，前期的呼声很高，相继开通了支付渠道，发了数字货币实物卡片，但无一例外的陷入了发展困境。这些创业型公司业务的转型及服务的关闭很能说明问题：现阶段数字货币支付消费场景的应用，在区块链技术取得更大突破前还是个伪需求。产品虽然早开发出来了，也有很多商家支持数字货币付款，但消费者使用率太低了，缺乏用户和商业模式的支撑下，很难有效推进。

我虽然相信区块链技术不是问题，但在消费习惯、政策监管、落地应用和市场推广方面，数字货币支付领域还有很长的一段路要走，并不是几则支持数字货币支付的消息，就能解决的。市场的整体走势，已然说明了一切，当下阶段市场还是处于震荡下行区间，短时的反弹，难掩整体的颓势，在明年减半行情真正启动之前，市场很难有赚钱效应，大家对此要有理性的认识，拒绝幻想。

行情回顾以及后市预测

比特币今日上演了冲高回落，早上价格最高达到8780美元，但目前又回落回8300附近。从结构来看，价格只是又回到了小双底颈线的下方，10日均线依然向上发展，且MACD保持金叉，日线行情并没有走坏。

4小时周期看，价格被压制来源于120均线的压力，出现回调属于正常的价格反应。因此价格依然还有再次向上反弹的可能。

从资金流向上看，虽然今天BTC表现为资金流出，但看连续3日的资金流量比特币仍然有1.8亿元的流入，说明虽然今日行情下跌，但底部资金仍在，价格向上反弹的可能性仍然很大。

近期，加密市场中关于衍生品的消息开始热了起来。今天外媒消息，Bakkt正在考虑推出比特币期权产品。紧接着，OKex战略副总裁徐坤在微博中透露，OK交易所的期权产品正在开发之中。

在加密市场现货交易成交量日渐萎缩，市场存量博弈严重的状况下，发展衍生品市场成了所有大交易所的必然选择。金融衍生品对金融市场的作用不言而喻，而开发期货、期权甚至是掉期类产品对加密货币市场的积极影响也将非常明显—吸引机构入场而且仅仅是机构。

可能有些读者会怀疑上面的说法，一个近期的例子就是，曾经被吹到天上的Bakkt，在开始交易后交易量惨淡，说好的机构都去哪儿了？

说实在的，真正的金融机构都是非常保守的，他们的风险偏好甚至低于大多数的普通投资者，指望他们跑步入场救市不现实。因为，机构在进入一个市场之前首先想到的是风险，并且会付出以年为单位的时间来评估项目的风险回报比。毕竟机构不会像散户一样只押注一个方向，而衍生品恰恰提供给了机构对冲风险的工具。

之前市场中存在的期货交易还属于机构散户共存的市场，毕竟个人交易者还可以通过看k线来做期货的投机交易。但期权的交易可不是看看k线就能做的这么简单，欧式期权、美式期权、百慕大期权对应的是不同的期权定价模型。单是应用最广的BSM定价公式，就不是一般散户能熟练应用的。而期权产品对机构最大的价值在于与其他衍生品的组合使用，通过不同衍生品的组合，机构手中投资组合的市场波动风险很可能远远小于散户单向持有比特币的风险。这种稳稳的控制风险与创造盈利的能力才是机构最大的优势。

我们无法得知目前机构对加密货币的普遍看法，但有一点是很确定的：只有当一个新兴市场中的衍生品工具变得越来越丰富时，机构才愿意进行实验性的投资。比特币市场需要不断增加的衍生品工具。

目前整体市场都在回落过程中，之前关注的ETH和BNB正在良性回落，有激进的投资者可以在目前的水平入场，止损设在前期低点。

BCH今日也出现了一个好的入场位置。8-9月间其他主流币连创新低形成了连续背离，但BCH表现为横盘震荡，一直到9月24日才出现了第一次背离。目前价格已经跃升至10日均线之上，并回落到均线附近，MACD仍然保持金叉，这是一次可以尝试的机会，止损设在前期最低点（191美元）。

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编译者/作者：币圈朋友

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