减半的比特币奖励可以解决短缺问题，但是效用呢？

稀缺性和实用性是大规模采用比特币潜力的双引擎。但其中一个超越了另一个，并有可能干扰其增长。

当我们将比特币的第三次区块奖励减半时（通常会导致BTC价格上涨，预计每十分钟产生的比特币将是当前产生的一半），这些考虑只会积蓄势头。下一个区块奖励减半计划于2020年5月左右。

10月8日，在纽约的经济俱乐部，Ripple Labs的布拉德·加林豪斯（Brad Garlinghouse）在比特币上重复了他臭名昭著的反手条款，称“任何数字资产的价值都将与其在世界范围内的效用有关。”

它既支持XRP，又支持反Swift，就交易速度而言，它是对比特币相对懒惰的一种轻率的批评。但是效用是价值方程式的一半。另一半是稀缺。即使乏燃料棒稀缺，它们的负面效用也会使其价格降低。从经济角度讲，它们是劣项商品的经典例子。

然后，当它又减半时，比特币的支持者需要将目光投向两个因素：效用和稀缺性。

在稀缺性上，比特币得到了认可

衡量比特币稀缺性的一种方法是其数学上可能的最大供应量为2100万。但是更微妙的是，在给定的时间内可以更快地生产出更多的比特币。一种测量方法是股票与流量之比。

股票是指某物的现有数量，流量是新股票的年产量。黄金持有价值如此之高的原因之一是，它具有很高的存量与流通量之比。换句话说，很难从地下挖矿更多的东西。

黄金与其他商品（例如铜，锌，镍和黄铜）形成鲜明对比。

经济学家和比特币倡导者赛义德·艾米斯（Saifedean Ammous）博士解释说，与其他商品相比，黄金的高存货比。他说：“对于任何消耗品…产量翻倍将使现有的所有股票相形见,,使价格暴跌并伤害持有人。 “对于黄金而言，导致年产量翻倍的价格上涨微不足道，股票增加了3％，??而不是1.5％。”

他总结说：“正是由于黄金供应率持续低迷，这才是黄金在整个人类历史上一直保持货币作用的根本原因。”

他把黄金比作比特币。生产困难且成本高昂，其供应增长率仅是现有数量的一小部分。比特币在2017年的存量与流通比率约为25。大约有1750万枚代币，每年的新增供应量为70万枚。 SF比率大致等于白银。

黄金为62。股票黄金数量需要62年才能更换。大约一年后，现有的铂和钯股票可以被新的供应量所替代，从而使其价值储备不佳。

在下一个减半时，比特币的股本比将为50。Ammous得出结论，到2022年，“比特币的股本比将超过黄金。”

PlanB在三月份发表了一篇Medium帖子，用数学方法估算了由于第三次减半而导致的比特币的未来价格。但是比最终的价格预测更有趣的是，这篇文章提出了这样一个论点，即使比特币达到其最终估值所需的资金流入（1万亿美元，每BTC 55,000美元）将来自“白银，黄金，负利率国家（ s）（即将很快在欧洲，日本，美国），具有掠夺性政府的国家（委内瑞拉，中国，伊朗，土耳其等），对冲量化宽松政策（QE）的亿万富翁和百万富翁，以及发现（the）最佳资产的机构投资者最近10年。”

实用程序呢？

尽管稀缺性对于比特币的成功至关重要，但由于无法成功采用大规模支付作为支付系统，因此很难达到这些估值-尽管它并不像燃料棒那样注定命运。

加密货币的广泛使用是至关重要的，并且在发展了十年之后，这种使用水平需要尽快而不是迟些出现。在公用事业方面已经有了许多积极的发展。全球POS宣布推出销售点系统，这将使Decathlon和Foot Locker等零售商可以在法国接受比特币。 WooCommerce商家可以使用数字货币.com新的Pay Checkout插件进行在线购买。

De Nederlandsche银行的Nicole Jonker在2019年4月的研究论文中指出，但这种采用率不足以使比特币成为具有真正大规模效用的货币。根据这项研究，“（在线零售商）接受加密货币支付是适度的。通过使金融机构变得多余甚至破坏货币体系，加密货币彻底改变现有零售支付生态系统的潜力似乎很小。

该研究总结说：“但是，在线零售商对采用它们的兴趣很大，一旦降低某些（感知到的）障碍，接受度就会上涨。”

就加密货币技术在商业中的更广泛使用而言，千禧一代的人口统计特征可能是一个拉动因素。他们对加密货币的兴趣超过了新兴一代，在美国他们很快就超过了这一年龄段。现在，新西兰人可以用加密货币付款，而且具有讽刺意味的是，许多美国州接受了加密货币税收。 （政治运动也是如此。）

简而言之，加密货币的销售点经验已经可以轻松地降低主要信用卡的成本。现在必须要做的是使POS的易用性和消费者习惯的速度相匹配。

比特币实用程序大大落后于其股票流量比率属性。该距离需要快速修整。具有讽刺意味的是，比特币由于其稀缺性而变得越有价值，散布者就越不可能花费它。

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编译者/作者：不详

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