DCEP：中国法定数字货币的现状与未来

穆长春：离中国人民银行推出我们自己的数字货币不远了

Libra发布白皮书的一百零一天，其仍陷于监管的泥潭，但在地球的另一端，一个主权数字货币即将面世，一个新的时代帷幕正在徐徐拉开。

频频吹风背后的行动

8月2日，央行在2019年下半年工作电视会议上表示，将加快推进我国法定数字货币(DC/EP)研发步伐。

8月10日，中国人民银行支付结算司副司长穆长春在中国金融四十人伊春论坛上称：“央行数字货币可以说是呼之欲出”。

8月18日，中共中央、国务院发布《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》，提到支持在深圳开展数字货币研究等创新应用，深圳商报报道称其已完成“闭环测试，亮相在即”。

8月27日，据福布斯报道，中国人民银行将在未来几个月内向七家机构发行国家支持的加密货币，其中包括中国工商银行、中国建设银行、中国银行、中国农业银行、中国银联、以及国内最大的两家金融科技公司阿里巴巴和腾讯。

同时其还补充到中国央行数字货币最快将于今年双十一期间推出。

虽然这则消息很快被新浪财经否认，但是中国央行对数字货币的研究进展非常快。

整个8月中，央行接连公布了数条关于数字货币的相关决策表明，央行数字货币的宣传行动正在逐渐加快。

直到9月4日，得到APP目前已上线中国人民银行支付结算司副司长穆长春的课程《科技金融前沿:Libra与数字货币展望》，他在最后两节课中，对中国数字货币DCEP进行了重点介绍。

由此我们可对中国数字货币DCEP有一个初步的了解。

DCEP：中国法定数字货币

△| 资料来源自穆长春系列讲话

从上图对DCEP披露信息的汇总来看：

1.从DCEP自身来看：DCEP具有M0属性，中国人民银行行长肖刚也表示DCEP只是对现金（M0）的一部分代替，跟人民币并没有区别，均以国家信用作为担保，具有法偿性；

2.从分发、运营体系上来看，DCEP采用“央行-商业银行”的双层架构，商业银行或者其他机构必须在央行缴纳100%保证金，其后由商业银行或者机构向其他个人投放;

3.技术路线上，人民银行在DCEP的研发工作上不预设技术路线，区块链技术和其他新技术，都是其考虑范围;

4.在使用上，是实现“双隔离支付”，即只要两个人手机有点，哪怕手机网断了，也能实现支付。

未来：DCEP引起的数字时代与机遇

如果Libra发布代表着以数字货币为代表的新金融正式进入到大众的视野。那作为世界性大国中国DCEP的发布与应用，必将极大加速新金融的进程发展。世界将加速迎来数字货币时代。

负利率时代可能到来

如同实物现金，DCEP在目前的设计中不计息，但正如央行官员多次提到的，央行数字货币为实施负利率创造了条件，有利于刺激消费。

仅有实物现金时，负利率对持有人个人而言难以实施，并有可能引发挤兑风险，但央行数字货币时代到来后，央行对持有人货币掌握情况更了解，能更有效地追踪其流向。

对央行数字货币计息无疑将影响无风险资产与风险资产的定价体系。

无现金时代来临

以往部分商户拒绝接收电子支付方式，而根据法律，它们无权拒绝接受央行数字货币，消费者无需遍寻ATM机或银行，或将进一步告别实物现金，生活更便利。

不同于以往第三方支付机构主导的“无现金社会”活动，央行数字货币或将进一步取代实物现金，促进无现金社会的真正到来。

但短期实物现金并不会消失，例如仍有不少不习惯使用手机的老年人。

将要形成以DCEP为核心的产业链

在DCEP发行之初到大众广泛使用，必将有一段普及、应用的过程。

在这个时间段内围绕DCEP，从发行环节、分发环节、支付环节、运营环节等将会有一个较为完整的生态链形成。

在现在提前布局，将会在未来DCEP生态中抢占先机。具体内容后续文章中，笔者将会详细分析。

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编译者/作者：52CBDC

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