区块链第一股：嘉楠耘智的IPO之路

北京时间 21日 23：30，全球第二大矿机生厂商嘉楠耘智在美国纳斯达成功上市，股票代码“CAN”。

在上市后，嘉楠耘智股价开盘价 12.6 美元，较 IPO 发行价 9 美元上涨 40%；随后价格回落稍微跌破发行价，流通市值约为 9370 万美元，总市值 14.82 亿美元。

作为区块链行业第一个登录纳斯达克的企业。嘉楠耘智的上市之路备受瞩目。

在很早前，嘉楠耘智便有上市计划，但由于种种原因，未能成功上市。最早在2016 年，嘉楠耘智便计划通过 A 股上市公司鲁亿通（股票代码：300423）全资收购其 100% 股权的方式，上线深交所。

但因存在「借壳上市」跟区块链政策等问题之嫌，深交所多次发函询问嘉楠耘智，导致嘉楠耘智的“借壳上市”搁浅。嘉楠耘智并未放弃，在2017 年 8 月，嘉楠耘智再次申请上市，申请挂牌新三板。但经历了银监会三轮问询后，因为性质等问题没能如愿上市成功。

在内地上市受挫后，嘉楠耘智转向港股，2018 年 5 月，嘉楠耘智正式向港交所递交了招股申请，拟以红筹形式在香港主板上市。但在6个月之后，港交所官网将嘉楠耘智的上市申请归为“失效”一列，上市计划再次搁浅。

同年6月和 9 月，亿邦国际与比特大陆相继向港交所提交IPO招股书，但皆没能得偿所愿。这便有了今天的嘉楠耘智赴美上市，冲击区块链第一股。

经过国内跟港股的受挫后，嘉楠耘智的上市计划并未终止，2019年10 月 28 日，嘉楠耘智向美国SEC（证券交易委员会）递交 IPO 招股说明书。经过三次修改后，嘉楠耘智最终确定于11月21日在纳斯达克挂牌上市，股票代码“CAN”。被誉为“区块链第一股”。

虽然外界习惯称嘉楠耘智为“矿机厂商”，但在招股书中，嘉楠耘智给自己的定位是“通过专有的高性能计算ASIC芯片提供超级计算解决方案的公司”

这样子做既可以规避一些上市风险，但也从侧面体现出嘉楠耘智在营收结构过程中做的调整。虽然矿机收入仍是其主业，但如何在矿机业务不断萎缩的情况下，养成一个新的赚钱且可持续的业务？AI芯片成了嘉楠耘智的选择。

2018年，嘉楠耘智正式推出第一代AI芯片“勘智K210”，产品的商业化从今年3月份正式启动。资料显示，截至今年9月30日，公司在半年内向AI产品开发商发货53000多块芯片和开发套件。

AI芯片一直是矿机生产厂商转型的重要方向之一，比特大陆亦是如此，但面对矿机与AI芯片的方向问题，两大创始人吴忌寒与詹克团之间有了严重的分歧，最终导致二者决裂。

嘉楠耘智则不然，其掌舵者一直是张楠赓：嘉楠耘智实行的是董事会治理下的CEO负责制，CEO一直是张楠赓。

招股书数据可以看到，李佳轩的股份最多，占比16.2%，张楠赓是16%，但与此同时，嘉楠耘智也引入了AB股制度，以保护创始人张楠赓的投票权。张楠赓持有的16%股份均为B类股，拥有15倍于A类股的投票权。

也就是说， 在不实施超配的情况下，董事长兼首席执行官张楠赓拥有全部 B 类普通股。这也就意味着，在目前高级管理层和企业股权架构不发生重大变动的情况下，张楠赓牢牢掌握着嘉楠的控制权。

这保障了公司架构与运行的稳定，也让嘉楠耘智能够在矿机跟AI芯片方向上继续前进。

2019世界半导体大会期间，嘉楠耘智创始人张楠赓曾对媒体透露，2019年公司的AI业务的收入预计达数千万元级别，公司的目标是计划用3年时间实现公司矿机与AI业务收入比例达到1:1。

对于未来芯片的发展规划，嘉楠耘智在招股书中给出了规划：目前正在开发第二代28nm AI芯片产品，并计划在2020年第一季度开始量产第二代芯片。同时，计划在2020年下半年推出第三代12nm AI芯片。

对嘉楠耘智来说，上市标志着矿机阶段的成功，但如何在矿机跟AI智能芯片领域转型突围？这场战争，才刚刚开始。

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编译者/作者：52CBDC

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