新研究驳斥了矿机推动比特币价格上涨的FUD

本周发布的巴西报告揭露了矿机对比特币价格的假想影响。完整资料仅供Paradigma Education订户使用，但Easy 加密货币可以访问要点。

研究人员认为，通常用于说明矿机“火力”的数据不足以描述其行为与市场价格之间的重要关系。

每月的比特币流量从挖矿池流向交易所。令牌分析师数据。

关于叙事

“想法无法生存，因为它们是真实的。但是是的，因为它们很有趣。”

叙事者（及其讲故事的人）在市场上参加了很多信息不对称的活动。就比特币而言，一些评测员对价格变化的解释是可笑的。我们已经看到推文引起的高潮；跌倒归因于假新闻。中国国家主席特朗普甚至克雷格·赖特都已被媒体引用为影响价格走势的因素。

这些叙述的共同目标是矿机。在2018年，他们之间的冲突为主流媒体提供了从每枚BTC从6,000美元降至3,000美元的完美理由。在2019年，一个反复出现的主题是“投降矿机”-许多人都在等待的假想事件，被认为是取得新高的前提。

这些故事有意义吗？我们是否有证据表明矿机确实对价格产生了不成比例的影响？

Maggie Appleton的插图。

矿机控制多少可用产品？

该报告提出的第一个论点涉及矿机在比特币市场的代表性。

每个新报价（新创建的代币）都经过矿机的手中。这通常与矿机在供应方（而非比特币）上行使控制权的想法有关。

渐进的排放曲线（随着时间的推移而减速）确保，例如，现有的比特币股票的移动比任何新创建的货币流都更重要（更不稳定）。

为了说明这一概念，Paradigm推导了MSV指标（“（按链式）交易量的矿机份额”）。下图显示，在2009年初，有多达100％的矿机控制着货币交易，而在短短几年内，这种代表性已??降至不足0.1％：

来自区块奖励的交易量比率。来自范式教育的数据。

这甚至没有考虑到脱链交易的数量，这已经代表了市场上绝大多数的流通资本。以下动画通过比较这些年来新开采的BTC的数量，总链上交易量，现货市场交易量和比特币衍生品市场交易量来强化论点。

产出流：从矿机到交易所

尽管矿机所代表的“火力”不如世界末日的头条新闻所暗示，但随着时间的推移，必须考虑其增持储备和“套利其所生产工作的价值”的能力。

他们是市场中“受过更多教育”的一部分，因此对市场的未来方向“更加了解”的假说使许多人相信，他们的“卖出”举动可能对-甚至“原因”具有一定的预测性-价格变化。

为了检验这一假设，Paradigigma的研究人员研究了比特币流，这些流留下的地址由挖矿池控制，最终进入交易所-总部位于伦敦的公司Token Analyst提供了数据映射。

相关性

该分析的主要发现是，样本中所监视的池中没有一个具有与价格变化显着相关的交易所的移动模式。换句话说，在观察到的样本中，仅池的移动并不能准确地描述比特币价格的移动。一般来说，不能说矿机在“他们感到价格将暴跌”时“抛售货币”，或者当他们意识到自己“已达到熊市的底部”时就“积极增持”。

即使隔离了样本中最活跃的序列（Slush和TOPBTC），也几乎没有新的出现。研究人员还测试了不同的汇总数据，以评估矿机的节制行为是否并不意味着仅在更长的时间内才能感觉到其最终销售的影响。但是，每周或每月的数据也没有产生显着的相关系数（见下文）。

交易所输出流的相关图vs.不同集合中的价格变化。

还进行了互相关测试，以根据信号之间的延迟来查找信号之间的关系（例如，“价格在进行大量交易后第5天急剧下跌”）。

它没有返回统计上显着的值，表明该序列根本不相关的可能性很高。

关于如何计算，处理数据以及其实际含义，还有许多其他细微差别。事实并非像我们有时希望的那样是黑白的。

启发式报告的这一部分特别有趣。在区块链上追踪矿机的踪迹可能比听起来复杂得多。对于最简约的人来说，这可能是研究持续时间最长的结论，并提醒人们不要毫无疑问地吞下有关他们的任何叙述。

要阅读完整的报告（付费专区），请点击这里

—-

编译者/作者：不详

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。