巴菲特和索罗斯 不同风格两种策略

说起二位大神，都知道是投资圈鼎鼎大名的人物，二位的投资策略各有千秋。一个稳健，擅长发现价值投资机会；一个擅长搅动市场产生泡沫，在泡沫破裂过程中发现套利机会。

巴菲特最经典的投资案例中，必须提及可口可乐。

1987年10月19日，那是举世闻名的“黑色星期一”。当时道琼斯工业指数带头暴跌，引发全球股市的狂泻。可口可乐公司总裁唐纳德发现有人在大举买入公司的股票，这个人就是巴菲特。并且，巴菲特希望唐纳德能保守秘密。当时的可口可乐对应的市盈率大约为15倍左右。对于巴菲特来说，能在这个价位，买入可口可乐这样一个优质公司的股票，是一个有绝对性价比的好机会。

后来，在他买入可口可乐的10年后，这笔投资给巴菲特带来了超过10倍的收益。

巴菲特从长线来看市场，认为市场是理性的，因为市场价格总会回归其价值附近。

索罗斯和巴菲特最大的不同是，索罗斯认为市场是不理性的。索罗斯是这个不理性市场的狙击手。巴菲特用公司财报以不变应万变，对市场下一步的变化毫不关心；而索罗斯却被誉为“走在曲线最前端的人”。

索罗斯投资的成功案例中，狙击英磅是一个经典案例。

1992年9月15日，索罗斯带头，投机大鳄们不约而同大量卖出英镑，英镑对马克一路下跌，英格兰银行买入30亿英镑，但还是挡不住英镑的跌势，最终英国花了269亿美元的外汇储备，还是没能守住汇率下限，被迫退出欧洲汇率体系，索罗斯赚了10亿英镑。

巴菲特和索罗斯代表了两种不同的投资人。

巴菲特是典型的价值投资人，选定了就长线持有，用经营企业的方法来投资赚钱。然后，在价格被低估时买进，价格高估时卖出。从不预测市场下一步的走势。这种方式轻松不费神，但时间成本较高。

索罗斯是一个金融投资家，他是基金经理出身，喜欢揣测市场的想法，对手盘的想法来进行决策，而不是看标的的价值。

以上两种投资策略，没有熟优熟劣，熟是熟非。投资人可以根据自己的偏好进行配置和选择。

长线部份，可以学习巴菲特，用企业家精神来投资，选自己看好的币种长线持有。虽然数字货币不像传统投资标的，没有财务报表，但投资人也要多多了解项目的基本信息，并形成自己对这个项目的看法，参与项目社群，了解项目的热度和研发进度，甚至参与到项目的成长过程。

短线部份的策略可以参考索罗斯的作法，更像一个狙击手，多去选择市场的热点进行操作。

在币市，尤其是国内，目前仍是以个人投资者为主体，机构虽然在慢慢进场，但总体上还不能算是主要的投资主体。

个体投资者为主体的市场特点是不理性，币市的波动受情绪影响很大，价格被高估或被低估的情况很常见。主要有以下原因：

1、币市是一个新兴市场，没有太多历史规律可循，尤其是新币种都没有经历过完整的牛熊。因此，大部份投资人对这个市场了解得不多，对技术了解得更不多，在不了解的情况下，就很容易受市场情绪的蛊惑。

2、很多项目都还没有落地，尚无实体支撑。数字货币不像股票可以看公司业绩，没有明确的数字可以量化的基本面实质性支撑。所以，在一个尚以讲故事来左右价格的市场，项目的事件性驱动策略就显得很好用了。另外，因为信息极度不对称，加上信息中掺杂很多虚假信息，或者不明确的信息，也会造成不同的解读。这些都会造成市场情绪化很严重。

而短线往往也是利用市场情绪的波动来套利。比如，现在币市就是一个很敏感的市场，任何一个消息都会影响到市场的走势和信心。前阵子大利好出来，走势大涨；消息平静后，走势慢慢回吐涨幅；监管消息出来后，市场又恐慌，走势下跌。价格走势完全跟随消息面。

长线来看，对于已经穿越过一轮牛熊经过时间考验的币种来说，如果技术在不断迭代，社区不断在发展，那么它的价格可能呈现出螺旋式上升的走势；短期内接下来会怎么走，就要看消息面还会出什么新政策，以及新政策的执行力度有多大。这些都会直接影响短期未来的市场走势。

（全文完）

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编译者/作者：Rossa

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