通证知识

随着比特币等数字货币和区块链技术的发展，通证（Token）的概念也逐渐为大众所熟知，更是诞生了通证经济（Token Economy）的理论体系，目前众多这方面的实践应用也在推进中。在进入通证经济的大门之前，有必要对通证进行深入的认识。

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什么是通证

通证是英文Token的中文翻译，其原意是“令牌、信令”。

在网络通讯中，token 的原意是指“令牌、信令”，在以太网成为局域网的普遍协议之前，IBM 曾经推过一个局域网协议，叫做Token Ring Network（令牌环网）。网络中的每一个节点轮流传递一个令牌，只有拿到令牌的节点才能通讯。这个令牌，其实就是一种权利，或者说权益证明。

随着区块链概念的普及，以及以太坊及其订立的ERC20标准的出现，让任何人都可以基于以太坊发行自定义的token。市面上token被用来做ICO是普遍的做法，因此“token”开始被广泛译为“代币”，并被人们接受。但其实token可以代表任何权益证明岂止于货币，所以token被译为代币是错误的。并且恰恰相反，token可以作为任何权益的证明，但是唯独要代表货币是弊端非常大的。

货币即权利，货币即政治，货币权利必须属于国家。我们可以用其他更合理的方式来使用token，或者说一个更恰当的方式来定义，token是可流通的加密数字权益证明，简称通证。

随着数字货币2018年步入熊市，Token回归本源，被译为“通证”，并被广泛认可，并诞生了通证经济（Token Economy）的理论体系和相应的实践案例。

互联网的发展已经进入区块链技术时代，驱动着信息互联网向价值互联网的范式进化。价值的表示、标识、测度、转移等成为价值互联网的核心。而通证是区块链上可流通的加密数字权益证明，是价值表达的载体和价值传递的媒介，是区块链技术与实体经济融合的价值枢纽，是通证经济的关键特征，是未来通证经济生态中的核心元素。

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通证与数字货币啥关系？

提到通证的时候，基本很难不提及到BTC、ETH、EOS、LTC、BCH等数字货币。但通证和数字货币到底啥关系呢？为什么总是一并被提及？

比特币、以太坊等数字货币发展的早期，“通证”的概念还没有得到广泛传播，人们更多熟悉的是“代币”的概念。随着区块链技术的发展和数字货币生态的兴起，人们逐渐意识到基于区块链技术可以实现价值的便捷、安全和低成本传输，由信息流主导的移动互联网已发展到由价值流主导的价值互联网时代。“通证”的概念得到广泛传播，而不仅仅局限于数字货币。

可以认为，BTC、ETH等数字货币是通证的子集。所以说，你不仅仅是在炒币，更是在炒通证，炒能够代表未来生态价值的通证。

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通证与区块链又是什么组合

通证是区块链最具特色的应用，不发token，区块链的魅力和威力就大打折扣。不发通证的区块链，比一个分布式数据库好不了多少。

区块链是新世界的后台技术，而通证是新世界的前台经济形态，两件事情完全独立，两件事情同样伟大。区块链为通证提供了坚实的信任基础，它所达到的可信度，是任何传统中心化基础设施都提供不了的，《经济学人》一语道破天机，把区块链称为“信任的机器”。

我们可以从以下几点上进行分析:

（1）区块链是个天然的密码学基础设施，在区块链上发行和流转的通证，从 DNA 里就带着密码学的烙印，通证代表着权益，而密码学是对权益最可靠、最坚不可摧的保护。所以区块链上的通证天然就是密码学意义上的安全可信；

（2）区块链是一个交易和流转的基础设施。通证之“通”，就是要具有高流动性，快速交易，快速流转，安全可靠，而这恰恰就是区块链的一个根本能力。有人说区块链是互联网 TCP/IP 之上的价值交换协议。不管这种说法是否全面，它至少准确的把握了一点，区块链天然就是最适合于进行价值交换的基础设施；

（3）区块链是去中心化的，这使得人为篡改记录、阻滞流通、影响价格、破坏信任的难度大大提升。

（4）通证要有内在价值和使用价值，而区块链通过智能合约，可以为通证赋予丰富的、动态的用途。

并不是所有的应用都有必要放在区块链上的，例如：聊天、玩游戏、听音乐、写博客、上网的程序；有必要放在区块链上的应用就是涉及到价值交换、权益管理之类的应用。

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通证的分类有哪些？

通证相对来讲，还是一个比较新的概念，目前人们对于通证的分类仍未达成“共识”。

按美国SEC的分类方式，通证被分成属于证券与不属于证券两类。SEC通常用“Howey Test”来判定某一金融工具是否为“投资合同”进而构成“证券”。“Howey Test”包含了四要素：资本投入；投资于一个共同事业；期待获取利润；不直接参与经营，仅仅凭借发起人或第三方的努力。

瑞士金融市场监管局（FINMA）将通证分成以下三种：

支付类通证（payment）

实用类通证（utility）

资产类通证（asset）

其中，资产类通证可视为“证券类”（security），实用类通证有时也被翻译成“功能类”。

通证宝创始人王玮将通证按有发行人和无发行人分成两大类。

有发行人的三种是：价值型、收益型、权利型；

无发行人的一种是：计算型。计算型是一个有意思的说法，这一名称表明诸如比特币、以太币等都是基于数学计算产生的。

现在通常认为，比特币、以太币等是接近于瑞士金融市场监管局中的支付类型通证分类。除此之外的通证可以按美国 SEC 分类（证券与非证券）延展进行分类。

在 2018 年 7 月的一个分类中，奥黛丽·奈斯比（Audrey Nesbitt）将通证分为两大类、四小类，这也是易于在实际项目的通证模型设计中使用的一种分类。其中，两大类之间要进行相对严格的区分，但小类间不必进行明确的区分，她的分类如下：

第一大类：实用型通证（utility to ken）。

产品或服务通证（use of product），代表公司的产品或服务的使用权。

奖励通证（reward token），用户通过自己的行为获得奖励。

第二大类：证券型通证（security token）。

权益通证（equity token），类似公司的股权、债券等。

资产通证（asset token），对应实体世界中的资产，如不动产、黄金等。

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通证的价值在哪里？

通证的价值在哪里？具体有哪些体现？这对于通证经济应用实践来讲至关重要。

具体地，我们总结如下：

(1) 特定经济体系中价值的载体，价值测度的表示媒介，如：通证可以超越股份制模式中的股票，成为更普适的生态型经济组织的价值权益；

(2) 基于通证，可以设计在生态模式下合理的、能够实现正反馈的激励/惩罚机制，改善现有制度或者机制设计，完善体系治理结构，实现股份制模式下公司治理结构的进化；

(3) 通证的引入调动了生态内各角色的积极性，在资源广泛导流、大幅度降低摩擦成本的同时，提高了协作效率，进而实现了经济体系生产效率的跨越式提升；

(4) 实现价值互联网驱动下生态模式变迁，实现现有松耦合的生态模式向强耦合的方向演进，突破现有公司型组织体系架构，建立生态型组织，实现群体协作关系的进化；

(5) 活跃全球要素资源，加速全球要素资源流动，进一步提升资源配置效率。

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编译者/作者：龙抬头

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