2020年减半即矿难?

最近，市面上有一个流行的观点，那就是算力保持在现有基础上稳步增长，待比特币在 2020 年 5 月区块收益减半后，如果价格依旧在 7200 美元附近，那等价于减半前 3600 美元的收益水平，由于 2020 年 5 月的算力比 2019 年初的算力高出 2~3 倍，因而会发生超级「矿难」。

乍看之下，这种逻辑推演很有道理，实际上是站不住脚的。

我们从历史数据中找到了依据。比特币已经经历了两次减半，分别在 2012 年 11 月、2016 年 7 月，由于 2012 年的比特币市场还太小，也不成熟，参考意义有限，故我们重点研究上一次减半的情况。

在 2016 年 7 月的减半周期中，已经出现过上述「矿难预言」的情况。2015 年 10 月，比特币价格接近周期底部，报 240 美元，全网算力 400P。2016 年 7 月，减半实际发生时价格上涨至 680USD，但算力以更快的速度增长到 1.5E。

所以，扣除减半的收益缩减，2016 年 7 月减半时，每个比特币的法币区块收益同周期底部增长约 42%，算力同比增长则高达 275%，幅度远小于算力。换句话说，抢蛋糕的人增速增幅远远高于蛋糕增长的比例。而我们知道，在 2015 年的熊市中，矿业也是十分艰难的，那是否意味着 2016 年 7 月减半后的矿业比 2015 年周期底部更加艰难呢？

显然，事实并非如此。矿业在随后的 2016、2017 年实现高速发展。

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同理，2019 年初 3600 美元附近 45E 算力，矿业艰难。2020 年 5 月减半后，假设价格依然是 7200 美元，扣除减半的收益缩减，届时 BTC 单个区块的法币收益相当于 3600 美元水平，增长率为 0，此时全网预估算力在 150E，增幅 233%，这也并不能说明矿业一定会发生更大规模的踩踏。

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编译者/作者：风轻云淡A

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