第354篇：2019年第51周价值感知：投资的抗风险能力

价值感知是张三九老师参考李老师的“长期”一文提出的。从2019年10月中旬我将每一周的价值感知用长文的方式来做，做有价值的事情需要一个仪式感。

本篇文章是价值感知的第9篇文章。

一、行情的暗黑时代

比特币在6月27日年度新高之后回撤之后在今天创下了新低，一度跌破了6500美元，最低点到了6433美元。柚子和以太坊跌幅至一年前的价格区间了。

区块链威廉分析最近的下跌主要针对的是以太坊，比特币是被带着下来了一些，而且如果这一轮下跌冲着DiFi生态的大崩溃去，出现ETH的大幅下跌会导致质押ETH被清算质押资产爆仓等状况，那么谷底还有一段距离。

针对近期邻近年底的持续低迷行情，我在币乎上看到不少作者在聊“春难”，也想做统计。很巧老白今日文章的主题就是这个。通过对coinmarketcap数据的手动统计，他统计发现最近五年数据显示春节前一段时间好像确实会达到一次阶段性低点。另外考虑到熊市已经持续了两年，目前经济形势不是很好，老白预计今年的恐慌可能会更深一些。

对于底部还有到什么位置，这么多大佬级人物都无法准确预判，我更是无法做到。基于周期和预期的考量，我比较认同这一轮的熊市可能会更长一些。相对于去年，今年第四季度的冬天明显更冷，制造业等主流工业不景气，娱乐业投资紧缩得厉害，猪肉上涨带来的CPI未能降温，经济增速明显放缓。如此情况，投资者预期不高的情况下，势必对于资产价格会有不良影响。

二、抗风险能力

如果熊市延长，加密资产的价格一直低位徘徊，甚至再有下跌，我们能否支撑呢？这个阶段，抗风险能力至关重要了。

我们做一个项目可行性研究的时候，对一个项目投资的抗风险能力的计量分析通常采用敏感性分析。具体而言，通过测试降低收入和增加成本等因素改变的情况下，观察项目经济指标是否依然符合我们投资的标准和预期。

对于我们加密资产投资抗风险能力的考察也可以做类似测试。假如我们收入减少了5%、10%、15%，在生活成本不变的情况下，我们的投资本金现金流是否会受到很多的影响？假如收入不变的情况下，生活成本增加了5%、10%、15%，我们是否会不得卖币？等等。

未来行情未卜，我们不仅仅需要思考和改良投资策略，还需要思考自己的抗风险能力，因为后者关乎到我们投资的定力和耐心！

以上是本篇文章的全部内容。

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编译者/作者：薛三木

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