币市震荡，还是交易，控制风险

比特币在前几天跌破了7000美元以后，今早来看，稍微有所反弹，目前在7290美元附近震荡。

几日的重点并不在于比特币价格是否创新低，而是每天的收盘能否收在7000之上，若这个低点失守，价格会再次大幅下探。这也成为了比特币年末的终极考验，今年的币市春难是否会降临？

在交易上，能否做多取决于能否守住7000的低点，如果价格收盘在低点之下，则确定下行趋势，投资者可在合约市场趁价格向上反弹的时候做空，这也算是对现货市场的对冲。

大跌之后，市场上往往有很多个人投资者都爱去抢反弹。

我们从数据的监控中也能看到这样的趋势。但抢反弹是一个非常经验化和技巧化的操作，除非投资者可以有非常明确的买入逻辑，而且这种逻辑一定是基于心理学或是数学，否则不要轻易尝试。

根据行为金融学的研究，一般爱抢反弹的交易者，在平时的交易中大都存在交易过度的问题。

但交易市场并不是比谁勤奋，比谁更愿意交易。更多的交易往往意味着更低的收益率。

在2000年的时候，芝加哥大学的两位学者巴伯和欧迪恩就对交易过度现象做过研究并将研究结果发表在《金融学期刊》上。

他们与美国某大型券商合作，收取了35000名个人投资者的交易记录，以月换手率排名为序，将这些投资者分为5组。观察后发现，无论换手率如何，这5组人的总收益率是相差不大的，但换手率高的组其净收益率最低。

这也就说明，对于个人投资者而言，过频的交易并不一定提高收益率反而会起负面效应。

在这里提出这个例子，一方面是提醒投资者在行情下跌的时候，减少交易，控制风险。

另一方面也是想做个提醒，很多机构投资者交易策略的底层逻辑都基于以上这类行为金融学的研究成果。

交易市场是一个零和博弈的游戏，个人投资者往往是弱势的一方，散户亏的钱就是机构赚的钱。如何能在这么血腥的市场中赚钱，这不止是运气和感觉的问题。

比特币的下跌，影响了整体市场狂泻，市值前十的主流币全部跌破前低，且大都回到了今年年初时的位置。

这反映的是市场中的泡沫，也是市场中投资者对这些代币的态度。虽说做交易不要太看重涨跌的原因，但最近很多人都提到plustoken但却很少提巴塞尔委员会对加密资产的报告，从内容看是很负面的。

巴塞尔委员会的态度基本上代表了全球重要国家央行的监管态度。这也许会是当前市场下跌的又一个催化剂。

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编译者/作者：草原狼179

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