Libra之后的金融世界

当前社会的基本计算模式正在经历着从中心化计算模式向分布式计算模式的转化过程。相应地，金融产品的记录方式也正在从电子记账模式向加密数字化模式转化。两者的结合正在给金融市场带来范式的改变。

在Libra出现之前，这种进程已经开始，只不过是局限在一些细分领域或地理区域。如由瑞银集团（UBS）牵头的工具型结算代币（Utility Settlement Coin, USC）和一些地区的贸易金融方面的应用探索。由于Facebook在全球范围内的巨大影响力，Libra的进程将引起更加广泛和更加认真的关注，并且Libra已经明显地大幅加快了这个进程。

尽管Libra声称其目的是向全球目前没有得到金融服务的17亿用户提供金融服务，但通过以上分析，可以看到，实际上Libra的意义远远不止于此。Libra实际上是在推动全球金融市场朝着一个更加集成的和高效的金融市场基础设施（Financial Market Infrastructure，FMI）发展。

Libra在此方面的作用实际上也就是区块链技术应用会带来的结果。不只是Libra在力图实现这样愿景，其他公司也在争取实现同样的愿景。Bakkt就是这样的一个公司。Bakkt的愿景就是提供“帮助消费者和机构在一个无缝的全球网络上购买、销售、存储和消费数字资产”。

Bakkt的切入方式是首先提供一个以实物交割的一日比特币期货产品，以此来保证比特币价格的真实性。但Bakkt同时邀请了星巴克参与，以便星巴克用户能够同样使用数字资产进行零售支付。显然Bakkt同样认为，未来的金融生态是一个交易与支付相结合的金融生态。

Bakkt的愿景尽管是正确的，但其战略存在着本质上的缺陷。Bakkt还是采用中心化的系统和传统的法币来实现这个愿景，这同未来的金融生态基础设施是完全不相符的。Libra的策略是首先提供基于区块链的数字金融产品清算和结算网络，以及进行交易所需的稳定币。在这个数字金融市场基础设施之上就可以开始各种应用了。同Bakkt相比，Libra是实现未来数字金融生态的更好途径。

在以Libra为代表的区块链技术在金融行业落地应用之后，未来的金融市场会是一个集成的数字金融网络生态，同现在的金融市场有本质区别。目前的金融市场包括银行业和证券业。

银行业的基础金融产品是货币，主要提供支付和贷款服务。证券行业的基础金融产品是可变价值的权益产品，主要提供权益产品的生成和流通交易服务。两个行业都采用中心化的电子记账方式。在未来的数字金融生态中，支持金融业务运行的底层技术是区块链。支持金融产品在用户之间的直接交易，而不是现在这样只能通过银行、清算公司或交易所等金融中介来完成。区块链上的用户之间可以直接完成支付和借贷业务。数字金融产品的交易同样也是在用户之间或通过中心化系统的撮合来完成。

在这个新的集成数字金融网络生态中，由于零售支付同证券交易业务都在同一个底层网络上完成，用户只需要一个账户和一个客户端就可以管理自己的数字货币和数字资产，并能够随时进行支付和证券交易，也可以随时在自己的数字货币和数字资产之间进行任意转换。零售支付和资产交易因此实现无缝集成。

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编译者/作者：梦洁

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