路在何方？

以太坊在2014年刚诞生时像当年绝大多数数字货币一样都进行了爱西欧融资。当时美国的监管政策尚不明确，在这种情况下，以太坊完成了通证销售，因此躲过了被监管机构监管和质询。

在2018年6月，美国证券交易委员会公司财务部负责人威廉·辛曼（William Hinman）曾表示：“根据我对以太坊现状、网络、以及其去中心化结构的了解，当前以太坊产品和销售都不属于证券交易。”

这个表态的意思就是以太坊不属于证券，因此不受美国证券法律的监管，这样任何人都可以没有门槛的投资和交易以太坊。

在2019年10月10日，美国商品期货交易委员会（CFTC）主席希思·塔伯特曾表示：“我以美国商品期货交易委员会主席的身份认为，以太坊是一种商品。”

这个表态同样使得以太坊免受法律的监管。

那为什么近日美国的监管部门突然表态，认为要对以太坊进行重新评估呢？

那是因为随着以太坊2.0相关工作的发展，尤其是以太坊要从基于工作量证明（POW）的共识机制转变为基于权益证明（POS）的共识机制，这导致以太坊通证ETH的属性可能发生变化。因此监管机构开始重新关注以太坊的原生性质。

而美国监管部门对以太坊2.0认定的结果只有可能是两个，一个是认定为是证券，另一个是认定为非证券。

而这两种认定结果会对普通投资者有什么影响呢？

如果以太坊2.0被认定是证券，则对以太坊2.0的投资就会受到美国证券法规的影响，那么必然会对投资者有资格及信息披露方面的要求，不可能再像现在这样任何人都可以随意投资及买卖，从而以太坊的受众将会大大减少，以太坊的价格也有可能会受到影响。

如果以太坊2.0被认定为是证券，那么更多其它上市的数字货币都有可能都被美国监管部门重新审视一遍，这必然对数字货币的投资及交易造成全面的影响。

而美国监管部门的态度不仅会影响美国的投资者，还会影响世界上其它国家，从而可能使更多投资者受到影响。

如果美国监管部门不认为以太坊2.0是证券，则以太坊将仍然像现在这样，可以无门槛地由大众投资。

至于美国监管部门未来到底会如何判定以太坊，我们拭目以待。

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编译者/作者：东大仙

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