时光笔记——聊聊投资中的禀赋效应

人们的风险偏好并不一致。当涉及的是收益，人们表现为风险厌恶；当涉及的是损失，人们则表现为风险寻求。例如做个小实验，让你在肯定获得3000元和80%的概率得到4000元之间选择，很多人都会选择稳妥的3000元，虽然另一个选择的期望收益是更高的3200元。

人们在投资的时候有两种思维框架，获取收益的思维框架很保守，总是想避免风险、落袋为安。避免损失的框架则非常激进，愿意承受风险，说白了就是总想翻本。在加密货币市场，框架效应非常显著，就是牛市总是犹豫，不敢冒险，仓位太低。

熊市的时候，手里的币一天天的贬值，但是总想翻本，总是说下次涨到多少多少就卖出，可是熊市的行情是逐波下探，结果就是越套越死。这时候会有人用价值投资安慰自己，说巴菲特的股票拿在手里几十年不卖，咱们也坚持价值投资。

其实只是心理安慰，是框架效应的影响，跟价值投资没什么关系。基于反身性原理的加密货币交易择时，其实就是臭名昭著的“追涨杀跌”。

同样追涨杀跌，高手和新手都在用。区别在于高手是快人一步，就是能克制住框架效应的影响。新手犹豫要不要跟的时候，高手已经出手了，新手在犹豫要不要卖出的时候，高手已经清仓离场。

所以总结下来就是：顺势而为要快。

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编译者/作者：时光智者

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