关键思维

关键思维

“说白了，不论是一般交易（预期整体股市走势）或选择性的交易（选出短期内会表现比市场好的股票），我们认为这两种投资方式都不适合投资操作。这两种方式基本上都是投机的，因为如果想靠这两种方式投资成功，不仅要有预测未来的能力，还要有比市场上众多竞争者更灵活的操作能力。”

“投资人应该运用全体的力量，不要单打独斗。”

——班杰明·葛拉汉

“在我们看来，金融市场中再也没有什么比普通股投资人和他们的华尔街顾问，在公司治理这个议题上根深蒂固的顽固态度，要来得更愚昧、更有害的了。这种态度可以总结成这句话：‘如果你不喜欢这家公司的管理，就卖掉这支股票。’这种行为显然对改善劣质管理一点帮助都没有，这么做只会让股价下跌，然后把所有权移转到另一个人手上而已。对整体投资人来说，这就好像是大家放弃了自己所有监督管理的权利，任由那些掌管自己财产的管理者尸位素餐。展现投资人智慧的最好机会，就在以股东与管理团队之间的关系。在这种关系底下，投资人可以运用全体的力量，不必单打独斗。这是投资学里崭新却重要的研究领域。”

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编译者/作者：戴拿

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