合约交易对于加密市场的影响有多大

【合约交易对于加密市场的影响有多大】

合约对现货市场的影响?很难用数据进行估量，特别是加密市场还并不算是一个合规的、规范的市场，里面充满了幕后操纵，镰刀乱飞。非常适合一些人利用资金优势，操纵币价，攫取利润。

而合约很有可能成为操纵市场的利器和帮凶。

2017年以前，市场上不存在比特币的做空工具，直到2017年12月CME上线比特币期货，市场上开始有了比较正规的CME做空工具。

芝加哥商品交易所(CME)简称芝商所，作为世界最多样化的衍生品市场龙头，它是全世界管理风险的主要场所。??

2019年9月，Bakkt又推出了实物交割的比特币期货。

但是这两次传统金融市场推出比特币期货，都没有能够给比特币带来牛市。前者终结了19000美元的大牛市，后者带来了925大暴跌。

期货市场对现货市场的影响可见一斑。

从2019年加密市场的表现来看，也很难摆脱被衍生品交易影响的影子。

比特币于2019年初开始稳步上涨，到4月中旬开始发力加速，至6月下旬达到接近14000美元，成为2019年阶段性顶部，然后在一片继续看好的声音中，开始了长达半年时间的调整。

2019年，比特币走出了分水岭走势，上半年上涨；下半年下跌，可谓泾渭分明。

如果仔细观察分析，可以发现加密市场特别是比特币的走势，与衍生品交易市场的开发有很大关系，或者说受到衍生品交易市场的影响很大。

最明显的是2019年下半年，加密货币衍生品市场，产品研发速度加快，玩法新颖且层出不穷。因此投资者将现货市场的下跌，归咎于衍生品市场的扩容，似乎不无道理。???

对此市场中产生了不同的观点。

AMBCrypto近日针对加密衍生品市场对现货市场的影响，发表文章进行了点评。他认为，由于比特币交易所交易基金（ETF）仍在等待美国证券交易委员会的批准，衍生品已成为大多数比特币交易人士的首选产品。????而备受期待的比特币衍生品平台Bakkt也在终于在今年推出，随着衍生品市场的增长，用户一直在猜测BTC的价格与其期货交易之间存在一种奇怪的反向关系。在人们期待已久的Bakkt于今年推出后、比特币非但没有大幅飙升反而大幅下跌之后，这一理论开始得到支持。????

而CoinGecko联合创始人Bobby Ong在接受采访时针对上述理论发表了评论，他说：“这可能是一个因素，但我认为还有其他原因。每次CME合约在伦敦时间下午4点到期时，通常都会出现剧烈的价格波动。”????

?衍生品的出现对现货市场的影响其实还是很大的，可以从两个方面得以体现：

1.心理上的影响。期货的涨跌对现货市场的表现具有指引作用，很多中短线现货投资者会观察期货市场表现，然后据此进行操作。而期货市场的杠杆工具，放大了资金，也放大了波动，期货市场暴涨暴跌，从心理上会影响现货投资者持仓信心。比如，当期货暴跌时，他们并不清楚发生了什么，恐惧让他们加入现货抛售。

2.资金的影响。随着衍生产品线不断丰富，越来越多投资者开始介入衍生品交易，从而对现货资金形成挤出效应。而加密市场目前来看本就是一个存量博弈的市场，这就会造成现货市场缺血。没有资金的支持反弹很难持续，这也是2019下半年反弹多次折戟沉沙的主要原因。

总之加密市场还是一个小众市场，币价走势容易被操纵，并不适合推出太多衍生品交易，特别是那些已经脱离期货套保本质的玩法，容易成为被操纵者利用的工具。

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编译者/作者：区块链的村天

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