春耕、春难？你还停留在看热闹阶段~ | 大树小思202

本周的主题：历史的过程会重复相似，但是细节不会重演

如果你持续观察我们周围的经济和市场现象，就会发现非常有意思的事情。在比特币11月份大跌之后，很多人就开始宣扬“春难”行情要来了，后面的市场情绪，可想而知，一直是恐慌情绪占主导地位，市场对于利好的反应是“利好不好”。

与币圈形成鲜明对比的是，股票市场最近很多年都会有所谓的“春耕”行情。有大佬给出了历史的统计：

同样是元旦到春节前后的这段时间，比特币大概率会下跌，而股市大概率会上涨，几乎年年如此，似乎很规律。

当然了，这是我们看到的现象。有人说，有这个现象就足够了，知道它要跌，我早点出来不就完了？知道它要涨，我早点买入不就完了？每年提前准备好了，只做这一波其实也就够了。说真的，挺好。

但是虽然历史很相似，看似在重复一个完美的规律，但背后更为详细的原因似乎却令人琢磨不定。

就拿2019年春节前后来说，央妈1月份降准后股市走了一波小阳春，最高到达3288点。这就是大家所说的春耕行情的大背景。而2020年呢？1月1日，似乎和往年一样商量好了，0.5个百分点的降准，长期释放了8000亿资金。股民们看到如此，自然大呼过瘾。新年第一炮算是打响了。

降准的结果是商业银行会多出来大量的可借资金，至于商业银行是否出借，以及借给谁将决定资金的最终走向。以当前的市场环境，商业银行会继续保持保守，故资金大概率不会产生大水漫灌的效果，而是汇聚在银行端，很大程度上将受制于具体政策。

我们抛开具体的利好和利空的分析，来仔细体会着背后透露的更深层次的东西。市场关注久了，看的类似的消息面多了，你才能体会到。金融市场是一个由人主导的市场，几百年以来，人性从未变过，所以使得市场上有些规律是可以琢磨的，那些曾经出现过的形态图表，还会在将来再一次发生。这就是我们所说的“历史是那么地相似”的原因。

市场行情的好与坏，其实并不是因为短期内技术多么有前景，政策上多么的利好。当然这些方面肯定会对市场产生积极的影响，但更本质的是因为人性。人性的贪婪与好斗需要载体来发泄，而金融市场就是一个非常好的载体。

都知道，利好会促使价格上涨。这个观点理论上并没有错，但在实际应用过程中，还是应该先理解利好与价格上涨这件事情的关系。不论是什么样的利好发布，首先刺激的都是投资者的情绪，使大家提升了可能的盈利预期。换句话说，并不是利好刺激了价格上涨，而是利好刺激了人，然后人纷纷入场推高了价格，因此一般性的利好通常随情绪而散。

所以无论是比特币的“春难”，还是股市的“春耕”，我们更应该关注的是价格发生变化的背后投资者们所传递出来的情绪。是恐慌还是贪婪？这才是真实的逻辑所在。

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编译者/作者：湘乡的大树

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