比特币减半，牛市狂欢还是危机四伏？

2019已经过去，大会眼见少了许多，一切看起来都似乎十分风平浪静。但回看2019，整个行业时刻经历巨大的变动。比特币价格不断触底、行业面临更严谨的监管、央行数字货币格外火热。2019的话题和关键词太多太多。随着2020的到来，许多KOL开始分析2020的加密行业将会发生什么样的转变，其中讨论的最火热的话题就属“比特币减半”。

比特币减半进进度已到90%。根据比特币经济模型中设计的规则，比特币产量每4年减半一次，下一轮比特币的产能减半预计在2020年5月。比特币减半让许多行业人士和比特币投资者十分兴奋，因为据历史上的每次减半来看，比特币的价格将会上涨一波。

先让我们看一下历史上的减半行情。

首次减半

比特币首次减半发生在2012年11月底。在2012年比特币减半的9个月前，它的价格为5美元，在减半期间，它的价格达到了12美元。在减半事件发生后，过了369天，也就是到了2013年12月2日，比特币达到了历史的新高994美元左右，增长接近8000%。首次减半后，比特币价格显著增长。

第二次减半

2016年7月初，比特币第2次减半。减半时的价格在650美元左右，在减半事件发生后，过了526天，也就是2017年12月16日，达到了历史新高19500美元左右，增长近3000%。到目前为止，比特币每一次减半之后的价格都上涨了12000 -13000%

每次减半后的几个月，比特币的价格就会上涨，被看做牛市推动器。由此，许多分析人士和机构对第三次减半后的行情非常看好。有分析指出，如果在5月后减半，市场承接矿工抛压的买币需求不变，即还是一年还有492亿美元的入场资金。假定其他条件也不变，那比特币价格至少应该上涨一倍，因为矿工产出减半了，变成了每天900BTC。德国巴伐利亚银行（Bayern LB）的研究人员发布了一份报告，称2020年比特币减半后，BTC价格将达到90000美元。

比特币专家Plan B认为比特币即将到来的减半使BTC的库存流量比率翻倍，这将进一步将比特币的价格提高8倍或10倍。他透露，到明年5月初，比特币的价格大约会在5万到10万美元左右。

相较于Plan B等人较为保守的预测，美国风险投资者蒂姆·德雷珀（Tim Draper）在接受BlockTV的预测则更加明确和看好一些，Tim称，减半后的6个月或1年内，比特币价格将超过25万美元。到2022年底或2023年初，比特币很有可能升至250,000美元以上。

预测的结果一个比一个高，还曾有加密爱好者预测比特币价格将达到百万美元。一千个人心中有一千个哈姆雷特。问题总要辩证的看待，没有绝对的正确和错误。比特币减半价格上涨绝不是唯一的观点。

哪里需要真相，哪里就有调查求证。对于减半问题，Grayscale进行了针对性的调查，调查结果显示，56%的人认为，即将到来的采矿奖励下调并不会体现在价格中；27％的人确定市场已经将该事件纳入影响价格的因素；17%的人表示不确定。

Morgan Creek的联合创始人Jason A.Williams与CoinDesk的研究总监Noelle Acheson的观点相似。他们都认为即将到来的2020年比特币减半将不会对BTC的价格产生任何影响。

除了专业分析师，一些比特币爱好者也认为，比特币在减半后并不会出现波动特别大的行情。比特币的整体发展趋势是好的，上两次减半后，价格上涨只是凑巧而已，不要把减半看做是救命草。

加密分析师Alex Krüger发推称，关于比特币减半，人们普遍相信这可能会推动价格上涨。但在考察更广泛的资产类别时，缺乏支持这种说法的证据表明，牛市同样有可能是其他因素推动的结果。比特币减半可能会成看涨催化剂，但事实也可能并非如此。

确实，比特币价格可能会受到减半影响，但绝对不是唯一因素。供需关系、矿业、期货、政策、经济都可能是影响价格的原因。

Coinshares首席技术官Meltem Demirors认为，BTC价格在减半后很有可能不会上涨，比特币首次出现了一个强大的衍生品(期货、期权)市场。大多数想要投机比特币的公司会交易一种衍生品，而不是其比特币本身。其他商品市场研究的一个主题是如何定价。比特币可以说是一种数字商品。通常情况下，生产者决定商品的价格。当衍生品起飞时，生产者就失去了定价的权利。以过去20年石油市场的变化为例，衍生品主导交易。大多数公司通过买卖纸合同来投机石油价格。市场是由投机驱动的。比特币越是成为一种可投资的资产，它的价格就越与它的价值及其供求脱钩。它成为全球投机这一伟大游戏中的又一潭死水。它变成了“金融化“，变得与宏观市场相关。如今，比特币衍生品市场仍然很小。但市场将迅速增长。

比特币减半绝不是“自娱自乐”，对其他币也会产生或轻或重的影响。

加密分析师Tone Vays称，从技术上来说，直到2020年底，此后不太可能低于5000美元。最坏的情况是：随着比特币减半，价格下跌至5000美元；然后在减半后，70%的矿机因负收入而关闭，比特币价格螺旋下跌，然后又起死回生。 他预测，减半将有助于比特币价格继续上涨，摧毁LTC、BCH和其他山寨币，巩固其在生态系统中的地位。“它们永远不会成为价值的储备，并将相对于BTC贬值。”

与比特币减半最息息相关的一个领域就是矿业了，比特币减半无疑对挖矿、矿机、矿池等一系列产业产生直接的、重大的影响。还没到2020年，整个矿业就开始弥漫着悲观的情绪。

嘉楠科技区块链事业部总经理邵建良就发出了矿业艰难的感慨。明年比特币产量减半，对于很多矿机厂家来说，是一个非常严峻的挑战，没有充足的资金实力，以及对于产品的性能把握，大部分的矿机厂商可能会在这一轮的产量减半之后，会从这个行业消失。

目前，许多矿业人士都在思考，如何让挖矿产业“出圈”，被主流认可，嫁接到其他应用和行业里去，为矿业寻找新出路。嘉楠耘智在未来的业务发展规划上面，着重要去发展矿机业务。其正在思考，怎么让挖矿行业让主流社会接受，其最近也在考虑用超算行业来代替挖矿行业对外的一个整体形象。

“矿业灾难”这个观点似乎已成共识，货币分析师Willy Woo认为，不要期望价格会重复过去减半带来的飙升。还未进入减半期，但是矿工已经增加了销售量。从历史上看，我们以看涨为主，矿商只有在收入减少一半后才会增加销售量。随着价格下跌，实力较弱的矿工会死掉。

由此看来，加密矿工的未来在减半后生死难测。由于人们对比特币减半会推动价格上涨的普遍期待，很多人已投身采矿业，购买挖矿设备挖矿，这已导致比特币算力持续增长。算力持续增长，已使得矿工挖矿成本增加，算力持续上涨，矿工奖励又将减半，矿工面临压力，同时这种压力也会给矿机制造商带来压力。鉴于目前顶级矿商比特大陆、嘉楠耘智等各自面临困境，若减半未能推动价格上涨，对矿工和矿机制造商而言都将带来灾难。在艰难的趋势下，矿工被淘汰，矿机的销售自然遭受寒冬。面临比特币减半压力，比特大陆进行人员优化（裁员），据称，已裁员近一半。

如果大批矿工关机，全网算力过低，极易引发安全问题，例如经典的双花攻击。严重威胁到比特币网络的安全。

对于矿工来说，未雨绸缪才是正道，减半后，比特币价格上涨，挖矿成本和难度也成倍增加。矿工需要对自己的未来做一个有竞争力的规划，才能保证不在这场“矿难”中消失。总体而言，对未来的时局，矿工及矿主需要做一些提前预判，做好新老矿机的配比及资产的配置，以保证自己在挖矿赛道的竞争力。从而分享行业发展的红利。

减半确实是一件大事，关注点集中在价格分析上，也应该考虑减半后的历史性意义。减半也是对各位分析师观点的一次认证，到底是涨是跌没有百分之百准确的说法，只得等减半那一天真正到来后才知道谁对谁错。同时，比特币减半也是对市场和加密行业的一次测试，谁能进行正确的预判，采取适当的措施，才能在加密行业更好的、长久的生存。

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编译者/作者：杨洋羊

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